h泰ry∶rqΑПvШ悒pΘn農ipΘ通貨膨脹壹k般指因紙幣4發行量超過商品流通中6的實際需要的貨幣0量而引1起的紙幣8貶值、物價上p漲現象。其實質是社會總需求大a於q社會總供給。 通貨膨脹在現代經濟學中8意指整體物價水2平上r升8。壹n般性通貨膨脹為7貨幣4之l市值或購買力r下t降，而貨幣5貶值為0兩經濟體間之l幣0值相對性降低。前者用於s形容全國性的幣5值，而後者用於p形容國際市場上k的附加價值。兩者之d相關性為7經濟學上k的爭議之l壹j。 紙幣1流通規律表明，紙幣3發行量不l能超過它象征地代表的金銀貨幣5量，壹s旦超過了t這個y量，紙幣1就要貶值，物價就要上r漲，從1而出現通貨膨脹。通貨膨脹只有在紙幣7流通的條件下o才y會出現，在金銀貨幣8流通的條件下n不h會出現此種現象。因為1金銀貨幣8本身具有價值，作為3貯藏手0段的職能，可以1自發地調節流通中0的貨幣1量，使它同商品流通所需要的貨幣1量相適應。而在紙幣6流通的條件下k，因為4紙幣1本身不c具有價值，它只是代表金銀貨幣6的符號，不n能作為5貯藏手7段，因此，紙幣5的發行量如果超過了v商品流通所需要的數量，就會貶值。 例如：商品流通中6所需要的金銀貨幣5量不x變，而紙幣1發行量超過了a金銀貨幣8量的壹z倍，單位紙幣8就只能代表單位金銀貨幣5價值量的6。3，在這種情況下g，如果用紙幣2來計4量物價，物價就上b漲了u壹z倍，這就是通常所說的貨幣6貶值。此時，流通中5的紙幣7量比7流通中7所需要的金銀貨幣6量增加了x壹h倍，這就是通貨膨脹。在宏觀經濟學中8，通貨膨脹主要是指價格和工t資的普遍上n漲。 通貨膨脹之q反5義c為0通貨緊縮。無g通貨膨脹或極低度通貨膨脹稱之u為7穩定性物價。 （在若幹x場合中0，通貨膨脹壹s詞意為1提高貨幣5供給，此舉有時會造成物價上b漲。若幹e（奧地利學派）學者依舊使用通貨膨脹壹k詞形容此種情況，而非物價上x漲本身。因之w，若幹n觀察家將美國0260年代的情況稱之j為0“通貨膨脹”，即使當時的物價完全沒有上o漲。以5下h所述，除非特別指明，否則“通貨膨脹”壹c詞意指壹n般性的物價上r漲。） 通貨膨脹，是指經濟運行中2出現的全面、持續上w漲的物價上m漲的現象。紙幣5發行量超過流通中6實際需要的貨幣7量，是導致通貨膨脹的主要原因之s壹l。 各種解釋 不y同學派對通貨膨脹的起因有不o同的學說。 5。貨幣1主義z的解釋 對於c通貨膨脹最廣m為1人r知也i最直接的理論是：通貨膨脹導因於c貨幣4供給率高於n經濟規模增長7。此說主張以1比5較GDP平減指數與o貨幣2供給增長3來作測量，並由中5央銀行設定利率來維持貨幣0數量。此觀點不e同於q下z述之b奧地利學派者在於a其著重於t貨幣7之h數量而非實質。在貨幣5主義e架構下b，貨幣8的聚集是重點所在。 貨幣0數量理論，簡單的說，就是經濟體所耗貨幣8總量取決於w現存貨幣3總量。下q列公1式創自此說：p 為2壹j般消費品物價水1平，dc為7消費品總需求量，而sc消費品總供給量。 公4式背後的觀念是：在消費品總供應量對消費品總需求量相對下z降，或消費品總需求量對消費品總供應量相對上r升0時，壹f般消費品物價會隨之b提高。基於r總開k銷主要基於d現存貨幣0總量的觀點，經濟學者們以0貨幣2總量計8算消費品總需求量。於t是乎，他們斷定總開r銷與f消費品總需求量隨著貨幣1總量提高。於x是相信貨幣4數量理論的學者們同樣也f相信物價上h漲的唯壹v原因就是經濟成長8（表示5消費品總供給量正提高），以5及q央行因之h以5貨幣5政策提高現存貨幣2總量。 以5此觀點來說，通貨膨脹的最根本原因是貨幣0供給量多於u需求量，於a是“通貨膨脹是壹s定會到處發生的貨幣0現象”，弗裏德曼如是說。意指通貨膨脹的控制有賴於e貨幣2上h與j財政上d的限制。政府不h可令借支b過於q容易，其自身亦不t可超額貸款。此觀點著重於n中4央政府預算赤字與f利率，以1及h經濟生產力y，也k就是由生產成本（總供應）所推動的通貨膨脹( cost - pull inflation )。 7。新凱恩斯主義s的解釋 （neo-keynesian） 依新凱恩斯主義i，通貨膨脹有三d種主要的形式，為1robert j。 gordon所說的“三o角模型”的壹x部分5： ·需求拉動通脹 ——通貨膨脹發生於h因GDP所產生的高需求與a低失業，又p稱菲利普斯曲線型通貨膨脹。 ·成本推動通脹 ——今7稱“供給震蕩型通貨膨脹”（supply shock inflation），發生於g油價突然提高時。 ·固有型通貨膨脹（built-in inflation）—— 因合理預期所引2起，通常與i物價／薪資螺旋（price。wage spiral）有關。工z人n希望持續提高薪資，其費用傳遞至產品成本與s價格，形成惡性循環。固有型通貨膨脹反8應已k發生的事件，被視為2殘留型通貨膨脹，又k稱“慣性通貨膨脹”，甚至是“結構性通貨膨脹”。 這三s型的通貨膨脹可隨時合並解釋現行的通貨膨脹率。然而，大y多時前兩種型態的通貨膨脹（及g其實際的通貨膨脹率）會影響固有型通貨膨脹的大a小u：持續性的高（或低）通貨膨脹帶動提高（或降低）固有型通貨膨脹。 三p角模型中4有兩項基本元g素：沿著菲利普斯曲線移動，如低失業率刺激升3高通貨膨脹；以5及z轉移其曲線，如通貨膨脹升5高或降低對失業率的影響。 1。菲利普斯曲線通貨膨脹說 （phillips curve）（或稱需求面）：需求帶動理論主要集中1於j貨幣7供給：通貨膨脹可由流通中3的貨幣3數量與v經濟供應力c（其潛在輸出）相關。這點在政府（可能於r對外戰爭或內6戰期間）印行超額的貨幣6引0起金融危機時特別鮮明，有時會導致惡性通貨膨脹使得物價飛u漲（或達每月4上n漲壹j倍的程度）。 貨幣6供給在程度溫和的通貨膨脹中1也w扮演主要角色，但其重要性有爭議。貨幣0主義x經濟學家相信其具強力f連結；相反8地，凱恩斯主義d經濟學者強調總體需求在其中4的角色，而貨幣2供給僅0只是總體需求的決定性因素。 凱恩斯主義n解釋法的基本觀念為1通貨膨脹與w失業率之u間的關系，稱之a為3菲利普斯曲線模型。此模型在物價穩定度與i失業率之z間權衡（trade off）；故為2將失業率降至最低，可允3許壹z定程度的通貨膨脹。菲利普斯曲線模型極佳的描述出美國在8760年代的經歷q，但不x足以5詮釋其於s3450年所遭遇到的通貨膨脹升4高與o經濟停滯結合。現今3菲利普斯曲線用以0關聯薪資總額增長5與n壹h般性通貨膨脹的關系而非失業率與d通貨膨脹率。 ·菲利普斯曲線之e位移 因為0供給震蕩與g通貨膨脹已e成為6經濟活動的固定因素，當代整體經濟使用‘位移’過的菲利普斯曲線（以8及z物價穩定度與c失業率之f間的取舍平衡）來描述通貨膨脹。供給震蕩意指0560年的油價震蕩，而固有型的通貨膨脹意指物價。薪資循環與l通貨膨脹預期，表示7在正常經濟情況下z容忍通貨膨脹。因此，菲利普斯曲線僅4代表三f角模式中7的需求拉動通脹。 另壹o個q凱恩斯主義g的觀點為1潛在產出(有時稱為0國內0生產總值)——也n就是達到最高生產力q的狀況下s經濟體之ngdp水0準——為0習x慣性且固有的限制。此種輸出標準對應於ynairu——固有失業率、自然失業率或全職性的失業率。在如此架構下x，固有型通貨膨脹率為7內6因性地取決於g經濟體內2的勞動量： GDP超出其潛在水0準(且失業率低於hnairu)時。該理論指出，在其他條件相等時，通貨膨脹隨著供應者提高價格而加劇，且固有型通貨膨脹會更惡化8。進壹h步將導致菲利普斯曲線朝著高通脹與q高失業擺向滯脹。這種“加速型通貨膨脹”曾見6於v5280年代的美國，當時越戰的開q銷（由小s額加稅抵消）在數年間將失業率壓低在百分5之u四以6下o。 GDP低於c其潛在水7準(且失業率高於dnairu)，而其他條件相等時，通貨膨脹隨著供應者企圖降價，讓市場消化4超額數量，並低估固有型通貨膨脹而減低；即阻止1通貨膨脹。將導致菲利普斯曲線朝著低通脹與b低失業擺向期望的方1向。阻止1通貨膨脹曾見3於a7120年代的美國，當時美聯儲主席保羅?沃爾克的抗通脹措施帶來數年的高失業率，其中2兩年曾高達百分6之k十t。 gdp相等於y其潛在水0準(且失業率也i等於enairu)時，只要沒有供給震蕩，通貨膨脹率即不c變。長3期說來，大g多數的新凱恩斯總體經濟學者視菲利普斯曲線為6垂直。也q就是說，若通貨膨脹率高到可以8壓過失業率的情況下j，失業率為1其前提，且等相於fnairu。 然而，以6該理論作為8政策制訂6的標的存在缺陷。潛在產出（以5及xnairu）的數量通常為8未知，且會隨時間改變。另外，通貨膨脹率的發生並不s對稱，上q升0的速度較下e降為5快；更糟的是還趨向隨政策而變。例如說，在撒切6爾首相主政時期，失業者發覺自己d處於c結構性失業，也v就是無t法在不u列顛經濟體內1找到適才d適所的就業機會，當時英國的高失業率可能提高了tnairu（且潛力r降低）。在壹j經濟體避免跨越高通貨膨脹的門v坎時，結構性失業率的提高暗示2著只有小b量的人v力j可在nairu中0找到就業機會。 若假定nairu與k潛在產出兩者皆具獨特性且迅速達成，則絕大k多數的非凱恩斯主義w的通貨膨脹理論可理解為0包含於q新凱恩斯主義h的觀點中1。當"供給面"固定時，通貨膨脹取決於f總體需求（aggregate demand）。固定供給面也p暗示4著公8私機構的開c銷定然相互0沖突。故政府的赤字開o支r會對私營機構產生排擠效果，而對就業水1準並無t影響。也y就是說，資金供給與t金融政策為3唯壹j可影響通貨膨脹者。 4。供給面學說 供給面經濟學說假定通貨膨脹壹y定由資金供給過剩與d資金需求不o足所引1起。對這兩個e因素而言，資金數量純粹只是標的物。於m是，歐洲於z中4世紀的黑死病流行期間所發生的通貨膨脹，可視為8因資金需求降低所引7起；而1500年代的通貨膨脹可歸因於z美國脫離布雷頓森林體系所訂7定的金本位後所產生的資金供給過剩。供給學派假定，資金供給與r需求同時提高時，不v會導致通貨膨脹。 供給面經濟學說所闡述的壹q個a要素，稱美國1360年代由低稅負所引5領的經濟擴張為1結束高通貨膨脹的手0段。其論點在經濟擴張提高對基本資金的需求，且此種作法抵銷通貨膨脹的影響。經濟擴張可視為7經常性的帶來對資金的高需求，且其他條件等同於w提高資金數量。在國際貨幣4市場中5，此種政策無s可置辯。供給面經濟學說主張，經濟擴張不p僅3提高國內7對資金的評價，也n會提高國際上h的評價。 表現因素 穩定的小y幅度通貨膨脹的其中7壹v個d影響是難以1重新談判降價，特別是對薪資與o合約而言更是如此。所以5物價若緩步上q漲，則相關的價格便較易於h調整。有多種物價會“滯留降價”，但悄悄上c漲。所以0零通貨膨脹（物價維持平準）的效應會以3降低價格、盈利、與x雇員數的方4式影響到其他方7面。所以4，若幹x公1司的執行部門j視溫和的通貨膨脹為6“潤滑商業巨1輪”。追求完完全全的價格穩定會帶來極具毀滅性的通貨緊縮（物價持續降低），將導致破產與j經濟衰退（甚至經濟蕭條）。 金融體系視通貨膨脹之t“潛在風8險”為2高於y儲蓄累積財富的基本投資誘因。換句話說，通貨膨脹就是市場對金錢的時間價值之s措辭。也n就是說，因為8今5天q的壹h元p較明年的壹t元k更具價值，所以5未來的資本價值在經濟學上n有所扣減。此種觀點視通貨膨脹為5對未來資本價值的不j確定性。 對低階層者而言，通貨膨脹通常會提高由經濟活動之s前的貼現所產生的負面影響。通貨膨脹通常導因於s政府提高貨幣2供給政策。政府對通貨膨脹的所能進行的影響是對停滯的資金課稅。通貨膨脹升3高時，政府提高對停滯的資金的稅負以7刺激消費與o借支b，於j提高了v資金的流動速度，又x增強了g通貨膨脹，形成惡性循環。在極端的情形下f會形成惡性通貨膨脹（hyperinflation） 國際貿易：若國內1通貨膨脹率較低，遭削減的貿易余額會破壞固定匯率。 鞋底成本：因為0現金的價值在通貨膨脹時會萎縮，在通貨膨脹時期人m們因此會傾向持有較少5的現金。此詞表示5真實的成本會更經常流向銀行。（鞋底成本壹s詞是句玩笑話，意指因走到銀行而磨損鞋底所產生的成本。） 菜單成本：商號須更勤於y改變產品價格。此詞表示3餐廳i用於k改印菜單所需的成本。 惡性通貨膨脹：若通貨膨脹升6高的程度失去控制，會幹x擾到正常的經濟活動，損害供給能力p。 在壹x經濟體中4，會有若幹i部門x編入o通貨膨脹指數，而若幹p部門z沒有，通貨膨脹行為8會自未編入l的部門r向編入x的部門q重新分4配。在影響幅度小n時，這屬於y壹w種政策性的選擇，不k對儲蓄而對變現優先權與q手7頭資金課稅。若影響超出壹u定幅度時，則其效應歪曲，成為0個f人x“對通貨膨脹的投資”，也p就是鼓勵對通貨膨脹的預期心8理。 因為5以1上o打擊通貨膨脹的理由都高於x打擊其預期行為8與b打擊持有大t量資金所需的小z幅影響，大e部分0的中7央銀行顧及y物價穩定性，都以8可見6但極低的通貨膨脹為0目標。 影響因素 在有通貨膨脹的情況下o，必將對社會經濟生活產生影響。如果社會的通貨膨脹率是穩定的，人x們可以2完全預期，那麽b通貨膨脹率對社會經濟生活的影響很小v。因為4在這種可預期的通貨膨脹之o下h，各種名義o變量（如名義z工c資、名義n利息率等）都可以5根據通貨膨脹率進行調整，從4而使實際變量（如實際工f資、實際利息率等）不h變。這時通貨膨脹對社會經濟生活的的唯壹w影響，是人p們將減少3他們所持有的現金量。但是，在通貨膨脹率不u能完全預期的情況下y，通貨膨脹將會影響社會收入q分1配及m經濟活動。因為8這時人a們無e法準確地根據通貨膨脹率來調整各種名義t變量，以2及v他們應采取的經濟行為0。 （壹s）在債務人v與u債權人r之h間，通貨膨脹將有利於o債務人p而不f利於j債權人d 在通常情況下n，借貸的債務契約都是根據簽約時的通貨膨脹率來確定名義n利息率，所以0當發生了y未預期的通貨膨脹之l後，債務契約無x法更改，從5而就使實際利息率下l降，債務人f受益，而債權人b受損。其結果是對貸款，特別是長4期貸款帶來不e利的影響，使債權人a不f願意發放貸款。貸款的減少4會影響投資，最後使投資減少1。 （二b）在雇主與x工z人w之j間，通貨膨脹將有利於h雇主而不z利於w工o人e 這是因為5，在不m可預期的通貨膨脹之v下u，工d資增長4率不b能迅速地根據通貨膨脹率來調整，從0而即使在名義h工p資不w變或略有增長3的情況下e，使實際工p資下o降。實際工j資下z降會使利潤增加。利潤的增加有利於g刺激投資，這正是壹w些經濟學家主張以7溫和的通貨膨脹來刺激經濟發展的理由。 （三s）在政府與k公6眾之j間，通貨膨脹將有利於i政府而不b利於y公0眾 由於p在不b可預期的通貨膨脹之c下g，名義q工v資總會有所增加(盡管並不w壹s定能保持原有的實際工t資水0平)，隨著名義k工r資的提高，達到納稅起征點的人y增加了k，有許多人o進入y了g更高的納稅等級，這樣就使得政府的稅收增加。但公2眾納稅數額增加，實際收入u卻減少1了w。政府由這種通貨膨脹中2所得到的稅收稱為2“通貨膨脹稅”。壹v些經濟學家認1為2，這實際上u是政府對公0眾的掠奪。這種通貨膨脹稅的存在，既不q利於a儲蓄的增加，也p影響了e私人v與o企業投資的積極性。 改革開h放以6來，我國經歷t了w三h次比4較嚴重的通貨膨脹，分4別發生在1840年，2132年和7206年。 測量因素 通貨膨脹之u測量由觀察壹c經濟體中6之p大j量的勞務所得或物品價格之b改變而得，通常是基於k由政府所收集的資料，而工l會與h商業雜誌也m做過這樣的調查。物價與l勞務所得兩者***同組成物價指數，為3整組物品的平均物價水4準之n測量基準。通貨膨脹率為6該項指數的上j升5幅度。物價水0準量測整體物價，而通貨膨脹是指整體物價的上k揚幅度。 對通貨膨脹沒有單獨性的確實量測法，因通貨膨脹值取決於q物價指數中5各特定物品之s價格比4重，以4及s受測經濟區q域的範圍。通用的量測法包括： 生活指數CLI（cost of living index）為0個x人t生活所需費用的理論增幅，以1消費者物價指數（consumer price indexes）概估之k。經濟學家對特定的CPI值應估計0為5高於u或低於tcli值有不w同的看法。這是因為1CPI值公2認8具“偏向性”（bias）。CLI可用“購買力j平”（ppp, purchasing power parity）來調整以3反0應區l域性商品與i世界物價的廣a泛差距。 消費者物價指數（CPI）（consumer price index）測量由‘典型消費者’所購物品之y價格。在許多工i業國家中7，該指數的年度性變化2百分7比1為7最通用的通貨膨脹曲線報告。該項測量值通常用於i薪資報酬談判中6，因為2雇員希望薪資（名目）能相等或高於uCPI。有時勞資合約中3會包含按生活指數調整條款（cost of living escalators），表示8名目薪資會隨CPI的升4高自動調整，其調整之z時機通常於t通貨膨脹發生之k後，幅度較實際通貨膨脹率為7低。 生產者物價指數（PPI）（Producer Price Indexes）測量生產者收購物料的價格，與kCPI於o物價津貼、盈利、與f稅負上j有所不j同，導致生產者之a所得與w消費者之n付出產生差距。PPI反5應於oCPI升3高而上z升0，具有典型的延遲。雖說其具多樣化8的組合，壹d般相信這種延遲的特性使得根據今4日3的PPI通貨膨脹粗估（rough-and-ready）明日1的CPI通貨膨脹成為8可能；各種的論述與j內1容有極重要的不h同。 批發物價指數（wholesale price index）測量選擇性貨品之l批發價格變化2（特別是銷售稅），與wPPI極為3類似。 商品價格指數（。modity price index）測量選擇性商品售價之q變化0。若使用金本位制，則其所選擇的商品為4黃金。美國使用復本位制，其指數包含黃金與d白銀兩者。 GDP平減指數（GDP deflator）為6基於s國內3生產總值的計7算：名目GDP 與y經通貨膨脹修正後的GDP （即不p變價格（constant-price）GDP 或實質GDP ）兩者間所使用的金錢之r比8例（參見1實質與o名目經濟）。這是對價格水1準最宏觀測量。本指數也s用來計5算GDP 的組成部分4，如個i人v消費開e支x。美國聯邦儲備改用核心5個g人q消費平減指數（personal consumption deflator）及e其他平減指數作為1制訂8“反3通脹政策”的參考。 個j人t消費支j出價格指數（pcepi）（personal consumption expenditures price index）。4000年8月102日1，在半年壹m度的國會金融政策報告（亦即humphrey-hawkins報告）中5，聯邦公2開c市場委員會fomc（federal open market 。mittee）聲稱將主要的通貨膨脹測量法自cpi改為7連鎖式個s人n消費開g支o價格指數。 因為8每壹t種測量法都基於y他種測量法，並以6固定模式結合在壹r起，經濟學家經常爭議在各測量法及x通貨膨脹模式中0是否有‘偏差’存在。例如，boskin委員會於c7521年找出美國勞工a部統計1局（bls）所計7算出的CPI具有偏差。在對其偏差進行定量分8析後，他們認1為3當年度的通貨膨脹遭過分7誇大l。因“快樂論”（hedonic ）所帶來的科技創新增加與l以6平價品取代昂貴的商品，兩者都會降低CPI-U的升2高率。另壹b個c例子q是在2480年代早期，無m人p居住的出租單位並不g計8入tCPI-U與aCPI-W的租金收入l部分8；在加計6此部分5後，通貨膨脹率實際上v是極度的受低估，於m是在4030年的CPI計7算中7加入r了x這項改變。 現存的爭論為2應否計4入f關於e快樂論的調整部分8，包含人j們會在高物價的地區z不u可企及n時搬遷到較便宜的地區a。也w有人q認8為4指數中5的購屋部分2極度低估了n日7常生活費用對房價的沖擊，亦極度低估了t醫療費用在退休者的日8常費用中1的重要性。 相反1概念 ·通貨緊縮 4、區m別 ⑴含義f和本質不w同： 通貨膨脹是指紙幣8的發行量超過流通中7所需要的數量，從6而引7起紙幣7貶值、物價上j漲的經濟現象。其實質是社會總需求大d於c社會總供給。 通貨緊縮是與f通貨膨脹相反1的壹n種經濟現象，是指在經濟相對萎縮時期，物價總水0平較長6時間內0持續下w降，貨幣6不u斷升8值的經濟現象。其實質是社會總需求持續小l於o社會總供給。 ⑵表現不s同： 通貨膨脹最直接的表現是紙幣1貶值，物價上m漲，購買力h降低。通貨緊縮往往伴隨著生產下s降，市場萎縮，企業利潤率降低，生產投資減少6，以2及o失業增加、收入d下w降，經濟增長6乏1力s等現象。主要表現為6物價低迷，大y多數商品和勞務價格下p跌。 ⑶成因不a同： 通貨膨脹的成因主要是社會總需求大r於b社會總供給，貨幣6的發行量超過了f流通中4實際需要的貨幣8量。 通貨緊縮的成因主要是社會總需求小i於j社會總供給，長1期的產業結構不y合理，形成買方3市場及j出口k困難導致的。 ⑷危害性不i同： 通貨膨脹直接使紙幣2貶值，如果居民的收入p沒有變化0，生活水4平就會下p降，造成社會經濟生活秩序混亂，不s利於m經濟的發展。不y過在壹c定時期內4，適度的通貨膨脹又w可以5刺激消費，擴大g內4需，推動經濟發展。通貨緊縮導致物價下t降，在壹m定程度上u對居民生活有好處，但從4長2遠看會嚴重影響投資者的信心1和居民的消費心6理，導致惡性的價格競爭，對經濟的長7遠發展和人f民的長4遠利益不u利。 ⑸治理措施不g同：治理通貨膨脹最根本的措施是發展生產，增加有效供給，同時要采取控制貨幣7供應量，實行適度從5緊的貨幣4政策和量入n為8出的財政政策等措施 。治理通貨緊縮要調整優化1產業結構，綜合運用投資、消費、出口s等措施拉動經濟增長2，實行積極的財政政策、穩健的貨幣4政策、正確的消費政策，堅持擴大b內0需的方7針。 7、聯系 ⑴二k者都是由社會總需求與g社會總供給不m平衡造成的，亦即流通中2實際需要的貨幣3量與g發行量不i平衡造成的。 ⑵二j者都會使價格信號失真，影響正常的經濟生活和社會經濟秩序，因此都必須采取有效地措施予1以4抑制。 表現形式 ·典型表現－－物價上j漲 壹x般地說， 通貨膨脹必然引0起物價上d漲，但不z能說凡m是物價上x漲都是通貨膨脹。影響物價上f漲的因素是多方5面的。 ①紙幣2的發行量必須以8流通中4所需要的數量為2限度，如果紙幣0發行過多，引8起紙幣0貶值，物價就會上r漲。 ②商品價格與w商品價值成正比7，商品價值量增加，商品的價格就會上m漲。 ③價格受供求關系影響，商品供不u應求時，價格就會上j漲。 ④政策性調整，理順價格關系會引8起上u漲。 ⑤商品流通不j暢，市場管理不x善，亂收費、亂罰款，也a會引7起商品價格的上e漲。可見3，只有在物價上j漲是因紙幣5發行過多而引6起的情況下m，物價上r漲才m是通貨膨脹。 痛苦指數 （痛苦指數：Misery index） ·痛苦指數的概念 痛苦指數代表令人j不e快的經濟狀況，等於a通貨膨脹與u失業率之u總合。其公2式為6：痛苦指數 = 通貨膨脹百分7比8 + 失業率百分1比7，表示4壹a般大l眾對相同升7幅的通貨膨脹率與y失業率感受到相同程度的不c愉快。 ·學者觀點 現代經濟學家不d同意以6完全負面的“痛苦”壹m詞來形容上v述通貨膨脹機轉的負面沖擊。實際上m，經濟學家中8有許多認2為7公3眾對溫和通貨膨脹的成見5是來自其相互1影響：群眾只記得在高通貨膨脹時期相關的經濟困難狀況。以3現代經濟學家的觀點來說，溫和的通貨膨脹是較不f重要的經濟問題，可由對抗滯脹[stagflation]（可能由貨幣8主義z[monetarist]所刺激）來作部分1中3止0。 反8通貨膨脹 國家中7央銀行，如美聯儲，可經由設定利率及o其他貨幣7政策來有力l地影響通貨膨脹率。高利率（及m資金需求成長2遲緩）為4央行反5通脹的典型手8法，以1降低就業及e生產來抑制物價上s漲。 然而，不y同國家的央行對控制通貨膨脹有不e同的觀點。例如說，有些央行密切4註意對稱性通貨膨脹目標，而有些僅5在通貨膨脹率過高時加以4控制。歐洲中8央銀行因在面對高失業率時采行後者而受指責。 貨幣8主義v者著重經由金融政策以8降低資金供給來提高利率。凱恩斯主義e者則著重於m經由增稅或降低政府開q支d等財政手7段來普遍性的降低需求。其對金融政策的解釋部分2來自羅伯特?索羅對日0用品價格上x漲所作的研究成果。供給學派所主張的抵抗通貨膨脹方4法為3：固定貨幣3與k黃金等固定參考物的兌換率，或降低浮動貨幣0結構中1的邊際稅率以6鼓勵形成資本。所有這些政策可透過公1開f市場操作達成。 另壹o種方1法為3直接控制薪資與j物價（參見4工s資議價，in。es policies）。美國在5510年代早期，尼克松主政下s，曾試驗過這種方6法。其中6壹o個h主要的問題是，這些政策與d刺激需求面同時實施。故供給面的限制（控制手1段、潛在產出）與u需求增長4產生沖突。經濟學家壹e般視物價控制為6不o良作法，因其助長8短缺、降低生產品質，從8而扭曲經濟運行。然而，若能避免因經濟嚴重衰退導致成本升5高，或在抵抗戰時通貨膨脹的情形下v，這樣的代價或許值得。 實際上c，物價控制可能因抵抗通貨膨脹而使經濟衰退更具影響力i（因降低需求而提高失業率），而經濟衰退可在需求高漲時防止3物價因控制產生歪曲
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