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對沖者的對沖目的

就是降低他們已經面臨的風險。假設壹家美國公司知道90天後將向其英國供應商支付654.38+0萬英鎊,該美國公司面臨明顯的外匯風險。用美元支付的費用取決於90天後英鎊的匯率。利用表2-2的匯率,公司可以選擇簽訂遠期合約買入英鎊,90天後買入英鎊654.38+0.709萬套期保值。結果,必須支付的英鎊匯率被鎖定。

遠期匯率套期保值不需要初始投資。在某些情況下,它可以為公司節省大量資金。例如,如果匯率上升到每磅65,438美元+0.8,公司將通過套期保值獲得96,5438美元+0,000美元。在某些情況下,公司會希望自己沒有被對沖。例如,如果匯率跌至每磅65,438美元+0.6,對沖將比不對沖多損失65,438美元+009,000美元。這就強調了套期保值的目的是使最終結果更確定,但不壹定能改善最終結果。

遠期合約的另壹個替代方案是,公司可以購買壹個看漲期權,在90天後以某壹匯率(執行價)獲得654.38+0.7美元,比如每磅1.7美元的匯率。如果90天後,實際匯率在到期日高於每磅65438美元+0.7,公司將行使期權,以65438美元+0.7萬美元買入其所需的65438美元+0.7萬英鎊。如果到期日實際匯率低於每英鎊65438美元+0.7,公司將照常直接從市場買入英鎊。利用這種期權策略,公司可以防範不利的匯率變動,同時仍能從有利的匯率變動中獲益。當然,期權的這種保障功能是有代價的。因為遠期合約的初始成本為零,期權合約的成本相對較高。

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