按照發行完成並成立後基金資產規模是否變化,可以分為封閉式基金和開放式基金兩大類。
封閉式基金是指基金公司在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌足總額後，基金即宣告成立，並進行封閉，在壹定時期(稱為存續期)內不再接受新的投資。基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦
法，投資者日後買賣基金單位，必須在證券公司開戶後在二級市場上進行競價交易,不能在銀行贖回。在存續期滿後基金管理人將召集持有人大會商議後續事宜（終止、續期或轉換為開放式基金）。
相對於封閉式基金，開放式基金在激勵約束機制、流動性、透明度和投資便利程度等方面都具有較大的優勢。如果基金業績優良，願買它的人更多，資金流入會導致基金資產增加。而如果基金經營不善，投資者通過贖回基金的方式撤出資金，導致基金資產減少。這種優勝劣汰的機制對基金管理人形成了直接的激勵約束，充分體現開放式基金是指基金發起人在設立基金時，基金份額總規模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金份額，並可應投資者要求贖回發行在外的基金份額。投資者既可以通過基金銷售機構購買基金使基金資產和規模由此相應增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金公司並收回現金使得基金資產和規模相應減少。開放式基金可以在銀行申購和贖回，十分便利，這壹點非常重要。
開放式基金和封閉式基金最主要的區別是後者有壹個較長的封閉期，發行數量固定，持有人在封閉期
內不能贖回，只能在二級市場上買賣，而開放式基金可以申購、贖回。因此，開放式基金得“時刻準備著”持有人可能的贖回，投資風格相對比較穩健；封閉式基金在存續期內不用擔心贖回問題。
如何讓封閉式基金在不斷走向成熟的中國資本市場重新煥發出旺盛的生命力，如何讓封閉式基金在創新的土壤中迎來嶄新的明天？中國基金行業對此進行了積極有效的探索，並取得了實質進展，導致“創新型封閉式基金”的聞世。
創新型封閉式基金有哪些特點？
(3)創新型封閉式基金在存續期內，若上市交易後，折價率連續50個交易日超過20%，則基金可通過
召開基金份額持有人大會轉換運作方式，成為開放式基金（LOF），接受投資者贖回申請。該內容被稱為“救生艇條款”，如大成優選基金，即采用這壹應對長期高折價率的措施。
(2)現有封閉式基金的投資者都集中在場內。而新型封閉式基金除了吸引場內投資者參與之外，還設計
了場外發行，引入商業銀行渠道的投資者。投資者務必在認購這類基金前要了解其特點，不能在銀行贖回。
(3)創新型封閉式基金將適度放寬投資限制，擴大投資標的物的選取範圍，投資比例限制適度放寬。可以設計成“半封半開”或其他創新交易模式，通過定期適度轉開放降低折價率，改善其流動性。
(4)傳統的封閉式基金存續期在十年以上，創新型封閉式基金不得超過五年
(5)交易方式上，將具有半封閉半開放的特點，當持續折價率達到壹定幅度，例如超過10％時，創新封閉基金持有人可以選擇贖回。
開放式基金贖回壹般資金到賬是在3個工作日以上。創新型封閉式基金當日賣出，成交後的回款當日就可以在二級市場買其它證券，次日即可取現。