第壹個變化是在投資目標上的變化，舊的基金名稱強調的投資目標是通過投資具有競爭優勢和較高成長性的中小盤股票來達到資產的長期增值。不過從這2年張老師的持倉來看，確實不符合中小盤的定義了，重倉的茅臺可是A股市值第壹，怎麽還能說是中小盤股票呢？從張老師個人風格來說，中小盤已經不符合他目前的氣質了。新的基金名稱的投資目標是精選優質企業，以達到資產的長期增值。再結合持倉，這個定義就準確多了。
第二個變化就是投資範圍的變化，相較於以前，新的投資範圍增加了港股的投資，擴大了基金產品的投資範圍。結合目前張坤管理的規模，確實需要另外壹個市場來分流部分的資金，這樣才能分散持倉，從張老師管理的另外壹個基金產品易方達藍籌精選，就可以看出，現階段張老師還是比較鐘情港股的價值投資標的的。
第三個變化就是投資策略上，相較於之前的投資策略，強調了風險管理，結合股指期貨進行對沖。可能張老師認為，在市場風格不對的時候，適當的股指對沖，可以對沖部分股價下跌給基金資產帶來的損失。
第四個變化就是業績比較基準上的變化，以前的業績比較基準對應的是天相中盤，天相小盤以及中債總指數3個指數，新的業績比較基準是滬深300，中證香港300和中債總指數。這也是結合了新的投資範圍以及投資目標，制定的新的業績比較基準。
總的來說，新的基金無忌認為，更能適合張老師的投資風格，也相信這個產品能在張老師的手上，繼續創新高。今年價值投資風格確實不好受，張老師自2012年9月接管易方達中小盤以來，到現在接近9年的時間，只有2018年的虧損14.30%，其余年份都是正收益。今年來這個產品的虧損10.72%，足以說明，在規模，市場環境等多重因素影響下，張老師今年也不會玩了。2018年普跌，這個沒辦法，今年是結構性行情，這個收益只能說明張老師在堅守價值，而且相對於以往的收益，這點回撤，不算什麽。基金的名字以及相關內容都變了，但是不變的是張老師對價值的堅守，這樣的張老師，妳們喜歡嗎？
最後我們再結合基金的年中報告，來聊壹聊張老師對於市場的看法。張老師認為壹般投資者給予公司更高的價格的原因主要集中在關註企業的短期盈利能力，並且由此判斷長期盈利。張老師認為這個方式不太科學，需要用更嚴格的要求來挑選企業，給了壹個標準，就是如果股市關閉3-5年，妳是否還有信心買這個企業的股票。張老師表示今年的市場對於高成長企業的強烈偏好，壹定程度上給了相關公司過高的定價。在無忌我看來，我認為張老師的思路是沒有問題的，我也能感覺到張老師在目前的環境下，依舊保持著對自己策略長期有效的信心。
最後，還是讓我們來看壹下無忌的倚天劍組合的收益情況，供大家參考。