看漲期權買方的收益和風險是不對稱的。資產價格上漲1元，買方收益增加0.9元，資產價格下跌1元，買方僅虧損0.1元。很明顯，買方有權決定是否行使權利，賣方不能在到期日賺錢。那麽，期權買賣雙方為什麽願意簽訂這樣的合同呢？我們可以從上面的例子中得到原因，買賣雙方簽訂合同時，買方必須向賣方支付壹個初始價格，即溢價(也叫溢價)，以補償賣方在到期日的不利地位。也正是收益和風險的不對稱，使得看漲期權經常被用來投機。
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看漲期權具有杠桿效應。我們可以通過將期權頭寸的回報作為標的資產到期價格的函數來計算看漲期權的回報。之後，從收益中減去期權價格的未來值，就可以得到看漲期權的收益。看漲期權(看跌期權)賣方的盈虧正好與看漲期權的盈虧相反。看漲期權賣方的最大利潤限於期權價格，但其最大虧損可能非常大。當資產價格超過合同執行價格時，其遭受的損失為:資產價格-合同執行價格-期權價格的未來價值。
看跌期權的風險收益特征:買入看跌期權也叫做多看跌期權。與看漲期權壹樣，看跌期權買方的風險非常有限，僅在期權價格範圍內，但它具有所有潛在的收入機會。看跌期權買方的收益和風險是不對稱的。不考慮資產價格，買方僅損失1元，但看跌期權買方享有資產價格下跌帶來的所有潛在收益。可以看出，買入看跌期權的收益是:合約執行價格-資產價格-期權價格的未來價值。看跌期權也叫看跌期權，其盈虧與看跌期權相反。期權價格是看跌期權的最大收益，但必須承擔標的資產價格下跌帶來的損失。
不對稱風險的防範:從期權合約的收益與風險的關系來看，期權合約的運用可以有效防範不對稱風險。期貨合約和遠期合約可以通過鎖定資產價格來防範資產價格反向變動帶來的風險，但這些合約無法避免資產價格相同變動帶來的風險。也就是說，期貨合約多頭和遠期合約多頭代表的是以更早的約定價格買入標的資產的義務，而期權多頭代表的是在有利的情況下以更早的約定價格買入標的資產的權利。
期權在損失中起保險作用，保險單是被保險資產的看跌期權。我們可以把看漲期權看作是我們未來計劃擁有的標的資產的保險(即空頭的保險)，而看跌期權是我們已經擁有的資產的保險(即多頭的保險)，期權價格(貼水)就是保險成本。遠期合約是免費的，所以沒有這種保險，它的潛在損失會大於看漲期權的潛在損失。顯然，期權合約在套期保值方面具有遠期合約和期貨合約不可替代的優勢，而且期權合約比期貨合約更有效率。