對於國內大多投資者來說，期權仍是壹種不熟悉的金融工具。然而從全球視角來看，期權早已經是金融市場中重要的風險管理工具之壹，是金融市場不可分割的重要組成部分。期權和期貨同樣作為衍生工具，都有風險管理、資產配置和價格發現等功能。但相比期貨等其他衍生工具，期權在風險管理、風險度量等方面又有其獨特的功能和作用。
期權更便於風險管理
期權可提供類似“保險”的功能。期權和期貨都是常用的風險管理工具，但兩者在交易雙方的權利和義務方面是不同的。對於期貨來說，權利和義務是不可分的。無論期貨的買方還是賣方，不論現期貨市場價格如何變動，如果持有合約到期，都承擔在到期時進行交割履約的義務。期權則不同，買方通過支付權利金獲得權利（但不是義務），可以在到期日（歐式期權）或到期日前的任何交易日（美式期權）按照約定價格從期權賣方獲取標的資產或將標的資產賣給期權的賣方即要求賣方執行合約；賣方收取了權利金，也就有義務應買方的要求執行合約。部分程度上可以按照“買期權就類似於買保險、權利金就等同於保險費”的提法理解。
期權管理相對簡便易行。在期權交易中，買賣雙方的權利與義務分離的特性使得在持有現貨的基礎上應用期權進行風險管理相比期貨更加簡便易行。利用期貨管理風險時，買賣期貨合約，均需繳納保證金，並隨期貨價格變動每天調整進行動態管理，壹旦保證金不足，避險者就必須按規定補足保證金，否則將被強平，導致避險失敗。因此期貨交易者需要時刻關註合約持倉和現金頭寸，管理起來比較復雜，難度較高。而利用期權避險則不同，如果采用買入期權方式（不論買權還是賣權）來避險，在交易開始時支付權利金後，持有期權期間不需要繳納保證金，也不用擔心後續保證金管理問題，相對來說管理期權要簡便得多。
期權能有效度量和管理波動風險
金融投資通常面臨兩方面風險：壹是資產價格絕對水平下降的風險（通常稱為“方向性風險”），二是資產價格大幅波動帶來的風險（通常稱為“波動性風險”）。當遇到資產價格上下波動幅度很大，會導致投資者損失慘重。對機構投資者來說，不僅要管理方向性風險，而且要管理波動性風險，保持投資組合的價值穩定是極為重要的投資目標。經過波動性風險調整後的收益成為衡量資產管理效果的最重要標準，控制波動性風險的重要性也日益提高。