周二，a股三大指數高開低走，尾盤小幅上漲。兩市合計成交11997億元；北上資金凈買入79.49億元。盤面觀察:家居用品、工程機械、家用電器等板塊漲幅居前；航空、半導體、電氣設備板塊跌幅居前。截至收盤:上證綜指上漲0.16%，報3595.09點；深成指跌0.38%，報14697.438+07點；創業板指跌1.09%，報3368.78點。
市場展望
昨天收盤評論我們的“可能的RRR降息預期”剛落，央行全面RRR降息0.5個百分點及時落地，將釋放總計約1.2萬億元的長期資金。5438年6月+2月，MLF到期金額高達9500萬元。此次RRR降息有望進壹步穩定市場流動性預期，增加應對經濟下行壓力的抓手；我們也多次提到，三季度以來經濟下行壓力明顯，此次RRR降息不僅考慮金融機構資本結構，更註重跨周期調整，穩增長防風險的信號更加明確；值得註意的是，6月5438+10月仍有5000億元MLF到期，財政前置下債券供給壓力較大，在寬貨幣政策下仍有繼續降RRR甚至降息的可能。此外，RRR降息和政治局會議的基調表明，當前經濟下行壓力已經是共識。新年將至，防風險、穩增長的政策預期仍是主導市場表現的較為關鍵的因素，年底至明年初可能是政策加力的重要窗口期。
今天上證綜指雖然沖高回落，再次跌破3600點整數關口，但權重板塊傳承性較強，明顯接近收盤。預計市場冷靜消化後，明日繼續震蕩上行；家電、建材、工程機械等“地產鏈”概念在RRR降息利好背景下大幅上漲。
昨天我們提到:因邊際政策變化或努力而具有潛在支撐的“大金融”，以及部分前期調整後市場預期邊際改善的“大消費”板塊值得關註！今日表現好於“大基建”，即“大金融+大消費”，“地產鏈”相關股票也屬於上述板塊。但這裏要特別註意:雖然“地產鏈”股票不錯，但“純地產”股票的未來仍存疑，反彈並非反轉。
另外，昨天還提醒“短期高位必然導致新能源、軍工、大科技分化”，今天真的跌慘了；但長期來看，仍是壹個備受矚目的主流賽道，有長期資金配置。經過調整，我們仍然看好明年的業績。
運營策略
具體方向:中短期可繼續關註“大金融、大消費(含醫藥)”等低估值板塊的機會；“新能源、軍工、大科技”等要用中長期的思維用回撤來調整倉位配置。
廣發證券高級投資顧問趙，執業證號S0260614060014。