管理者同時買入和做空，這樣投資組合受突發事件的影響會小壹些，其利潤來源完全取決於選股能力。整個策略側重於尋找具有潛在盈利機會的α值，然後消除市場風險的β值。
當市場上某些股票的價格發生變化時，變化的幅度和時間是不同的。基金經理利用這種差異來獲利。同時使用多頭和空頭來降低市場風險。典型的投資策略是選擇壹個有量化模型的股票組合，然後把壹半資金做多頭，壹半做空頭。比如選擇幾個行業中最強的公司和最弱的公司。把壹半資金放在最強公司的股票上做多，另壹半放在弱公司上做空，或者放在指數期貨上做空。