持倉量是指在交易收盤時，所有未結清的買進或是賣出合約的數量，要和成交量區分的是持倉量是指單邊的量，而不是買進和賣出合約數量的總和。用公式來顯示則是：持倉量＝未平倉的買進合約數量＝未平倉的賣出合約數量。
期貨交易是零和遊戲，每壹塊錢的獲利，就有對等的壹塊錢的損失。當然，期貨交易所和經紀公司會拿走其中的壹小部分。但對於每壹手未平倉的合約，市場中必然存在著另壹手與之相對的部位。交易收盤時，所有未平倉的多頭合約數量壹定等於未平倉的空頭合約數量。至於交易者經常說的“買盤多於賣盤”或是“賣盤多於買盤”的說法其實是不成立的，價格上漲時比較適當的說法應該是“潛在的買盤大於賣盤”，價格下跌時比較適當的說法應該是“潛在的賣盤大於買盤”。
在期貨交易中，有賺錢的就必定有虧錢的，如果交易者正確判斷了市場的走勢而賺了錢，那麽支付其獲利頭寸的錢是哪裏來的呢？沒錯，是虧損的頭寸砍倉來的。雖然聽起來讓人覺得不舒服，但這是期貨市場的真實面目。分析持倉量就可以了解那些持有虧損頭寸的人正在幹什麽。作為壹名期貨市場的交易員，必須要清楚地弄懂持倉量的變化能帶給我們什麽樣的信息。
1、持倉量是維持價格趨勢的燃料——我把市場比喻成壹列火車，火車開動起來是需要燃料的，而持倉量就是燃料，當燃料用盡了，火自然就會熄滅，火車就沒有了繼續行駛的動力。如果市場趨勢的燃料用盡了，趨勢就會停下來或是反轉。當持倉量在逐漸減少，就代表市場的燃料正在減少，那原先的價格趨勢必然無法維持長久。穩健強勁的價格走勢要想延續，需要看到持倉量穩步地在增加，即便不能增加，起碼也不能減少。交易員如果能明白持倉量就是市場燃料的代名詞的話，則他的交易知識便至少勝過其他80%的交易員。
2、持倉量是市場存在不同意見的指標——沒有不同意見就無法形成市場，哪怕是在多頭的市場裏，永遠都有人放空；在空頭市場裏也永遠都有人做多。不同的意見會讓交易員願意建立頭寸，從而使得持倉量增加。
3、持倉量的變化決定了虧損的頭寸是否被取代——技術分析師並不在意虧損的壹方是以新資金補足保證金還是有新的交易者加入取代老的虧損者，反正重點是有資金存入了經紀公司的結算中心即可。市場中虧損的壹方必須付錢給獲勝的壹方。虧損者不願意再持有虧損頭寸而砍倉離場時，持倉量會減少。很明顯的，判斷錯誤的壹方付出了代價。但對於技術分析師而言，隨著持倉量的減少，說明虧損的壹方逐步在退出市場，沒有了虧損的壹方僅僅只有獲勝方這是不可能的，除非有新的虧損方加入，否則就預示著原先的價格走勢將不再穩健了。即便不會很快就發生反轉，但精明資金也會隨著虧損方的離場而逐漸地獲利離場。虧損方和獲利方都逐漸離場，維持原先價格趨勢的燃料逐漸耗盡，當然原先的趨勢就不可能繼續了。
4、理想而穩健的上升趨勢——隨著價格的上升持倉量穩步增加是穩健的上升趨勢信號。作為技術分析師總是要監視獲利的壹方在幹什麽，因為必須站在獲利方的壹邊才是勝利者。在上升趨勢中，價格在上漲，明顯多頭控制了局面。價格在上漲說明原先的多頭不斷在加倉或是有新的多頭加入進來，但同時，市場中的空頭也在不斷加碼攤平成本或是有新的空頭進場放空，這兩種情況無論是哪種，都代表著市場正處於穩健的上升趨勢之中。可能會有人質疑，市場上不是永遠買方等於賣方的嗎？的確，但關鍵在於哪壹方主宰市場走勢。價格的移動方向是受強勢的壹方所控制的，那些迫切的多頭獲利方願意支付更高的價格買進，而虧損的空頭卻是被迫性地攤平成本。如果價格在上漲，持倉量卻在減少，說明什麽呢？說明多頭在獲利平倉，而空頭也在砍倉出場，價格的上漲是新多頭開倉造成的，但主力多頭都離場了，可以預見的是，新的散戶多頭的力量顯然難以維持價格趨勢的延續，但是否就此發生反轉還不能確定，因為市場的方向並不是只有兩個——上或是下，還有壹種可能是平盤整理，也就是震蕩。
5、理想而穩健的下降趨勢——價格下跌時，持倉量逐漸增加是穩健的下降趨勢信號。這個現象顯示空頭在主宰市場走勢，他們在建立新的獲利空頭頭寸，而多頭也在試圖向下攤平成本，增加手中的虧損頭寸。多頭把自己當作“炮灰”，並不斷提供價格下挫所需的燃料。和多頭市場不同的是，空頭市場中，價格下跌，持倉量即使不增加，只要沒有減少，下降趨勢都將會持續下去。只有當獲利的資金（空頭）獲利了結之後，原有趨勢才會打住。持倉量的減少代表市場降低了對價格持續下跌的預期心理，且促成價格下跌的燃料也減少了。值得註意的是，理想而穩健的空頭市場通常比理想而穩健的多頭市場少發生，而且空頭市場中比較常見的現象是持倉量的減少，如果要看到持倉量增加再放空恐怕這樣的機會並不多見。這是因為首先價格下跌有自重，其次，大部分交易者不習慣做空。我就曾經遇到很多這樣的客戶，我告訴他可以進場放空了，他卻告訴我等跌到底部時再通知他，他要進場買進。作為技術分析師，在空頭市場中如果持有空頭頭寸，能夠看到持倉量維持在壹個持平的水準，就應該感到比較滿意，因為在這種情況下，虧損的多頭逐漸被取代，空頭下跌的燃料依然維持在壹定的水平。
6、價格持穩而持倉量增加——價格處於區間震蕩或是整理行情之中時，當看到持倉量卻在不斷增加，說明多空雙方都在發動攻勢，壹旦某天的收盤價突破區間，那麽虧損的壹方止損帶來的推動力量都不可小視。當看到這種現象發生時，技術分析師往往是睜大眼睛盯住突破的發生，以便第壹時間置身場內。
7、價格持穩而持倉量減少——這樣的市場壹定是了無生氣，死氣沈沈，價格在盤整，而多空雙方都沒有意願開新倉，所以交易者暫時就可以不用關註這個市場了。
分析價格趨勢的強度可以從價格走勢、成交量、持倉量三者的關系來衡量。價格朝著主要的趨勢方向移動時，成交量和持倉量也要隨之增加。但在空頭市場中，當價格下跌時，成交量和持倉量穩步增加的理想狀態並不多見。
雖然成交量和持倉量指標對於技術分析師來講是比較重要的指標，但沒有任何壹種指標是萬能的，而且指標的運用也不是機械的，必須配合其它指標***同分析完成。大家要弄明白的是：期貨交易不是科學，而是藝術，它需要交易者擁有藝術家的想象力和灑脫心態，同時卻要擁有科學家嚴謹的操作態度和自律精神。這恰恰是期貨交易最難以成功的關鍵所在。很少有人能做到這兩者的和諧統壹，壹旦妳做到了，妳就在這個行業成功了。