期權的權利金就是指期權合約的價格,也就是當下買入或者賣出的期權價值。由於期權涉及的價格比較多,比如期權本身的價格、行權價、標的物的價格等。下圖中顯示的最新價就是每壹張不同行權價的期權合約權利金了。
假設我們要買入圖中行權價為2.600行權價的看漲認購合約,此時權利金的計算公式是(最新價415*10000合約單位=415元)表示,需要支付415元的權利金就可以買入壹張看漲期權合約了。
公式:權利金=期權合約結算價*交易單位
期權權利金的計算公式很簡單,就跟股票的買入市值計算方式是壹樣的,買過壹次期權合約就能理解和上手了。
什麽是期權的價值?期權的價值是由什麽組成的?
壹、期權的價值主要是由以下兩種價值組成的:
期權價值=內涵價值+時間價值
內涵價值是立即執行期權合約時可獲取的利潤。
對於買權來說,內涵價值為執行價格低於期貨價格的差額。
對於賣權來說,內涵價值為執行價格高於期貨價格的差額。
時間價值是指期權到期前,權利金超過內涵價值的部分,即期權權利金減去內涵價值。
壹般來說,在其它條件壹定的情況下,到期時間越長,期權的時間價值越大。
隨著期權到期日的臨近,期權時間價值逐漸衰減。在到期日,期權不再具有時間價值,期權價值全部為內涵價值。
二、期權按執行價格與標的物市價的關系可分為實值期權、平值期權和虛值期權。
實值期權是指具有內涵價值的期權。當看漲期權的敲定價格低於相關期貨合約的當時市場價格時,該看漲期權具有內涵價值。當看跌期權的敲定價格高於相關期貨合約的當時市場價格時,該看跌期權具有內涵價值。
虛值期權,又稱價外期權,是指不具有內涵價值的期權,即敲定價高於當時期貨價格的看漲期權或敲定價低於當時期貨價格的看跌期權。
平價期權是指期權的行權價格等於標的市場價格,或稱為等價期權。
壹般來說,平值期權時間價值最大,交易通常也最活躍。期權處於平值時,期權向實值還是虛值轉化,方向難以確定,轉為實值則買方盈利,轉為虛值則賣方盈利,故投機性最強,時間價值最大。
實值期權權利金=內涵價值 + 時間價值;
平值期權權利金=時間價值;
虛值期權權利金=時間價值。
期權的盈虧如何計算?如何快速計算期權的盈虧平衡點?
期權的平倉盈虧與期貨類似,是買賣期權的權利金差價,賣出價減去買入價只要是正數就賺錢,是負數就虧錢,是零就不盈不虧(不考慮交易手續費)。比如買進時是權利金20元/噸(不管看漲期權還是看跌期權),賣出平倉時是30元/噸,則賺取10元/噸。
根據期權的四種基本頭寸和期貨的多空頭寸可以組合出不同的組合策略,這六種基本策略我們分為兩類,多頭策略包括期貨多頭,買入看漲期權和賣出看跌期權,空頭策略包括期貨空頭,賣出看漲期權和買入看跌期權。
對於期貨而言,盈虧平衡點即建倉價格;對於看漲期權,盈虧平衡點等於執行價格加上權利金;對於看跌期權,盈虧平衡點等於執行價格減去權利金;而策略組合的盈虧平衡點是在基礎策略的基礎上得到。
需要註意的是,對於買方和賣方,盈虧平衡點是壹致的,舉個例子來說,對於看漲期權,不論是買入看漲期權還是賣出看漲期權,盈虧平衡點都等於執行價格加上權利金。