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期貨的交易特點及交易規則。

壹,交易特點

合約標準化

期貨交易是通過買賣期貨合約進行的,而期貨合約是標準化的。期貨合約標準化指的是除價格外,期貨合約的所有條款都是預先由期貨交易所規定好的,具有標準化的特點。期貨合約標準化給期貨交易帶來極大便利,交易雙方不需對交易的具體條款進行協商,節約交易時間,減少交易糾紛。

交易集中化

期貨交易必須在期貨交易所內進行。期貨交易所實行會員制,只有會員方能進場交易。那些處在場外的廣大客戶若想參與期貨交易,只能委托期貨經紀公司代理交易。所以,期貨市場是壹個高度組織化的市場,並且實行嚴格的管理制度,期貨交易最終在期貨交易所內集中完成。

雙向交易和對沖機制

雙向交易,也就是期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易的開端(稱為買入建倉),也可以賣出期貨合約作為交易的開端(稱為賣出建倉),也就是通常所說的“買空賣空”。與雙向交易的特點相聯系的還有對沖機制,在期貨交易中大多數交易這並不是通過合約到期時進行實物交割來履行合約,而是通過與建倉時的交易方向相反的交易來解除履約責任。具體說就是買入建倉之後可以通過賣出相同合約的方式解除履約責任,賣出建倉後可以通過買入相同合約的方式解除履約責任。期貨交易的雙向交易和對沖機制的特點,吸引了大量期貨投機者參與交易,因為在期貨市場上,投機者有雙重的獲利機會,期貨價格上升時,可以低買高賣來獲利,價格下降時,可以通過高賣低買來獲利,並且投機者可以通過對沖機制免除進行實物交割的麻煩,投機者的參與大大增加了期貨市場的流動性。

杠桿機制

期貨交易實行保證金制度,也就是說交易者在進行期貨交易時只需繳納少量的保證金,壹般為成交合約價值的5%-10%,就能完成數倍乃至數十倍的合約交易,期貨交易的這種特點吸引了大量投機者參與期貨交易。期貨交易具有的以少量資金就可以進行較大價值額的投資的特點,被形象地稱為“杠桿機制”。期貨交易的杠桿機制使期貨交易具有高收益高風險的特點。

每日無負債結算制度

二,交易規則

保證金制度

保證金制度是期貨交易的特點之壹,是指在期貨交易中,任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的壹定比例(通常為5%-10%)繳納資金,用於結算和保證履約。經中國證監會批準,交易所可以調整交易保證金,交易所調整保證金的目的在於控制風險。

當日無負債結算制度

期貨交易結算是由期貨交易所統壹組織進行。期貨交易所實行當日無負債結算制度,又稱“逐日盯市”。它是指每日交易結束後,交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用,對應收應付的款項同時劃轉,相應增加或減少會員的結算準備金。

期貨交易所會員的保證金不足時,應當及時追加保證金或者自行平倉。

漲跌停板制度

所謂漲跌停板制度,又稱每日價格最大波動限制,即指期貨合約在壹個交易日中的交易價格波動不得高於或者低於規定的漲跌幅度,超過該漲跌停幅度的報價將被視為無效,不能成交。漲跌停板壹般是以合約上壹交易日的結算價為基準確定的。

持倉限額制度

持倉限額制度是指交易所規定會員或客戶可以持有的,按單邊計算的某壹合約投機頭寸的最大數額。實行持倉限額制度的目的在於防範操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過於集中於少數投資者。

大戶報告制度

大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關的又壹個防範大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。通過實施大戶報告制度,可以使交易所對持倉量較大的會員或投資者進行重點監控,了解其持倉動向、意圖,對於有效防範市場風險有積極作用。

交割制度

交割是指合約到期時,按照期貨交易所的規則和程序,交易雙方通過該合約所載標的物所有權的轉移,或者按照規定結算價格進行現金差價結算,了結到期末平倉合約的過程。以標的物所有權轉移進行的交割為實物交割,按結算價進行現金差價結算的交割為現金交割。壹般來說,商品期貨以實物交割為主,金融期貨以現金交割為主。

強行平倉制度

強行平倉制度是指當會員、投資者違規時,交易所對有關持倉實行平倉的壹種強制措施。強行平倉制度也是交易所控制風險的手段之壹。

我國期貨交易所對強行平倉制度主要規定是當會員結算準備余額小於零,並未能在規定時限內補足的。

風險準備金制度

風險準備金制度是指,為了維護期貨市場正常運轉提供財務擔保和彌補因不可預見風險帶來虧損而提取的專項資金的制度。

信息披露制度

信息披露制度是指期貨交易所按有關規定定期公布期貨交易有關信息的制度。期貨交易所公布的信息主要包括在交易所期貨交易活動中產生的所有上市品種的期貨交易行情、各種期貨交易數據統計資料、交易所發布的各種公告信息以及中國證監會制定披露的其他相關信息。

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