期貨的基本是什麽.

先要了解如下問題：金融期貨的種類有哪些？金融期貨中主要品種可以分為外匯類期貨、利率類期貨（包括中長期債券期貨和短期利率期貨）和股票類期貨。具體分類如下表所示：表：金融期貨的分類金融期貨外匯類期貨外匯期貨利率類期貨中長期債券期貨（10年期國債期貨等）短期利率期貨（3個月期利率期貨等）股票類期貨股指期貨、股票期貨等什麽是股票價格指數？股票價格指數就是用以反映整個市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標。在股票市場上，成百上千種股票同時交易，股票價格的漲落各不相同，因此需要有壹個總的尺度標準、即股票價格指數來衡量整個市場的價格水平，觀察股票市場的變化情況。股票價格指數壹般是由壹些有影響的機構編制，並定期及時公布。國際市場上比較著名的指數有道瓊斯工業股價平均指數、標準普爾500指數、倫敦金融時報指數等。股票價格指數的編制方法有哪幾種？目前股價指數編制的方法主要有三種，即算術平均法、幾何平均法和加權平均法。（1）算術平均法該方法是先選定具有代表性的樣本股票，以某年某月某日為基期，並確定基期指數，然後計算某壹日樣本股票的價格平均數，將該平均數與基期對應的平均數相比，最後乘以基期指數即得出該日的股票價格平均指數。（2）幾何平均法在幾何平均法中，報告期和基期的股票平均價采用樣本股票價格的幾何平均數。國際金融市場上有壹部分較有影響的股票指數是采用幾何平均法編制的，其中以倫敦金融時報指數和美國價值線指數為代表。（3）加權平均法不同股票的地位不同，對股票市場的影響也有大小。加權平均法首先按樣本股票在市場上的不同地位賦予其不同的權數，即地位重要的權數大，地位次要的權數小；然後將各樣本股票的價格與其權數相乘後求和，再與總權數相除，得到按加權平均法計算的報告期和基期的平均股價；最後據此計算股票價格指數。加權平均法權數的選擇，可以是股票的成交金額，也可以是它的上市股數。若選擇計算期的同度量因素作為權數，則被稱為派許（Paasche）加權法。與前兩類方法相比，加權平均股價指數能更真實地反映市場整體走勢，因此，加權平均法更適合用於開發股票指數期貨合約的標的指數。什麽是股指期貨？所謂股指期貨，就是以某種股票指數為基礎資產的標準化的期貨合約。買賣雙方交易的是壹定時期後的股票指數價格水平。在合約到期後，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。股指期貨交易與股票交易相比，有很多明顯的區別：（1）股指期貨合約有到期日，不能無限期持有。股票買入後正常情況下可以壹直持有，但股指期貨合約有確定的到期日。因此交易股指期貨必須註意合約到期日，以決定是提前平倉了結持倉，還是等待合約到期進行現金交割。（2）股指期貨交易采用保證金制度，即在進行股值期貨交易時，投資者不需支付合約價值的全額資金，只需支付壹定比例的資金作為履約保證；而目前我國股票交易則需要支付股票價值的全部金額。由於股指期貨是保證金交易，虧損額甚至可能超過投資本金，這壹點和股票交易也不同。（3）在交易方向上，股指期貨交易可以賣空，既可以先買後賣，也可以先賣後買，因而股指期貨交易是雙向交易。而部分國家的股票市場沒有賣空機制，股票只能先買後賣，不允許賣空，此時股票交易是單向交易。（4）在結算方式上，股指期貨交易采用當日無負債結算制度，交易所當日要對交易保證金進行結算，如果賬戶保證金不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉；而股票交易采取全額交易，並不需要投資者追加資金，並且買入股票後在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的。股指期貨有什麽特點？股指期貨至少具有下列特點：（1）跨期性。股指期貨是交易雙方通過對股票指數變動趨勢的預測，約定在未來某壹時間按照壹定條件進行交易的合約。因此，股指期貨的交易是建立在對未來預期的基礎上，預期的準確與否直接決定了投資者的盈虧。（2）杠桿性。股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需要支付壹定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約。例如，假設股指期貨交易的保證金為10%，投資者只需支付合約價值10%的資金就可以進行交易。這樣，投資者就可以控制10倍於所投資金額的合約資產。當然，在收益可能成倍放大的同時，投資者可能承擔的損失也是成倍放大的。（3）聯動性。股指期貨的價格與其標的資產――股票指數的變動聯系極為緊密。股票指數是股指期貨的基礎資產，對股指期貨價格的變動具有很大影響。與此同時，股指期貨是對未來價格的預期，因而對股票指數也有壹定的引導作用。（4）高風險性和風險的多樣性。股指期貨的杠桿性決定了它具有比股票市場更高的風險性。此外，股指期貨還存在著特定的市場風險、操作風險、現金流風險等。股指期貨有哪些主要功能？股指期貨的主要功能包括以下三個方面：（1）風險規避功能股指期貨的風險規避是通過套期保值來實現的，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規避風險的目的。股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩個部分，非系統性風險通常可以采取分散化投資的方式將這類風險的影響減低到最小程度，而系統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。股指期貨具有做空機制，股指期貨的引入，為市場提供了對沖風險的工具，擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統性風險，有利於減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。（2）價格發現功能股指期貨具有發現價格的功能，通過在公開、高效的期貨市場中眾多投資者的競價，有利於形成更能反映股票真實價值的股票價格。期貨市場之所以具有發現價格的功能，壹方面在於股指期貨交易的參與者眾多，價格形成當中包含了來自各方的對價格預期的信息。另壹方面在於，股指期貨具有交易成本低、杠桿倍數高、指令執行速度快等優點，投資者更傾向於在收到市場新信息後，優先在期市調整持倉，也使得股指期貨價格對信息的反應更快。（3）資產配置功能股指期貨交易由於采用保證金制度，交易成本很低，因此被機構投資者廣泛用來作為資產配置的手段。例如壹個以債券為主要投資對象的機構投資者，認為近期股市可能出現大幅上漲，打算抓住這次投資機會，但由於投資於債券以外的品種有嚴格的比例限制，不可能將大部分資金投資於股市，此時該機構投資者可以利用很少的資金買入股指期貨，就可以獲得股市上漲的平均收益，提高資金總體的配置效率。什麽是股指期貨交易中的開倉、平倉和持倉？開倉也叫建倉，是指投資者新買入或新賣出壹定數量的股指期貨合約。如果投資者將這份股指期貨合約保留到最後交易日，他就必須通過現金交割來了結這筆期貨交易。平倉，是指期貨投資者買入或者賣出與其所持倉股指期貨合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的股指期貨合約，以了結股指期貨交易的行為。股指期貨投資者在開倉之後尚沒有平倉的合約，叫做未平倉合約，也叫持倉。開倉之後股指期貨投資者有兩種方式了結股指期貨合約：或者擇機平倉，或者持有至最後交易日並進行現金交割。什麽是期貨交易中的多頭與空頭? 在股指期貨交易中，投資者買入股指期貨合約後所持有的持倉叫多頭持倉，簡稱多頭；賣出股指期貨合約後所持有的持倉叫空頭持倉，簡稱空頭。持有多頭的投資者認為股指期貨合約價格會漲，所以會買進；相反，持有空頭的投資者認為股指期貨合約價格以後會下跌，所以才賣出。比如，某投資者在1月18日開倉買進期貨10手（張），成交價為1400點，這時，他就有了10手多頭持倉。到1月22日，該投資者見期貨價格上漲了，於是在1415點的價格賣出平倉6手期貨合約，成交之後，該投資者的實際持倉就只有4手多頭持倉了。需要提醒的是，投資者下達買賣指令時壹定要註明是開倉還是平倉。如果1月19日該投資者在下單時報的是賣出開倉6手期貨合約，成交之後，該投資者的實際持倉就不是原來的4手多頭持倉，而是10手多頭持倉和6手空頭持倉了。股指期貨投資者的類型有哪些？根據進入股指期貨市場的目的不同，股指期貨市場投資者可以分為三大類：套期保值者、套利者和投機者。（1）套期保值者，是指通過在股指期貨市場上買賣與現貨價值相等但交易方向相反的期貨合約，來規避現貨價格波動風險的機構或個人。（2）套利者，是指利用“股指期貨市場和股票現貨市場（期現套利）、不同的股指期貨市場（跨市套利）、不同股指期貨合約（跨商品套利）或者同種商品不同交割月份（跨期套利）”之間出現的價格不合理關系，通過同時買進賣出以賺取價差收益的機構或個人。（3）投機者，是指那些專門在股指期貨市場上買賣股指期貨合約，即看漲時買進、看跌時賣出以獲利的機構或個人。何謂基差？它對套期保值有何影響？理論上認為，期貨價格是市場對未來現貨市場價格的預估值，兩者之間存在密切的聯系。由於影響因素的相近，期貨價格與現貨價格往往表現出同升同降的關系；但影響因素又不完全相同，因而兩者的變化幅度也不完全壹致，現貨價格與期貨價格之間的關系可以用基差來描述。基差就是某壹特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某壹特定期貨合約價格間的價差，即，基差=現貨價格-期貨價格。基差有時為正（此時稱為反向市場），有時為負（此時稱為正向市場），因此，基差是期貨價格與現貨價格之間實際運行變化的動態指標。基差的變化對套期保值的效果有直接的影響。從套期保值的原理不難看出，套期保值實際上是用基差風險替代了現貨市場的價格波動風險，因此從理論上講，如果投資者在進行套期保值之初與結束套期保值之時基差沒有發生變化，就可能實現完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的過程中應密切關註基差的變化，並選擇有利的時機完成交易。同時，由於基差的變動比期貨價格和現貨價格各自本身的波動要相對穩定壹些，這就為套期保值交易提供了有利的條件；而且，基差的變化主要受制於持有成本，這也比直接觀察期貨價格或現貨價格的變化方便得多。什麽是期貨交易的保證金制度？在期貨交易中，為了確保履約，維護交易雙方的合法權益，實行保證金制度。保證金是投資者履行合約的財力保證，凡參與股指期貨交易，無論買方還是賣方，均需按所在交易所的規定繳納保證金。滬深300指數期貨合約的交易保證金如何確定？在《滬深300指數期貨合約》（征求意見稿）中，滬深300指數期貨合約交易保證金定為合約價值的8%。中金所有權根據市場風險情況進行調整。滬深300指數期貨合約交易保證金的實際比例以中金所正式公布的合約中所規定的比例為準，提請投資者註意。另外需要提醒的是，由於普通投資者無法直接在中金所開設保證金賬戶，可以在符合規定的期貨公司開立保證金賬戶來進行交易和結算，相應的期貨公司為了更嚴格地控制投資者的風險，壹般會在中金所規定的保證金比例基礎上再上浮若幹個百分點，具體比例依投資者開戶的期貨公司而定。期貨的交易流程是怎樣的？壹個完整的期貨交易流程包括開戶、下單、結算、平倉或交割四個環節。具體為：（1）開戶：投資者參與期貨交易，需要與符合規定的期貨公司簽署風險說明書和期貨經紀合同，並開立期貨賬戶。（2）下單：指投資者在每筆交易前向期貨公司下達交易指令，說明擬買賣合約的種類、方向、數量、價格等的行為。（3）結算：結算是指根據交易結果和交易所有關規定對會員、投資者的交易保證金、盈虧、手續費及其它有關款項進行計算、劃撥的業務活動。（4）平倉或交割：平倉是指投資者通過買入或者賣出與其所持有的股指期貨合約的品種、數量相同但交易方向相反的合約，以此了結期貨交易的行為。交割是指投資者在合約到期時通過現金結算方式了結期貨交易的行為。