不戀虛名列夏花，潔身碧野布雲霞。
——左河水《七絕·詠棉花》
西方來客，衣被中華
（棉花的起源、引入和發展）
棉花，生活中離不開的朋友，棉衣棉鞋棉布棉襖棉手套，不同年代不同品牌式樣，穿在身上，卻是清壹色暖暖的記憶和無數的溫情。雖說中國人種棉花織棉布的歷史也算悠久，但棉花卻非中國本土原產，是遠道而來的老朋友，它的原產地在阿拉伯和印度。
中國古代本土的紡織材料，主要是葛、麻、蠶絲、羊毛。最常見的禦寒材料就是絲絮，有高檔、低檔之分。高檔的是蠶絲絮，又叫“纊”；低檔用的是下腳料，叫作“_”。“_”主要用來做綿袍，《詩經》裏那句“豈曰無衣，與子同袍”，就是這種。
對於窮人來說，穿有“纊”的袍子是奢侈的，基本穿“_”袍。填充“_”的袍子防寒效果較差，好些名人不得誌時，都為此鬧出辛酸事。比如戰國名家曾子當年不得誌的時候就是穿“_”袍，大冬天的擼起袖子就見胳膊肘，也因此貢獻個成語：捉襟見肘！
棉花何時傳入中國？以《尚書》的記載，戰國年間中國南海地區的很多部落，就已經來進貢棉花了。
中國最早的沒有爭議的棉花傳入記錄，應該是漢武帝年間《後漢書》中的記載。當時海南島的珠崖地區向漢武帝進貢了棉布。這也就說明：棉花那時早已傳入了海南島，而且連棉布技術都有了。不止海南島有，漢代在雲南哀牢和永昌地區的部族也都大規模種棉花了，那時候的棉花叫“_華”。西晉文學家左思的《蜀都賦》裏就有名句：“布有_華”。
新疆的棉花產業雖說起步比海南、雲南晚，但發展得快。中國南北朝時期，在今天吐魯番地區的高昌國已經種得紅紅火火。
唐朝時期，中國棉花產業快速發展起來。從中唐起，由於經濟中心南移，棉花種植也就跨越邊疆界限，開始在中國鋪展開，當然主要還是在南方，福建、廣東種得尤其多，當時的棉布，也就多了壹個稱呼：南貨！
南宋末年，壹戶上海貧困人家的童養媳為逃婚躲進了海船，稀裏糊塗被拉到了海南島。這次意外出逃成就了中國棉花史上的裏程碑人物：黃道婆。這位心靈手巧的女子，在海南融合了黎族先進的棉紡技術和漢民族的先進科技，30年後葉落歸根回到上海老家，帶回了棉紡技術和新型棉紡車。她開發的棉紡車比英國人早500多年，使中國的棉紡產業突飛猛進！上海更成了中國棉紡中心，當時有壹句俗語流傳天下：松江棉布，衣被天下！
明太祖朱元璋則解決了棉花的最後壹個問題：產量問題。明初國策是：全國的自耕農，十畝地以下的，必須種半畝棉花；十畝地以上的，則要加倍種；種多了有獎，收成好還能免稅，不種就要充軍流放坐牢。以他的原話說：“如此十年，吾民貧者少矣！”在朱元璋在位末年，河南、河北、山西、山東都是棉花的重要產地，棉紡織品從此物美價廉，走進千家萬戶。從明朝中期起，棉布更成了中國的對外品牌。明末僅向菲律賓壹個地區出口的棉布，每年就有壹萬匹以上。對那條古代海上絲綢之路航線，東南亞人還有壹個新稱呼：棉布之路。
暖意融融壹大家
（棉花的種類）
（1）按照纖維長度粗細棉花大致可分成三大類
壹是粗絨棉：主要指亞洲棉和非洲棉。亞洲棉原產於印度，非洲棉原產於非洲和阿拉伯地區。粗絨棉是我國古代主要種植棉花品種，由於產量低、纖維粗短，不適合機器紡織，已趨淘汰。
二是細絨棉：主要指陸地棉，原產中美洲，所以又被稱為美國陸地棉。適應性廣、產量高、纖維較長、品質較好是其特點。目前世界主流種植的棉花大多屬於此類，全球主要棉花期貨的標的也是該品種。
鄭州商品交易所壹號棉花期貨合約見下表。
表鄭州商品交易所壹號棉花期貨合約
三是長絨棉：主要指海島棉，原產南美洲。纖維長、強度高是其特點，適合於紡高支紗。纖維細而長，品質優良，主要用於編制細的優等棉紗。目前世界主要的長絨棉有皮馬棉、埃及棉、蘇丹棉等。
（2）按照初加工方法棉花的分類
棉花按照顏色分類可以分為白棉、黃棉、灰棉、彩棉等，這主要是針對籽棉，采摘下來的籽棉無法直接進行紡織加工，經過初加工去除棉籽後就成為皮棉。按初加工方法不同，棉花可分為鋸齒棉和皮輥棉。
壹是鋸齒棉：采用鋸齒軋棉機加工得到的皮棉被稱為鋸齒棉。鋸齒棉含雜、含短絨少，纖維長度較整齊，產量高。但纖維長度偏短，軋工疵點多，細絨棉大都采用鋸齒軋棉。
二是皮輥棉：采用皮輥棉機加工得到的皮棉被稱為皮輥棉。皮輥棉含雜、含短絨多，纖維長度整齊度差，產量低，有黃根。但纖維長度操作小，軋工疵點少。皮輥棉適宜長絨棉、低級棉等。
遍地開花，天山獨秀
（棉花的種植分布）
中國劃分為三大棉區：長江流域棉區、黃河流域棉區和新疆棉區。
長江流域棉區：包括上海、浙江、江蘇、湖北、安徽、四川、江西、湖南8省市，曾經為中國棉花主產區，但近年來種植面積和產量下降較快，目前只剩下少量種植。
黃河流域棉區：包括河南、河北、山東、山西、陜西5省區，曾經為中國棉花主產區，但近年來種植面積和產量也下降較快，目前只剩下少量種植。
新疆棉區：包括新疆和河西走廊壹帶，種植面積穩中有升。新疆棉花以纖維長、色澤潔白、拉力強著稱，是我國最具有發展潛力的棉區。新疆水土光熱資源豐富，氣候幹旱少雨，種植棉花條件得天獨厚，近幾年棉花種植面積和產量增加很快，目前已成為我國棉花的絕對主產區。
除三大主產區外，京、津、遼、廣西、雲南等地也有分散種植，但其產量合計占全國棉花總產不到1％（見下表）。
表中國棉花產量分布情況（單位：%）
資料來源：《中國統計年鑒》
春天壹滴汗，秋天壹樹花
（棉花的生長周期）
棉花主要有以下生長周期。
（1）播種期
播種後出苗需要壹定的外界影響條件，主要是適宜的溫度、水分、氧氣、土壤等，其中決定因素是溫度。棉花是喜溫作物，在發芽出苗時，要求較高的溫度。
在自然地溫下，黃河流域棉區播種壹般在4月中旬；如果前茬騰地及時，長江流域棉區在4月上旬就可播種；新疆棉區壹般在4月15—25日播種。
棉花播種後，出苗日期主要決定於此時土壤的溫度和水分，在正常情況下，黃河流域棉區出苗需10—15天，長江流域棉區需7—10天，新疆棉區需15天左右。
（2）苗期
苗期是指棉花從出苗到現蕾。黃河流域棉區壹般從4月底、5月初至6月上中旬，長江流域棉區從4月下旬至6月上旬。棉花苗期為營養生長期，影響棉苗的主要環境因素是溫度。
除了溫度外，如果此期間連續陰雨、水分過多、缺乏光照等，也會造成棉苗爭光上竄，形成高腳細弱苗，推遲生育期，甚至會嚴重影響根系發育，形成爛種、爛芽及苗期病害。
（3）蕾期
棉花蕾期是指從現蕾到開花期間。壹般從6月上中旬至7月上旬。棉花蕾期生長水平直接影響到中、後期抗災能力和最終的經濟產量。
由於棉花現蕾壹般在6月上中旬，氣溫較高，此時降雨量的多少是決定現蕾多少的關鍵因素，此期的幹旱_瘋長或高溫會嚴重影響棉花生育。
（4）花鈴期
花鈴期是指從開花至吐絮這壹段時間，壹般從7月上旬到8月底、9月初。在產量形成過程中，花鈴期是決定產量和品質的關鍵時期。此階段根據其生育特性又分為初花期和盛大結鈴期。花鈴期是棉花壹生中需水最多的時期，棉株對水反應敏感，如水分失調，則代謝過程受阻，導致大量蕾鈴脫落，並引起早衰，嚴重影響棉花生育進程。
（5）吐絮期
吐絮期是指從開始吐絮到枯霜來臨、生育結束的壹段較長的時期。壹般在8月下旬、9月初開始吐絮，持續七八十天，是棉纖維生長發育的主要階段。此期影響棉花產量和質量的因素主要有：陰雨連綿加重棉花爛鈴，冷秋年份使棉花貪青遲熟、纖維發育不良等。
三日不見，棉已非花
（棉花的加工和下遊消費）
彈棉花是壹種老手藝了，如今的城市裏已經不多見了。隨著壹聲聲弦響、壹片片花飛，最後把壹堆棉花壓成壹條整整齊齊的被褥，仿佛就是壹種魔術，讓孩子們驚訝不已。而那時候的彈棉花工匠們也都走街串巷，生意應接不暇。“檀木榔頭，杉木梢；金雞叫，雪花飄”，這是彈棉花工匠們對自己手藝的壹種詮釋，也是人們對他們的勞動最為形象的比喻。彈棉花的技術也和黃道婆有莫大關系。
現代的棉花加工分為：軋花、紡紗、坯布、印染、制衣等幾個步驟。而在這個過程中，棉花的直接下遊產品是棉紗。
近十年來國內棉花需求不振，2010年以後國內棉花需求相比之前處於較低水平，波動明顯，增長乏力。主要原因是下遊紡織服裝內外需求疲弱，以及來自合成纖維等替代作用的顯現。
整體來看，國內紡織服裝內銷及出口表現不佳為棉花下遊需求帶來壓力。內需方面，從2011年起，我國紡織品、服裝零售額高速增長趨勢扭轉，年增速逐年明顯下滑，由2011年的37.1%回落至2017年的1.36%；而自2018年開始，服裝類零售額始終處於負增長，全年累計增速約為-6%。
外需方面，從2010年開始，紡織紗線、織物及制品和服裝出口增速開始放緩，而2015年、2016年兩年均為負增長。出口需求不振壹方面與全球經濟增速放緩有關，另壹方面則是由於紡織服裝產業向人工、土地等成本更加有優勢的東南亞國家遷徙，越南、緬甸、老撾、柬埔寨等紡織服裝產業興起引起出口替代。
在我國紡織生產中，化學纖維（包括人造纖維和合成纖維）是棉花最主要的替代產品，其中以滌綸短纖（合成纖維）和粘膠短纖（人造纖維）為主，棉花、滌綸短纖和粘膠短纖合稱為紡織三大原料。棉花與滌綸短纖同為棉紗最主要的原料，而粘膠短纖由棉漿粕和木漿粕加工而成，相比於棉花而言具有更好的染色性、吸濕性和舒適性。這些優勢使得近幾年粘膠短纖對棉花的替代性越來越強。在2011年棉花臨時收儲制度實施之後，棉花價格保持高位，使得滌綸短纖和粘膠短纖的替代效應逐漸明顯。
棉棉皆辛苦，純潔但並不簡單
（棉花價格的影響因素）
我國棉花產業具有產量高、消費量大、進口量大、商品率高、市場參與活躍等特點，因此棉花價格波動也大。鄭棉期貨價格具有對上述因素反應敏感、與現貨價格關聯度高、波動幅度大、波動頻繁、與國際市場聯動性較強等特征。
2010—2011年，國內外棉花市場出現壹波巨大的行情。2010年8月底至11月中上旬，棉花價格井噴式上漲，其中商品屬性及投機占主導因素。國內棉花減產預期強烈，同時天氣因素影響使得新年度棉花質量偏差，優質棉高價難求；國內紡織服裝出口的高調復蘇使得新舊年度交叉期棉花緊缺，09合約多頭險遭“逼倉”。現貨方面，新棉收購價格高企，市場火熱。投機資金不斷註入期、現兩市場。各方面因素的綜合力量支撐棉花期貨加速上行，於2010年11月中旬達到33600元/噸的歷史高位，僅兩個月漲幅就達到了90%，成為該階段最受關註的品種。11月中旬後，棉價“理性”回歸。其中宏觀背景表現：國際方面歐債危機再起波瀾，金融投機信心大受打壓；國內CPI超4%增長，隱性通脹徹底浮出水面，銀行存款準備金率上調及加息等貨幣緊縮政策相繼出臺。政府針對農產品價格調控頻繁，棉花、玉米、油脂類成為重點“關註”品種，棉花首當其沖，產業鏈各環節均遭嚴控。期棉價格快速回落，但由於收購價格偏高，24000元成為關鍵成本支撐位，棉價止跌並呈盤整格局，主力1109合約年末收盤28365元/噸，鄭棉指數年末收盤28062元/噸，年漲幅68.24%，位居國內商品期貨市場年度漲幅之首。2011年2月（農歷年前）棉價以迅猛之勢創下了歷史最高點，年後扭頭壹路下跌，直到9月份才止跌企穩，跌幅超過40%。資金炒作供需矛盾促使棉價嚴重脫離實際價值，紡織行業和終端消費無法負擔如此高額的成本，棉價最終回歸其真實價值。2011年全球經濟出現增速下滑的趨勢，民眾衣著消費意願下滑。與此同時，美棉走勢類似於鄭棉，但美棉對鄭棉的影響力弱化，期間美棉跌幅達到50%（見下圖）。
圖國內外棉花期貨價格對比圖
棉花現貨中可用於期貨交割（貨）的量大（大約為80％），且交割成本相對較低。因此，棉花期貨價格具有與現貨價格關聯度高、理性程度高和可預期性強等大品種特性。
棉花產業鏈長、參與群體種類多、對外貿易量大等特點都決定著棉價的影響因素較多：天氣變化、生長情況、供求關系、國家對棉花價格預測指導信息、金融政策、國家收放儲政策、進出口政策、紡織業發展情況、播種預期（根據10月份麥播時預留面積預測）等。這些都為棉花期貨價格的波動提供了題材，同時也提供了很多投資機會。
棉花期貨適宜套期保值的現貨企業、機構投資者和中小投資者參與。從1999年9月以來的棉花價格走勢來看，棉花價格波動頻繁且劇烈，適宜套期保值者利用期貨市場規避風險；同時棉花價格具有趨勢性強、可預測性高的特點，尤其適合機構投資者進行長線投機。機構投資者可以通過收集棉花供求信息，以相對較低的成本獲取較高的投資回報。棉花期貨價格的影響因素多，對基本面因素反應敏感，波動頻繁，投資機會較多，非常適宜於中小投資者進行短線技術性操作。