1.日元會升值嗎？
首先，目前我們整個世界的金融體系都是以美元為基本霸權的。比如金融危機後，美國會通過大量發行國債，多印美元來度過金融危機。這是因為當前的整體金融體系是以美元為中心的。日本作為美國在東亞的代理人，不會允許日元在美元霸權下大幅貶值。其次，筆者認為日元疫情大幅下降的原因是新冠肺炎疫情在印度和日本反復出現，但在國際社會的援助下，日本的新冠肺炎疫情壹定會消退。作為突發疾病，在現有醫療條件下是可以治療的。因此，在這種背景下，日元肯定會經受住新冠肺炎疫情的沖擊，並在未來升值。最後，日本作為世界第三大經濟體，經濟實力雄厚，這使得日本政府不允許日元繼續下跌。當這種情況發生時，日本政府將采取不必要的措施來確保日元的強勢。從這個角度看，日元也可能升值。
2.日元還是避險資產嗎？
貨幣波動是正常現象，盲目的貨幣升值不利於國家出口，所以政府會根據自身經濟情況適當調整貨幣政策。日本仍處於負水平，但與此同時，2019之後，日元匯率實際上仍高於2013-2015和2017的平均水平。通過分析福田日元指數可以看出，即使在目前94的水平，日元匯率也處於2013以來相對溫和的水平，匯率仍然較高。全球低利率環境是壹個暫時的政策。當日元跌到關鍵位置時，日元匯率相對便宜。當央行和日本的利率仍然為負時，套息交易可能會回來推高日元匯率。
所以暫時的波動並不影響日元的避險地位。長期來看，日元仍是避險貨幣。對於想投資日本房地產的投資者來說，這也是配置日元資產逢低買入的好時機！