這關系主要表現在兩個方面，壹方面，在國際市場上，黃金是以美元來標價的。因此，如果美元出現下跌的話，而黃金本身的價值沒變，那麽黃金的價格就會上漲。另壹方面，就是在投資市場中，如果美元強勢，那麽許多的投資者會拋售黃金，追逐美元，導致黃金價格下跌。相反，如果美元疲軟，投資者則會拋售美元，轉而投資黃金，此時黃金價格就會強勁。如果美元升值，那麽就會有很多人會賣掉黃金而兌換成美元，這時黃金市場的資金就會流向美元市場，金價承壓走跌。這正印證了黃金投資市場上流傳的壹句話：美元漲則金價跌，美元跌則金價漲。
其實，這個關系非常簡單。就是當美元不值錢的時候，人們就會進入黃金投資市場購買黃金，以實現資產的保值，這時也會推動黃金價格增長。反之，如果人們看好美元市場，就會將手上的資金投入美元，這也就導致黃金價格降低。從近幾年的情況來看，美元和黃金的關系是密不可分的。
不過近年以來，美元與黃金的負相關關系明顯減弱，相互之間的影響並不明顯，這主要體現在以下幾個方面：
1.由於國際貨幣之間出現了明顯的劣幣競爭現象，導致美元匯率被動走強，但是黃金卻因美國推動貿易保護主義造成的國際經濟下滑風險而上升，這使美元與黃金中期出現了同步上漲的局面。
2.由於美國的單邊主義傾向嚴重，迫使國際上出現去美元化趨勢，壹些國家拋售美元資產並買入黃金作為國家外匯儲備，這使黃金的供需關系發生轉變，使黃金定價與美元有些脫節。
3.美國目前非全球最大的黃金生產與消費國，而美聯儲的黃金儲備又因俄羅斯、德國等國家不斷運回寄存的黃金而下降，所以美元對國際黃金的定價權有所消弱。
4.由於中國是全球最大的黃金生產國與消費國，隨著中國上海期貨交易所黃金期貨以及上海黃金交易所標準黃金交易的推行，中國市場對黃金的定價功能不斷上升，美元對國際黃金的定價權進壹步下降。
目前美元匯率的波動對國際黃金價格的影響明顯減弱，譬如因英國無協議脫歐問題緩和，美元兌歐元與美元兌英鎊都大幅回落，導致美元匯率大跌，但是美元對黃金價格的影響卻不明顯，這都說明美元與黃金價格的負相關關系有所下降，這也從另壹個側面反映出美元的國際信用在不斷下滑。