上周，美元指數錄得本月以來的首次單周下跌。壹方面，投資者擔心美國經濟衰退的風險上升。此外，近期部分大宗商品價格匯率削弱了通脹預期，美聯儲繼續加息的緊迫性大幅降低。
6月美聯儲加息75個基點後，美元漲幅繼續收窄，壹度導致10年期美國國債收益率跌至兩周低點，因為市場已經充分消化了加息的前景。美國聯邦基金期貨價格顯示，美聯儲在7月貨幣政策會議上加息75個基點的概率為73%。但就9月份而言，市場已經充分消化了近50個基點的加息預期。
盡管美元已從20年前的高位下跌，但今年迄今，美元的表現仍遠好於其他主要貨幣。本月累計漲幅近3%，今年累計漲幅超過8%。盡管美聯儲大幅提高利率的必要性已經減弱，但總體利率增幅仍超過大多數國家。昨晚，美聯儲主席鮑威爾表示，美國經濟最大的風險是持續的高通脹，而不是加息會減緩經濟增長。
隨著對衰退的擔憂加劇，市場正在對主要經濟體的加息目標進行重新定價。最明顯的是英格蘭銀行。在它連續第五次將關鍵利率上調25個基點後，許多經濟學家預計它將在升至1.5%後暫停加息，但目前的利率已達到1.25%。
而且，壹旦全球主要經濟體面臨減速甚至瀕臨衰退的風險，借貸成本的上升將傷害高風險資產的吸引力，避險資金將再次進入美元。正如我們過去看到的，隨著金融環境的收緊，美元的上漲優勢依然明顯。
根據渣打銀行的研究數據，自去年7月以來，彭博元指數大幅上漲，而彭博金融狀況指數也收緊了2.5個百分點。如果金融狀況指數再變化1.2個百分點，將達到1998年以來的最低水平，這意味著美元將進壹步升值5%。
美國的資本流動數據顯示，近期投資者在減持風險資產的同時繼續持有美元，這使得外國投資者的美元現金頭寸接近歷史新高，表明美元仍然在對沖全球滯脹風險方面發揮著主要作用，有助於緩沖美國經濟放緩帶來的下行壓力。
相關問答：美元加息是什麽意思1、美元加息是美聯儲提高利息的行為，加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。美元是全球貨幣，在全球的貿易和投資領域，絕大部分都是用美元來計價的。2、加息的影響：（1）存款利率浮動,將影響銀行業存款業務品種的開發、設定和調整。存款業務是銀行的核心業務,對銀行的重要性不言而喻。目前,我國商業銀行的資金來源絕大部分是存款,包括儲蓄存款和企業存款。在許可存款利率下浮後,銀行將根據資金組織的成本、客戶資金的額度、資金貢獻率等指標,進壹步細分客戶群體,實施有差別的存款利率。存款金額較高、穩定性較強的客戶將有可能獲得較高的存款利率回報。（2）在貸款利率上浮空間完全放開後,有利於銀行按照市場經濟的規律管理、運用資金,實行貸款利率水平與風險掛鉤,在承擔高風險的同時,可以獲得相對較高的收益回報,實現風險與收益平衡。有利於銀行對中小企業的貸款支持,增加銀行對中小企業貸款的信心,有利於緩解中小企業融資困難,加快發展。（3）將考驗銀行資金管理和營運的能力。今後的銀行業競爭將是“高存款利率與低貸款利率”的競爭,存貸款利差空間將進壹步縮小。資金實力較弱、資金運作能力較差和服務水平低的銀行將會被淘汰出局。（4）就居民儲蓄來說,轉存要細算,因為我們很可能面臨壹個新的加息周期,現在就把所有的積蓄換成中長期存款,並不明智。相關問答：美聯儲再次加息75個基點！美元再創歷史新高，會帶來哪些惡果？在全球金融壹體化的今天，美國這壹劑猛藥下的真不是時候，只考慮到解決自己的問題卻沒有照顧到他國，相應的惡果也將逐步顯現。
6月，美聯儲宣布年內第三次加息，幅度75個基點，這是什麽概念？這麽說吧，這是自1994年的28年來，最大加息幅度，利率水平已經達到前年3月份疫情爆發之時。
受海外疫情影響，全球經濟表現低迷，美聯儲為何在此時反向操作，選擇大幅加息？
其實完全是出於無奈，疫情之初，為了促進流動性、提振經濟和消費，美聯儲采取了大水漫灌的寬松貨幣政策，甚至不惜向民眾“發錢”。
大水漫灌對經濟、消費有很大的提振作用，但同時弊端也是很明顯的。首當其沖的就是高位通脹：
市場上的錢多了，商品不僅沒有增加，反而因為限產限工而減少了，物價自然要飛漲。
比如今年5月份美國通脹已達到8.6%。與通脹同時存在的還有消費信心指數的下降，這麽高的物價誰願意消費？於是消費者信心指數從58.4掉到了50.2。
高通脹是目前美聯儲最為擔心的問題，於是大幅加息便開始了，欲縮減市場資金，將通脹控制在2%。
但是，加息是有兩面性的，既有利也有弊，抑制通脹的同時，市場資金會隨之減少，投資、股市、借貸的信心都會受挫，於是引發的後果就是股市下跌、借貸成本增加、商品成本上漲。
當然，此次加息後，美股反而漲了，這與加息對股市的影響似乎是背道而馳，但這是短期內的表現；股市之所以出現上漲行情，與市場預期直接相關，市場預料到會大幅加息，短期內出現修復性反彈也就說得通了。但長期來說，勢必不利於股市。
綜上，加息壹方面有利於抑制通脹，壹方面又不利於美國經濟復蘇，甚至引發經濟衰退。但現在美聯儲已經顧不上那麽多了，正所謂兩者取其輕，只能通過加息來達到抑制通脹的目的了。至於經濟？抑制完通脹再說吧。
美聯儲大幅加息，對其他國家影響幾何？會不會出現“惡果”？
美聯儲加息影響的不僅是美國，還包括全球各國，畢竟美國是第壹大經濟體、畢竟美元是貨幣霸主、畢竟當今全球經濟金融已經壹體化，傳導效應之大自然不必多說。
那會給各國帶來何種影響呢？首當其沖的就是資金回流到美國市場。既然是加息，美元匯率會提高、美元指數會提高，全球資金流向美國市場“躺贏”是必然。
資金回流給各國帶來的弊端就是資金不足，市場上的資金少了，股市就得不到提振、借貸成本就會增加，企業經營成本也會隨之上漲，投資信心就會受挫，資金被抽離後引發的負面效應不言而喻。
另外，美元走強後，各類貨幣對美元匯率會下降，也就是“貶值”，這對各國“穩定外匯儲備”的挑戰是極大的。
有人可能會說，那為了應對美元加息，我們也加息不行嗎？
確實可以，事實上繼美聯儲加息後，澳大利亞、歐盟央行、英國等國也隨之加息，以此應對可能出現的資金抽離。
但跟隨加息也會顯現出弊端，就是我們上文所說的消費得不到提振、借貸收縮、生產成本上漲，尤其是對於歐美這類對消費依賴程度很大的經濟體，壹旦消費受挫，整個經濟都會因此受到影響，同時也不利於經濟復蘇。
綜上種種分析，美聯儲在此時選擇加息，只照顧到了國內較高通脹的問題，實際上對全球經濟復蘇是十分不利的。
不過我們也不用過於悲觀，美聯儲的目的是將通脹打壓到2%以下，壹旦實現這個目標，後期降息是必然。
此外，為了應對美聯儲大幅加息給我們造成的沖擊，我們也應當“適時而動”，盡量將負面影響降到最低：
比如為了應對貨幣收縮，適當加大發行政府債券、企業債券就能很好解決這壹問題，通過債券融資來加大基礎建設，緩和市場資金不足，“無資金可用”的問題。
當下的挑戰是很大的，尤其是傳出此次加息75個基點還不是終點，為了抑制通脹，不排除未來繼續加息50-75個基點的可能性，這就很考驗他國決策者的能力了。
美元的地位決定當下加息只會損害他國利益，這是我們都不願看到的，但實際上也沒有更好的辦法：
如果想從根上解決，最重要的是改變美元壹家獨大的局面，逐漸降低全球經濟、貿易中美元的占比，最好能形成美元、人民幣、歐元、日元多元化的局面，但是這個過程不是壹蹴而就的，任重道遠。
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