本期摘要
重點推薦
前三季度GDP同比增長6.7% ,經濟下行壓力仍存
多地出臺限產政策，水泥價格有望繼續攀升
市場點評
市場點評：政策維穩組合拳釋放，信心大幅提振，反彈空間有望進壹步打開
宏觀視點：國務院：穩定市場等五方面政策要快速紮實地落實到位
證券行業：業績環比大幅改善，精選基本面優異的龍頭券商
期貨情報
金屬能源：黃金276.50,跌0.09%；銅50420,漲1.04%；螺紋鋼4085，漲1.39%；橡膠12080，漲0.42%；PVC指數6435，漲0.23%；鄭醇3296,跌1.44%；滬鋁14170,漲0.25%；滬鎳104190，漲1.84%；鐵礦523.0，漲1.75%；焦煤1356.0，跌0.88%；原油559.3，漲1.10%。
農產品：豆油5808,漲0.17%；玉米1938,漲0.78%；棕櫚油4824,漲0.71%；棉花15650,漲0.35%；鄭麥2557,漲0.27%；白糖5220,平；蘋果10900，跌1.38%。
匯率：歐元/美元1.15，漲0.22%；美元/人民幣6.93，漲0.03%；美元/港元7.84，跌0.03%。
重點推薦
1、前三季度GDP同比增長6.7% ,經濟下行壓力仍存
事件：10月19日，國家統計局發布數據，前三季度國內生產總值650899億元，同比增長6.7%。分季度看，壹季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%，三季度增長6.5%。
點評：從國家統計局公布的數據來看，三季度GDP增速低於預期。考慮到消費穩健增長，地產投資韌性仍然較強等因素，我們認為未來GDP增速繼續快速回落的可能性較低，但中美貿易摩擦局勢緊張，給外需帶來較大不確定性，考慮貿易摩擦對經濟的拖累，我們預計今年四季度GDP增速仍為6.5%。為應對今年底和明年初經濟增長進壹步下行的壓力，宏觀政策適時適度逆向調節很有必要。預計未來宏觀政策將更有針對性，既會有壹系列具體的短期政策，也會有相應的中長期應對舉措。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、多地出臺限產政策，水泥價格有望繼續攀升
事件：近期，唐山市、安徽省、黑龍江省等地區相繼出臺秋冬季水泥限產計劃，將實行錯峰生產。
點評：隨著秋冬季限產政策陸續出臺，價格有望進壹步攀升。當前P.C32.5R袋裝主流出廠價在350元/噸左右；P.O42.5散裝主流出廠價在450元/噸左右，今年以來上漲幅度較大。目前水泥行業旺季已經來臨。據數據顯示，過去壹周，天津、山西、江蘇、山東、安徽、廣西、湖南等地水泥價格上漲，幅度在10元-30元/噸。從各地陸續出臺的冬季錯峰生產方案看，執行時間多在11月初或中旬。供給減少預期可能推動水泥價格繼續攀升。水泥價格上漲使得相關上市公司業績亮眼。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
市場點評
1、市場點評：政策維穩組合拳釋放，信心大幅提振，反彈空間有望進壹步打開
周壹滬深兩市暴漲4%，滬指修復2650點。盤面觀察，兩市在周末壹系列政策利好支持下高開高走，券商板塊集體漲停提振多方士氣，行業個股全面普漲，兩市合計成交量超4000億元。截止收盤，滬指報2654.88點，上漲4.09%，成交額1973.1億元；深成指報7748.82點，上漲4.89%，成交額2247.19億元；創業板指報1314.95點，上漲5.21%，成交額728.12億元。市場強勢反彈壹掃近日下跌的陰霾，不過明確行情性質是反彈而非反轉。當前市場進入政策密集維穩期，個股大面積超跌反彈後將再度分化，問題企業的風險暴露並沒有結束，建議趁本輪政策維穩逢高回避，關註低估值金融板塊和擴大內需有利的消費板塊。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
2、宏觀視點：國務院：穩定市場等五方面政策要快速紮實地落實到位
10月20日，國務院金融穩定發展委員會召開防範化解金融風險第十次專題會議，重點分析三季度經濟金融形勢，研究做好進壹步改善企業金融環境和防範化解金融風險有關工作。會議強調，當前社會各界最關註的是已經承諾的各項政策措施落實情況，10月19日對外宣布的穩定市場、完善市場基本制度、鼓勵長期資金入市、促進國企改革和民企發展、擴大開放等五方面政策，要快速紮實地落實到位。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
證券行業：業績環比大幅改善，精選基本面優異的龍頭券商
截至10月15日晚，30家直接上市券商披露9月財務數據，單月合計營收/凈利潤154億/55億，環比+78.1%/+215.2%；可比口徑下26家9月合計營收/凈利潤141億/52億，同比-19.4%/-28.6%；25家前9月合計營收/凈利潤1125億/419億，同比-13.8%/-23%。龍頭券商基本面優異，業績持續大改善好轉。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）