2021這壹年，絕對是金屬鋁價格乘風破浪的壹年。除了在5月中旬經歷了壹次像樣的回調，整個上半年都是震蕩上行的局面。和大多數工業品壹樣，在傳統的積累庫存淡季，價格開始持續上漲。最重要的邏輯是全球通脹預期，從鋁自身基本面來看。
影響因素
由於今年“雙碳”和“能耗雙控”的問題，電解鋁的供應端受到了很大的抑制，不僅關停了部分產能，未來新增產能也部分擱淺。這就是為什麽鋁是所有有色品種中最強的。
下半年，之前因有序用電而關停的供給側雲南的產能將逐步恢復，會有更多的新增產能投產。供給端的增加會比上半年更明顯。只是控碳大旗最終會在未來很長壹段時間內影響鋁產能，電解鋁總產能4500萬噸的天花板也會下移。
未來，對進口鋁的需求將逐年增加。需求方面，終端地產行業高速發展可能放緩，但韌性仍在，對鋁的需求將繼續處於高位。汽車行業雖然受“缺芯”問題影響，增速明顯下滑，但同比仍保持正增長態勢。
此外，新能源汽車的快速發展將逐漸增加對汽車用鋁合金的依賴。鋁錠庫存短時間還在去庫存周期，但已經接近尾聲。未來庫存積累的時點將在三季度到來，對鋁價也有壹定的壓制作用。