近日玉米期貨迎來了單月合約歷史上最大交割量，達到121萬噸。
歷史上，每年的5月份合約都處在政策敏感期，不確定性較大。特別是在今年國際玉米產需缺口擴大的背景下，玉米期貨迎來了單月合約歷史上最大交割量。而就在近壹個月前，國際市場玉米價格持續走高，創下了10年來新高，年內漲幅達到了39.7%。
當前，隨著夏糧逐步收割，國內玉米售糧已經接近尾聲。伴隨著國家儲備稻谷的拍賣，中國巴西玉米進口協議即將達成，國內玉米市場出現了高位震蕩行情，但是對於後市來看，基本面利多因素仍被市場看重。
歷史最大!玉米2205合約交割量達到121萬噸
歷史上，每年的5月份合約都是“交割大戶”，而今年更是格外突出。記者近日了解到，剛結束的玉米期貨2205合約總計交割量達121.146萬噸，順利完成了玉米單合約歷史最大交割，目前該合約已摘牌，實物交收正在有序進行中。
根據交易所數據顯示，玉米2205合約***計交割121.146萬噸，其中滾動交割121萬噸，壹次性交割1460噸。參與交割的賣方客戶29家，買方客戶51家。按照交割倉庫類型看，通過集團庫交割21.08萬噸，貿易商廠庫9萬噸，單體庫90.92萬噸;按照倉庫分布地點看，在遼寧港口庫交割99.92萬噸，東北產區集團分庫19.28萬噸，東北以外集團分庫1.8萬噸。其中在吉林雲天化(26.19-0.61%,診股)等疫情管控區交割約17.72萬噸。
上壹次，玉米期貨單月交割量紀錄是2005合約的56.385萬噸，此次交割量是其2.15倍，交割過程平穩順利，各項工作有條不紊，特別是疫情情況下，更顯得殊為難得。為了保障交割順利進行，大商所制定應急預案，對於9家在疫情管控區內質檢機構無法赴現場進行質量檢驗的交割倉庫，采用倉庫初檢、大商所通過視頻監察入庫玉米質量的方式復核，順利完成18.32萬噸玉米倉單註冊流程;對於因防控區銀行停業無法開具保函導致不能註冊倉單的客戶，先以現金保證金註冊，保函開出後置換保證金的方式加以解決。同時，大商所還積極協調倉容，協助聯系質量檢驗，保證有庫可放、有糧可交。
全國玉米售糧接近尾聲，市場迎來變局
當前，隨著夏糧逐步收割，貿易商購銷重點轉移到小麥身上，無暇顧及玉米，而且國內玉米售糧已經接近尾聲。根據Mysteel農產品(6.49-0.61%,診股)的統計，上周東北產區玉米售糧進度96%，華北產區玉米售糧進度93%。
“玉米現貨價格已經橫盤壹個多月了，港口價格沒有太大起色，即便如此，我們對於後期價格仍然非常看好。”遼寧營口港壹家中型玉米貿易商對證券時報-券商中國記者表示，從今年種植成本上看，化肥價格歷史新高，勢將通過成本傳導至玉米價格。另外，原油價格持續高位也會增加玉米貿易的運輸成本。
瑞達期貨(16.05+0.88%,診股)分析師王翠冰認為，國內新麥即將上市，貿易商開始陸續為小麥騰庫做準備，玉米階段性供應略有增加，且定向稻谷拍賣已經重啟，出庫成本較玉米低，若定向水稻持續投放，可能會壓制飼用飼料需求，推動了玉米價格的高位橫盤。
此前，4月20日，國內玉米期貨主連合約首次突破3000元大關。4月29日，玉米期貨主連合約壹度沖高至3046元/噸，最終報收3044元/噸。隨後至今，玉米價格有所回落，整體來看，2022年以來，國內玉米期貨已上漲11.5%。
相較往年玉米期貨季節性漲價，本輪漲價特殊之處在於受國際市場傳導因素影響顯著。今年以來，國際市場玉米價格持續走高。5月25日，CBOT玉米期貨價格報7.62美元/蒲式耳，較今年年初上漲27.3%。此前，在4月29日壹度突破8.24美元高位，接近2012年的每蒲式耳8.49美元的歷史高位，漲幅達到39.7%。
面對國內外價格的劇烈波動，今年1月以來，大商所高度關註新年度緊平衡的玉米市場，本著防患於未然的原則，對可能出現的市場風險和交割風險做好了多項準備工作，先後6次出臺風控措施，以提高市場交易成本、控制市場交易熱度，持續向市場釋放降溫信號，確保期貨市場穩定運行。
目前，國內約90%的玉米龍頭企業均已參與玉米期貨市場，部分企業積極通過玉米期貨進行基差貿易，基差貿易量已從2019年的5%增長到10%。統計顯示，玉米期貨***有交割倉庫29家，總庫容1500多萬噸，最低保證庫容與最大倉單量合計166.5萬噸，能夠保證玉米作為大品種實物交割的平穩運行。
壹度出現倒掛，玉米進口成本仍在擡升
“玉米短期面臨的壓力已釋放到盤面上，但是基本面利多因素仍存在。”中信建投(22.10+2.50%,診股)期貨研究部田亞雄認為，如果盤面繼續下行，在後期全球供應鏈問題仍未解決的情況下，將給出入場的機會。
5月24日，中國商務部表示，海關總署已經與巴西簽署了《巴西玉米輸華植物檢疫要求議定書》(修訂版)。此協議待到中國農業部審定之後，或將推動允許進口巴西玉米。長期以來巴西玉米，在中國未占主流。
實際上，由於國際糧食緊張，糧價上漲，進口玉米價格壹度出現倒掛現象。截至5月25日，美7月玉米到岸完稅價為3244.52元/噸，遼寧港口玉米平艙現貨價為2945元/噸，進口利潤為-299.52元/噸。
田亞雄認為，巴西玉米進口偏少壹方面是由於巴西玉米的轉基因進口的審核問題，另壹方面也是由於巴西當前報價隨著美玉米價格的上行而水漲船高，疊加運距劣勢，進口成本也難以產生優勢。
根據5月19日海關總署公布的數據顯示，今年4月份中國玉米進口量為221萬噸，低於3月份的241萬噸，但同比提高19.4%，今年前4個月的玉米進口量為931萬噸，同比提高8.5%。進口玉米增加之外，進口大豆規模也在快速增加。海關總署的數據顯示，中國4月份從巴西進口630萬噸大豆，較3月份的287萬噸提高120%，比去年同期的508萬噸提高24%。今年前4個月，中國從巴西進口大豆1270萬噸，比去年同期的642萬噸提高了97.8%。