我認為當前鋅價上漲的主要原因是:
壹.全球通貨膨脹
美元持續走弱，能源價格上漲也是鋅價反彈的重要因素。由於大宗商品價格通常以美元計價，美元貶值將導致大宗商品價格上漲。此外，美聯儲降息釋放的流動性並沒有像大家想的那樣流向新興市場，而是轉向了通脹中最確定的大宗商品。
然而，在全球通脹高企的背景下，降息也成為次貸危機後美聯儲拯救和刺激美國經濟的“利器”。對於通脹預期來說，降息顯然是雪上加霜。過去，美聯儲持續的量化寬松政策導致全球貨幣流動性持續過剩。美國乃至全球通脹居高不下，引發投資者強烈避險需求。充裕的資金不得不大量買入黃金、原油、基本金屬、農產品，甚至是這些商品的壹攬子，推動了商品牛市的深化。
2.全球供應方減產
主要鋅生產商Nyrstar宣布，其在歐洲的三家鋅冶煉廠將從周三開始減產高達50%。據德國商業銀行和海通證券估計，這三家冶煉廠的年總產能約為70萬噸，如果減產50%，將影響全球2.5%的鋅供應量。
三。全球庫存量低
據路透統計，LME登記倉庫總鋅庫存減少1475噸，至189600噸，為1以來最低。因此，LME現貨鋅比三個月期鋅每噸高出42美元，為2019 11以來的兩年最高水平。現貨升水快的原因是市場擔心供應緊張。
上海有色網數據顯示，9月國內精鋅產量51.1.9萬噸，環比增長0.59%，遠低於8月預期。6月5438+10月，在廣西、雲南相關企業持續減產的背景下，預計產量仍將環比小幅下降。供應擾動持續，國內鋅庫存維持低位，將有效支撐短期價格。
四。當前能源危機對供應的影響
國際鉛鋅研究小組原本預測，今明兩年全球精煉鉛鋅將供過於求，但電力危機可能會改變這壹局面。預計明年全球鋅市場的供過於求局面將會縮小。能源危機影響供應，疊加庫存低。以銅、鋅和鋁為首的工業金屬價格將繼續保持高位。德尚銀認為，如果產量長期下降，可能會對鋅市造成巨大沖擊，導致供應嚴重不足。
5.全球鋅精礦加工費水平仍然較低。
2020年歐洲精鋅產量為241萬噸。除了Nyrstar，還有嘉能可80萬噸冶煉產能，泰克30萬噸，博利登約50萬噸。然而，鋅精礦加工費水平低導致冶煉企業利潤低。該機構預測，如果能源價格在第四季度保持高位，其他煉油廠仍有減產的風險。預計鋅價將繼續上漲。
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限電減產，全球庫存低，對鋅等工業金屬的短期價格形成有力支撐。工業金屬的價格壹直與通貨膨脹密切相關。金屬減產和通脹飆升都將威脅全球經濟復蘇，再次證明美聯儲堅持“通脹只是暫時現象”的結論是錯誤的，通脹至少會持續到今年整個北半球冬季和2022年初。鋅價仍有望繼續上漲。