QuantumFund和QuotaFund:都屬於對沖基金。其中前者的杠桿率是8倍，後者可以達到20倍，這意味著後者的回報率會高於前者，但投資風險也大於前者。根據Micropal的數據，量子基金的風險波動值為6.54，而定額基金的風險波動值高達14.08。
例如，在最基本的對沖操作中。基金經理買了壹只股票後，還買了壹個有壹定價格和時效的看跌期權。看跌期權的效用是當股價跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可以以期權限定的價格賣出手中的股票，從而對沖股票下跌的風險。這種組合的結果是，如果行業預期表現良好，優質股的漲幅肯定會超過同行業其他劣質股，買入優質股的收益會大於做空劣質股的損失；如果預期錯了，這個行業的股票不漲反跌，那麽劣質股票的跌幅將大於優質股票，賣空的利潤將高於買入優質股票下跌帶來的損失。因為這種操作方式，早期的對沖基金可以說是壹種基於對沖保值的保守投資策略的基金管理形式。
基本內涵
人們將金融期貨和金融期權稱為金融衍生品，它們通常被用作金融市場中對沖和避免風險的手段。隨著時間的推移，在金融市場上，壹些基金組織利用金融衍生品采取各種以盈利為目的的投資策略，這些基金組織被稱為對沖基金。目前對沖基金早已失去了風險對沖的內涵。相反，壹般認為對沖基金實際上是基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生品的杠桿作用，承接高風險高收益的投資模式。
特性
經過幾十年的演變，對沖基金已經失去了原本風險對沖的內涵，對沖基金的稱號也名存實亡。對沖基金已經成為壹種新投資模式的代名詞。即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生品的杠桿，承擔高風險。追求高收益的投資模式。今天的對沖基金有以下特點:
(1)投資活動的復雜性。
近年來，日益復雜和創新的期貨、期權、掉期等各類金融衍生品逐漸成為對沖基金的主要操作工具。這些衍生品原本是為了對沖風險，但由於成本較低。高風險、高收益的特點，成為很多現代對沖基金投機的有力工具。對沖基金將這些金融工具與復雜的組合相匹配，根據市場預測進行投資，在預測準確的情況下獲取超額利潤，或者利用短期中場波動產生的失衡來設計投資策略，以獲取市場回歸正常時的價差。
(2)投資效應高杠桿。
典型的對沖基金往往利用銀行信貸杠桿，在其原有資金的基礎上擴大投資資金數倍甚至數十倍，以達到收益最大化的目的。對沖基金證券資產的高流動性使得對沖基金可以方便地利用基金資產進行抵押貸款。壹個資本只有10億美元的對沖基金，通過反復抵押其證券資產，可以貸出數十億美元。這種命中效應的存在，使得壹筆交易後扣除貸款利息後的凈利潤，遠遠大於僅用65438億美元進行資本運作可能獲得的收益。同樣，正是因為杠桿效應，對沖基金在操作不當的情況下，往往會面臨損失過大的巨大風險。
(3)私募融資方式。
對沖基金的組織結構壹般是合夥制。基金投資者以資金入股，提供大部分資金，但不參與投資活動；基金經理以資金和技能加入，負責基金的投資決策。由於對沖基金要求高度的隱蔽性和操作的靈活性，美國對沖基金的合夥人壹般控制在100以下，每個合夥人的出資額在100萬美元以上。由於對沖基金大多是私人的，它規避了美國法律對公開發行基金信息披露的嚴格要求。由於對沖基金的高風險和復雜的投資機制，許多西方國家禁止其向公眾公開招募基金，以保護普通投資者的利益。為了規避美國的高稅收和美國證券交易委員會的監管，在美國市場運作的對沖基金壹般會在壹些稅收較低、管制寬松的地區進行離岸註冊，如巴哈馬群島和百慕大群島，並且僅限於向美國以外的投資者募集資金。