基差是指套期保值資產的現貨價格和用於套期保值的期貨合約價格之間的差額。由於期貨價格和現貨價格都會波動，因此在期貨合約的有效期內，基差也會波動。基差的不確定性稱為基差風險，降低基差風險，實現套期保值的關鍵是選擇高匹配的套期保值期貨合約。
對沖和平倉時，基差風險與基差直接相關。當投資者持有現貨和期貨空頭頭寸進行對沖時，基差會在對沖日和平倉日擴大，投資者將獲利。相反，當投資者將在未來購買壹項資產，持有多頭期貨頭寸進行對沖，對沖結算日的基差擴大時，投資者將虧損。
基差是特定商品在特定時間和地點的現貨價格和期貨價格之間的差額。它的計算方法是現貨價格減去期貨價格。如果現貨價格低於期貨價格，基差為負；現貨價格高於期貨價格，基差為正。基差的內涵是由現貨市場和期貨市場之間的運輸成本和持有成本的價差決定的。
換句話說，基差包含“時間和空間”兩個組成部分，運輸成本反映了現貨市場和期貨市場之間的時間因素。即兩個不同交割月之間的持有成本，反映的是壹種商品從某個時間段到另壹個時間段的持有成本或保存成本，包括存儲空間、利息、保險費等。
倉儲成本是儲存貨物所支付的實際支出，壹般隨時間和地域而變化；利息是儲存商品所需的資金成本，利息費用會隨著利率的提高而變化；保險費用是為了保險而儲存貨物的費用。反映持有成本的基差隨時間變化；時間越長，持有成本越大。由於期貨合約只是可交割的，所以賣方應該在到期後將貨物交給買方。