3月30日，中國人民銀行發布公告稱，為保持銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行以利率招標方式開展了500億元7天逆回購操作，中標利率為2.20%。這也是時隔壹個月後，央行再次重啟公開市場操作。本次利率較上次中標利率直接下調20BP，也是近年來公開市場操作中中標利率下調幅度最大的壹次。此前多下調10BP。
多位金融行業分析師對21世紀經濟報道記者表示，此次降息是落實3月27日政治局會議“引導貸款市場利率下行”的要求，而從以往的歷史記錄來看，利率調整多為同步，也就是說，未來MLF和LPR的利率也將同步下調，預計壹年期LPR可能下調20BP至3.85%。
3月30日，隨著季末的來臨，銀行間市場資金價格小幅上漲，DR007的符號加權利率為2.1049%，較前壹交易日小幅走高。隔夜、壹周、兩周等短期Shibor小幅上漲，壹周內Shibor上漲39.40BP至2.1630%。
銀行間市場的流動性仍然寬松。
“春節過後，銀行間資本市場的流動性壹直非常充裕。3月中旬資金價格多次維持在1附近，3月20日低至0.7%，DR007利率低至0.79%，遠低於央行公開市場操作利率。這是我10年來第壹次見到。”廣東某股份行資金交易員告訴21世紀經濟報道記者，“因為季末的原因，今天利率漲了壹點，但還是很低。DR001的價格在1.3%左右，DR007在2%左右。”
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，自3月份定向下調存款準備金率以來，貨幣市場流動性充裕，貨幣市場利率明顯下降，與央行流動性工具利率明顯不同。今年以來，DR007從2.6%以上降至近期約1.5%，而7天和14天逆回購利率仍為2.4%。預計為實現全市場收益率曲線的整體下移，14天公開市場操作利率也將適時下調，央行更大的政策調整仍將根據國內實際情況推出。
另壹方面，目前銀行間市場資金充裕。疫情期間，各大銀行都加強了對實體經濟的支持。央行還推出了3000億元專項再貸款和4000億元再貸款，以支持農業和支持小企業。多位小微企業從業者也對21世紀經濟報道記者表示，能感覺到優惠貸款利率政策正在逐步落實，傳導已經開始。
山東壹家毛紡織企業負責人告訴21世紀經濟報道記者，企業的貸款都是廠房和土地的抵押貸款，沒有信用貸款。從2月份開始就壹直在聯系銀行，看能不能降低貸款利息或者提高貸款額度，但是沒有得到回復。
“對於已經拿到的貸款，銀行回復不屬於疫區，所以利率不能下調，但是新申請的貸款利率可以打折，但是因為企業本身有貸款，所以不會把授信額度提得太高。”企業負責人說，“上壹次當地銀行給了300萬元的信用貸款支持，利率5.3%左右。雖然金額不高，但是利率低了壹點。”
北京壹家小微企業負責人告訴21世紀經濟報道記者，由於企業屬於高新技術企業，2、3月份也接到多家銀行的電話，詢問是否需要貸款。不過，雖然銀行的詢問很熱情，但實際能給予的信用貸款額度並不高。
在疫情沖擊下，央行加大逆周期調節力度。
經過6月5438+10月的停擺，2月的民宿，3月的復工，新冠肺炎疫情對經濟的影響還在繼續。在中國，雖然疫情得到控制，但居民外出消費仍有所顧忌。娛樂、酒店、餐飲、旅遊等服務業並未復蘇，房地產業也是如此。在國外，疫情肆虐，海外經濟受到很大影響。這也導致國內出口企業雖然復工復產，但面臨訂單取消、庫存增加的問題。
“我們也在調查，發現大部分企業現金流依然緊張，尤其是服務企業和非醫療用品出口企業。目前每天都有很多小微企業來咨詢貸款。我行已經上線普惠金融業務，線下調整也已經開始。但目前對於已經屬於產能過剩行業的企業，我們在盡力而為的時候還是相對謹慎的。”某國有銀行珠三角地區分行行長表示，“由於該地區中小民營企業較多，往年分行發放的對公貸款70%是民營企業，但隨著新基建的啟動，預計今年我們分行的大規模對公貸款占比會有所上升。”
民生銀行首席研究員文彬表示，下壹階段宏觀政策將繼續加大逆周期調節力度，以對沖疫情對經濟的影響。降低實體經濟融資成本是貨幣政策的核心，仍然需要降息、降低RRR，保持流動性合理充裕。但也要看到，目前銀行負債成本居高不下，壓降擴散有限，企業和居民部門存款占銀行總負債的60%以上。適時適度下調存款基準利率，將對LPR下行趨勢產生更為顯著的作用。根據已公布的數據，隨著中國通脹水平的逐步下降，4月上半月將是下調存款基準利率的合適窗口。
此外，面對疫情的意外影響，許多經濟分析師也建議加大財政政策的力度。在3月27日召開的中共中央政治局會議上，他們也提出要實施積極的財政政策。財政支出方面，適當提高赤字率，發行專項政府債券，增加專項地方政府債券規模。
招商證券團隊謝發布報告稱，為應對新型冠狀病毒對經濟內外需的全方位沖擊，預計公共財政賬戶赤字率可能上調至3.5%。用兩種方法測算，實際赤字率將延續近年來的上升趨勢，達到5.0%左右(前值為4.9%)，這意味著2020年新增廣義政府債務將達到5萬億元以上，在BIS口徑下廣義政府杠桿率將從2018到2019每年上升4.4個百分點。