在1992之前,中國所有的物資都是國家計劃分配,老百姓的消費都是憑票決定的。從1992開始,我們放棄了所有的票,中國進入貨幣化元年,所以貨幣大幅增加。與此同時,中國開始放開最能吸收貨幣的三個市場——房地產、期貨和證券,推動了中國經濟的高增長。這個過程實際上把過去沒有貨幣化的實物資產變成了。我們有多少實物資產?現在大概有200萬億;我們有多少金融資產?大概有150萬億;它上面是20萬億的所謂債務資產,債務的相對比例還是最少的,所以我們說它是正金字塔結構,基數是巨大的物質資產。
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