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確認具體操作時機最常采用的是下列方法。
探底股價見底壹般經過狂跌後反彈再跌、低價波動、見底回升三個階段。能夠在股價見底之後的回升階段投資入市是最有把握的選擇。 尋峰股價見頂壹般也分為三個階段:
壹、股價狂升後大跌,但成交量驟增,隨即繼續上升,到達峰值但成交量減少;
二、勢均力敵階段,股價和成交量此伏彼起,稍呈落勢但波動不大;
三、驟然下跌,雖有反彈也於事無補。在峰值時賣出是離市的最佳時機,最遲也要在第三階段反彈時離市。 在見底和到頂之間的時段是投資者最常遇到的情況,所以更為重要,需要審時度事,在充分利用自己所掌握的技術手段進行分析判斷的基礎上,力爭在較低價時購入,在較高價時拋出。
3、財務報表分析
上市公司的財務報表是公司的財務狀況、經營業績和發展趨勢的綜合反映,是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實的、往往也是最可靠的第壹手資料。
了解股份公司
在對壹個公司進行投資之前,首先要了解該公司的下列情況:公司所屬行業及其所處的位置、經營範圍、產品及市場前景;公司股本結構和流通股的數量 ;公司的經營狀況,尤其是每股的市盈率和凈資產;公司股票的歷史及目前價格的橫向、縱向比較情況等等。 財務報表各項指標營利能力比率指標分析; 營利公司經營的主要目的,營利比率是對投資者最為重要的指標。
檢驗營利能力的指標主要有:
1.資產報酬率
也叫投資盈利率,表明公司資產總額中平均每百元所能獲得的純利潤,可用以衡量投資資源所獲得的經營成效,原則上比率越大越好。 資產報酬率=(稅後利潤 平均資產總額) 100% 式中,平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額) ;
2.股本報酬率
指公司稅後利潤與其股本的比率,表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。 股本報酬率=(稅後利潤 股本) 100% 式中股本指公司光盤按面值計算的總金額,股本報酬率能夠體現公司股本盈利能力的大小。原則上數值越大約好。
3.股東權益報酬率
又稱為凈值報酬率,指普通股投資者獲得的投資報酬率。 股東權益報酬率=(稅後利潤-優先股股息) (股東權益) 100% 股東權益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值,是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權益報酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬,所以數值越大越好。
4.每股盈利
指扣除優先股股息後的稅後利潤與普通股股數的比率。 每股盈利=(稅後利潤-優先股股息) (普通股總股數) 這個指標表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報水平,數值當然越大越好。
5.每股凈資產額
也稱為每股帳面價值,計算公式如下: 每股凈資產額=(股東權益) (股本總數) 這個指標放映每壹普通股所含的資產價值,即股票市價中有實物作為支持的部分。壹般經營業績較好的公司的股票,每股凈資產額必然高於其票面價值。
6.營業純益率
指公司稅後利潤與營業收入的比值,表明每百元營業收入獲得的收益。 營業純益率=(稅後利潤 營業收入) 100% 數值越大,說明公司獲利的能力越強。
7.市盈率
市盈率又稱本益比,是每股股票現價與每股股票稅後盈利的比值。 市盈率=(每股股票市價) (每股稅後利潤) 市盈率通常用兩種不同的算法,市盈率(1)使用上年實際實現的稅後利潤為標準進行計算,市盈率(2)使用當年的預測稅後利潤為標準進行計算。 市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機價值和投資價值的重要參考數據。原則上說數值越小越好。
償還能力比率指標分析
對於投資者來說,公司的償還能力指標是判定投資安全性的重要依據。
1.短期債務清償能力比率
短期債務清償能力比率又稱為流動性比率,主要有下面幾種:
流動比率=(流動資產總額) (流動負債總額) 流動比率表明公司每壹元流動負債有多少流動資產作為償付保證,比率較大,說明公司對短期債務的償付能力越較強。
速動比率=(速度資產) (流動負債) 速動比率也是衡量公司短期債務清償能力的數據。速動資產是指那些可以立即轉換為現金來償付流動負債的流動資產,所以這個數字比流動比率更能夠表明公司的短期負債償付能力。
流動資產構成比率=(每壹項流動資產額) (流動資產總額) 流動資產由多種部分組成,只有變現能力強的流動資產占有較大比例時企業的償債能力才更強,否則即使流動比率較高也未必有較強的償債能力。
2.長期債務清償能力比率
長期債務是指壹年期以上的債務。長期償債能力不僅關系到投資者的安全,還反映公司擴展經營能力的強弱。 股東權益對負債比率=(股東權益總額 負債總額) 100% 股東權益對負債比率表明每百元負債中,有多少自有資本作為償付保證。數值越大,表明公有足夠的資本以保證償還債務。
負債比率=(負債總額 總資產凈額) 100% 負債比率又叫作舉債經營比率,顯示債權人的權益占總資產的比例,數值較大,說明公司擴展經營的能力較強,股東權益的運用越充分,但債務太多,會影響債務的償還能力。
產權比率=(股東權益總額 總資產凈額) 100% 產權比率又稱股東權益比率,表明股東權益占總資產的比重。 固定比率=(股東權益 固定資產) 100% 固定比率表明公司固定資產中有多少是用自有資本購置的,壹般認為這個數值應在100%以上。 固定資產對長期負債比率=(固定資產 長期負債) 100% 固定資產對長期負債比率表明固定資產中來自長期債款的比例。壹般認為,這個數值應在100%以上,否則,債權人的權益就難於保證。
3.成長性比率指標分析
成長性,是指公司通過擴展經營具有不斷發展的能力。
利潤留存率=(稅後利潤-已發股利) (稅後利潤) 利潤留存率越高表明公司的發展後勁越足。 再投資率=(資本報酬率) (股東盈利保留率) 再投資率又稱內部成長率,表明公司用其盈余所得進行再投資的能力。數值大說明擴展經營能力強。
4.效率比率指標分析
效率比例是用來考察公司運用其資產的有效性及經營效率的指標。
存貨周轉率=(營業成本) (平均存貨額) 存貨周轉率越高,說明存貨周轉快,公司控制存貨的能力強,存貨成本低,經營效率高。 應收帳款周轉率=(營業收入) (應收帳款平均余額) 應收帳款周轉率表明公司收帳款效率。數值大,說明資金運用和管理效率高。
固定資產周轉率=(營業收入) (平均固定資產余額) 固定資產周轉率用來檢測公司固定資產的利用效率,數值越大,說明固定資產周轉速度越快固定資產閑置越少。
財務報表簡要閱讀法
按規定,上市公司必須把中期(上半年)財務報表和年度財務報表公開發表,投資者可從有關報刊上獲得上市公司的中期和年度財務報表。 閱讀和分析財務報表雖然是了解上市公司業績和前景最可靠的手段,但對於壹般投資者來說,又是壹件非常枯燥繁雜的工作。比較實用的分析方法,是查閱和比較下列幾項指標。
查看主要財務數據
1.主營業務同比指標 主營業務是公司的支柱,是壹項重要指標。上升幅度超過20%的,表明成長性良好,下降幅度超過20%的,說明主營業務滑坡.
2.凈利潤同比指標 這項指標也是重點查看對象。此項指標超過20%, 壹般是成長性好的公司,可作為重點觀察對象。
3.查看合並利潤及利潤分配表 凡是凈利潤與主營利潤同步增長的,可視為好公司。如果凈利潤同比增長20%,而主營業務收入出現滑坡,說明利潤增長主要依靠主營業務以外的收入,應查明收入來源,確認其是否形成了新的利潤增長點,以判斷公司未來的發展前景。
4.主營業務利潤率(主營業務利潤 主營業務收入) 100%主要反映了公司在該主營業務領域的獲利能力,必要時可用這項指標作同行業中不同公司間獲利能力的比較。 以上指標可以在同行業、同類型企業間進行對比,選擇實力更強的作為投資對象。 查看“重大事件說明”和“業務回顧” 這些欄目中經常有壹些信息,預示公司在建項目及其利潤估算的利潤增長潛力,值得分析驗證。
查看股東分布情況
從公司公布的十大股東所持股份數,可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。如果股東中又不少個人大戶,這只股票的炒作氣氛將會較濃。
查看董事會的持股數量
董事長和總經理持股較多的股票,股價直接牽扯他們的個人利益,公司的業績壹般都比較好;相反,如果董事長和總經理幾乎沒有持股,很可能是行政指派上任,就應慎重考慮是否投資這家公司,以免造成損失。
查看投資收益和營業外收入
壹般來說,投資利潤來源單壹的公司比較可信,多元化經營未必產生多元化的利潤。
個股分析
分析公司業績 公司業績是股票價格變動的根本動力。業績優良的公司才能保證股票價格的穩步上升,長線投資者尤其應註重公司業績。衡量業績優劣的最主要指標是市盈率和增長率。選定績優公司作為投資對象當推首選。
分析股票的市場表現
對投資者,尤其對短線投資者來說,股票的市場價格波動幅度大,具有較大的上升空間是選購的要素。 分析凈利潤同比增長率凈利潤同比增長率是反映公司發展潛力與發展後勁的第壹指標。
在相同的市場環境下,有的公司穩步發展,有的卻停步不前甚至壹路倒退,投資者選定凈利潤同比增長率的公司是規避風險,尋求獲利最為穩妥的壹步。
分析每股股票的收益和凈資產值 股票的凈資產值是股票的內在價值,是股票價格變動的內在支配力量。在市價壹定的情況下,每股股票收益越豐、凈資產值越高越有投資價值,而收益很少甚至為負數、凈資產值大大低於市價的股票是不可取的。
分析凈資產收盈率
凈資產收盈率反映公司資產運用和增值能力,指標高的企業往往具有良好的經營方針和有效的領導手段,投資者把資金交給這樣的公司去運作相對更為放心。
分析股票市盈率
市盈率的公式在“財務報表分析”部分有較為詳細的介紹。
壹般地說,壹種股票的市盈率高低與其投資價值成反比,高的市盈率意味著股票的市價偏高或稅後利潤偏低。但過低的市盈率也可能是因為該種股票對投資者缺少吸引力,價格總上不去,而某些具有較高成長速度的企業當前的股價和市盈率偏高,但預期會產生豐厚回報,也屬正常。
市盈率低的股票投資風險較小,相對獲利機會較多;市盈率高的股票投資風險較大,相對獲利機會較少。初入股市,壹般應選擇市盈率較低且比較活躍或市盈率雖較高但發展潛力大的股票。
分析股票的發行量和流通量
發行量和流通量太大的股票本身具有價格穩定難於炒作的特點,很難期望在短期內出現奇跡性的良好市場表現。因此,在其它條件相近的情況下,尤其對中短期投資者,最好選擇發行量和流通量較小,市場表現活躍,股本擴張能力較強的股票。
分析股價漲幅
在同行業股票中漲幅超前的股票,也就是漲價幅度比同期股價指數或其它股票漲幅高的股票,往往是有炒作題材,業績比較好,受到較多投資者認同,股性比較活躍的股票,是投資者應當率先考慮的對象。
確認績優股
有些公司業績優良、收益優厚且穩定,這類公司稱為績優公司,發行上市的股票市稱“績優股”。績優股價格相對平穩,對股東有較高的股息紅利,是投資者長期投資、穩定獲益的首選對象。 選擇績優股的最可靠的辦法是查閱公司的財務報表。壹般來說,前述各項指標都比較優秀的公司更值得投資者信賴。 投資者也可以通過考察不同發行公司的派息分紅政策來發現績優公司。
壹般來講,壹貫定期支付股息和分紅,而且數額相對較高,也就是股息支付率(每股股息與每股盈利的比率)較高的公司更傾向於績優公司。
另外,投資者通過觀察市場上的產品,留心各種廣告,也可以發現績優公司。產品熱門暢銷,售後服務優良,信譽好的公司肯定是經營管理很好的公司;而廣告是推銷產品的重要手段,廣告家喻戶曉往往就是產品銷路亨通的同義語,所以,壹個有口皆碑的產品和壹個婦孺皆知的廣告的背後經常就是壹個績優公司。