中國玉米供需格局發生了翻天覆地的變化，從嚴重供過於求到產需出現缺口，只用了兩年時間。玉米價格2017年築底加反彈，2018年延續反彈再上壹個臺階，2019年玉米價格又將如何運行？
玉米價格的變化，取決於兩個最重要的因素，壹個是產業自身的供需，還有壹個就是國家對產業的壹些相關政策。市場從政策主導，過渡到政策調控，通過供給側改革，調減非優勢玉米種子面積；同時取消部分行業外資準入限制，大力發展玉米深加工業。
2019年，市場將迎來臨儲糧拍賣、玉米及替代品進口以及豬瘟發酵等事件，在不同時間段將給市場走勢帶來新的影響。考慮到未來不確定性因素仍然較多，過分看多或者看空市場似乎都不太可取，在缺乏足夠風控和保值的手段前，適時把握進場時機及時獲利不失為壹種好的操作思路。
2015-2018年全國玉米均價走勢圖
2015-2018年產銷兩地玉米價格走勢對比
生產面：面積連年減少，單產增加
據國家糧食局統計最新消息，2017年我國玉米播種面積42399千公頃，比上年減少1779千公頃，減少4.03%;產量由之前2016年的26361萬噸減少到了今年25907萬噸，減少了454萬噸，降低了1.72%。
2007-2018年全國玉米種植面積及產量變化
在過實施近10年的收儲政策後，中國坐擁近2億噸玉米庫存，相當於1年左右的的消費。龐大的庫存促使政府采取多項措施降低庫存水平中包括減少玉米播種面積、降低玉米種植補貼、提高大豆種植補貼等等。
為更好優化產業結構，彌補我國大豆產量水平薄弱的短板，2018年我國已計劃重新調整大豆、玉米的種植結構。重點計劃改變和修正東北地區的玉米大豆種植比例。鑒於中美貿易摩擦時，我國農戶已經著手開始春播規劃，並且2017年玉米種植收益另也確實帶動了農戶積極性，相關的規劃和要求公布時效上略有滯後，2018當年未能達到足夠的修正效果。隨著2018年我國大豆、玉米補貼政策出臺，黑龍江省大豆補貼上升至320元/畝，玉米補貼則僅有25元/畝。按此水平計算，種植大豆與玉米收益可能持平。
如果2019年仍舊按照這樣的補貼政策施行，2019年玉米種植面積將出現壹定程度調減，黑龍江有數百萬乃至千萬畝玉米種植面積可能調整為大豆面積。參考國家統計局2018年玉米數據，玉米生產面積6.32億畝測算，保守預計：2019年我國玉米面積或在6.2億畝以上，產量或將減少300萬~500萬噸。
看壹下存在的變數：其壹，如果至春節前後，東北新玉米售賣狀況依然不佳，價格不能很好轉變為有效收益，農戶心理進壹步受挫，2019年選擇種植大豆積極性上升，導致玉米面積進壹步縮水；其二，至春播前，中美貿易關系出現實質性轉折和重大利好，中美大豆貿易關系回歸如初，或導致我國短時間內暫時放松大豆種植格局的調控，相應減少大豆補貼水平，種植戶不得不仔細考量大豆和玉米的種植收益關系。還可能會有壹些天氣因素。綜合對比來看，第壹種可能性發生概率似乎更高壹些。
需求面： 深加工增長， 缺口擴大
近幾年，受我國飼料消費以及玉米深加工產業的蓬勃發展，帶動玉米整體需求水平不斷提升。相關數據顯示，過去三年，我國玉米需求每年呈明顯增加的趨勢。綜合來看，其年度增量在2000萬噸左右，其中飼料需求增量高於深加工消費。
2017年，我國玉米的飼用工業需求占了總量的近9成。2018年部分機構調整了歷年的玉米產需數據，雖然各機構給出的分析數據有壹定差距，但預計2018年飼用玉米需求帶動13000萬~19000萬噸，工業消耗在7000萬—8000萬噸之前。如果按照以往增長幅度，疊加種用及其它消耗， 2019年我國玉米需求水平可能達到2.4億~2.7億噸。 業內普遍認為2019年我國玉米產需缺口在3000萬~5000萬噸。
但豬瘟疫情或打壓玉米需求增加預期。
非洲豬瘟疫情不斷發酵，2019年生豬產業很可能導致玉米需求悲觀化。壹些疫情較重的地區，其目前生豬養殖現狀非常不樂觀。調查數據顯示個別區域生豬存欄量或銳減50%以上，生豬價格甚至跌破5元/斤。由於生豬限運等因素，待宰生豬壹直育肥到400多斤但仍看不到局勢轉機。惡劣不堪的現狀，導致部分養殖戶信心喪失，壹些已經開始宰殺生豬並減少存欄水平來使豬場維持運轉，生豬補欄意願更是降至冰點。
目前豬瘟的疫情已經從產區蔓延至銷區，全國性擴散蔓延形勢嚴峻，生豬禁運措施使產銷區豬價差距進壹步拉大，受制於資金鏈等因素，必然將加速規模較小的養殖單元認虧離場，而存欄生豬減少後對飼用玉米的影響預計將在2019年進壹步顯現。
目前壹些機構的年報中，已經將我國2019年飼用玉米需求由過去幾年的年增幅1000多萬噸，下調至增幅數百萬噸。如果再悲觀壹些，2019年飼用玉米需求量或難再形成增幅，飼用玉米消費量或維持與2018年較為同等的規模。
近幾年，隨著玉米深加工產業的廣泛布局，深加工新增產能預期提升成為玉米需求的壹只強心劑。但新增產能是否能夠全面轉為新增需求，有待研判。2018年，國內澱粉出口勢頭強勁。過去壹段時間，國內玉米原糧價格持續上漲，部分深加工加工利潤開始縮水，2019年，在原糧價格高企模式下，玉米澱粉是否仍有價格競爭優勢，值得商榷。另外，燃料乙醇行業發展前景也很不錯，我國積極推進燃料乙醇的應用，按照汽油中10%的添加水平，未來幾年燃料乙醇供應仍有較大的缺口。但缺口有可能被去庫存稻谷擠占，還有從美國將進口數百萬萬噸乙醇的傳聞，玉米在乙醇需求發揮的空間似乎並不大。
所以綜合來看，2019年我國玉米需求水平潛力或有限，某些行業和領域的需求可能需要打折計算。
供應面：儲備下降、進口增加
2018年中國仍處於大力去庫存階段，春節過後，玉米進口數據開始上漲，在5月份達到巔峰，隨後迅速回落。數據顯示，我國2018/2019年度進口玉米、高粱及大麥總量預計為900萬噸，同比下降44%。剔除酒用大麥，進口飼料糧(玉米、高粱和飼用大麥)總量僅600萬噸，可替代國產玉米570萬噸，同比下降54%。
2018年玉米進口預估為350萬噸，較去年增長16.70%。海關數據顯示，截至2018年11月份，玉米進口量累計達到311萬噸，比2017年全年實際進口量282.7萬噸增長約10%。盡管進口玉米和國內玉米價差在200元/噸左右，在高庫存和進口配額政策的影響下，中國壹直在控制進口數量。
2018年玉米出口數量較小，可忽略不計。
替代品方面，2018年1-10月累計進口高粱364.8萬噸，較2017年減少88.8萬噸，進口大麥273萬噸，較2017年減少491.1萬噸；2018年1-10月累計進口DDGS 數量26.6萬噸，較2017年減少11.3萬噸，進口數量巨大，其中的絕大部分用於玉米替代，對玉米造成壹定利空影響。
2014年到2018年以來，進口替代量逐年下降，貿易戰關稅增加，進口谷物已無較大替代優勢。
操作思路： 理 性分析玉米進口的影響
2019年玉米的行情壹定繞不開中美貿易關系。
從G20峰會後媒體公布的部分糧食貿易協定輪廓看，未來我國可能會采購相當壹部分美國玉米及相關產品，數據顯示約2000萬噸，這也是導致我國玉米期貨價格全面下行的重要原因。最近，我國儲備企業已經著手采購300萬噸美玉米用作國儲，此外我國還調整了壹系列進口商品的關稅稅率，降低了雜粕等產品的關稅稅費。不難想象，2019年，不管是不是采購美國貨，我國農產品進口政策有望寬松。
對於玉米市場而言，采購數百萬噸儲備用玉米，對當下行情不構成直接影響。但考慮到大麥、高粱、DDGS等替代品目前對我國玉米仍具備較明顯的價格優勢，預計2019年進口環節還將給我國玉米行情帶來階段性壓力。
從時間階段看，當下至春播之前，國內玉米仍有上市銷售和變現的需要，站在農戶售糧角度考慮，實質性的進口行為恐怕不會發生。同時，考慮到我國仍有近8000萬噸臨儲玉米存在去庫存需要，在盡量不影響玉米市場的前提下，相關產品的進口計劃可能以小批量、多批次的形式逐漸流入。雖然新玉米價格難以抵擋進口優勢，但2019年能夠與進口玉米品種形成同臺對手局面的很可能是臨儲玉米，在價格等方面的博弈上應該也許不會太被動。
綜合來看，雖然產需缺口仍在，但受需求端變化以及進口等因素影響，2019年我國玉米整體供需局面或較之前預期進壹步寬松，但各環節又都存在各種變數。
鑒於當下中儲糧入市展開玉米收儲以及未來可能出現的深加工補貼等利好，玉米行情又獲暖風。且目前農戶售糧心理也未出現完全崩塌，現貨玉米行情或難發生更大的回落，至春節前，玉米價格或小幅波動發展。
2019年，市場將迎來臨儲糧拍賣、玉米及替代品進口以及豬瘟發酵等事件，在不同時間段將給市場走勢帶來新的影響。考慮到未來不確定性因素仍然較多，過分看多或者看空市場似乎都不太可取，在缺乏足夠風控和保值的手段前，適時把握進場時機及時獲利不失為壹種好的操作思路。