艾略特波浪理論認為，不管是多頭市場還是空頭市場，每個完整循環都會有幾個波段。多頭市場的壹個循環中前五個波段是推動的，後三個則是調整的；而前五個波段中，第壹、三、五，即奇數是推動上升的，第二、四，即偶數，屬於調整下跌。
在股票市場中多頭市場還是空頭市場，第三浪可能是最長的，即上升時升幅最大，下降時跌幅也最大。
基本特點
（1）股價指數的上升和下跌將會交替進行；
（2）推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本形態，而推動浪（即與大市走向壹致的波浪）可以再分割成五個小浪，壹般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪來表示，調整浪也可以劃分成三個小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。
（3）在上述八個波浪（五上三落）完畢之後，壹個循環即告完成，走勢將進入下壹個八波浪循環；
（4）時間的長短不會改變波浪的形態，因為市場仍會依照其基本形態發展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本形態永恒不變。
總之，波浪理論可以用壹句話來概括：即"八浪循環"