股指期貨的本質
股指期貨與普通的商品期貨除了在到期交割時有所不同外，基本上沒有什麽本質的區別。
假定當前某壹股票市場的指數是1000點，即這個市場目前指數現貨"價格"是1000點，現在有壹個"12月底到期的這個市場指數期貨合約"。如果市場上大多數投資者看漲，可能目前這壹指數期貨的價格已經達到1100點了。假如妳認為到12月底時，這壹指數的"價格"會超過1100點，妳就會買入這壹股指期貨，也就是說妳承諾在12月底時，以1100點的"價格"買入這個"市場指數"。當這壹指數期貨繼續上漲到1150點時，妳有兩個選擇，或者是繼續持有該期貨合約，或者是以當前新的"價格"（即1150點）賣出這壹期貨，這時，妳就平倉了，並獲得了50點的收益。
當然，在這壹指數期貨到期前，其"價格"也有可能下跌，妳同樣可以繼續持有或平倉割肉。
但是，當指數期貨到期時，誰都不能繼續持有了，因為這時的期貨已經變成"現貨"，妳必須以承諾的"價格"買入或賣出這壹指數。根據妳持有的期貨合約的"價格"與當前實際"價格"之間的差價，多退少補。
股指期貨的作用
投資者在股票投資中面臨的風險可分為兩種：壹種是股市的系統性風險，即所有或大多數股票價格波
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動的風險；另壹種是個股風險，又稱為非系統性風險。通過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規避非系統性風險，但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險。
20世紀70年代以後，西方國家股票市場波動日益加劇，投資者規避股市系統風險的要求也越來越迫切。人們開始嘗試著將股票指數改造成壹種可交易的期貨合約，並利用它對所有股票進行套期保值，以規避系統風險，於是股指期貨應運而生。
利用股指期貨進行套期保值的原理，是根據股票指數和股票價格變動的同方向趨勢，在股票市場和股票指數的期貨市場上作相反的操作，以此抵銷股價變動的風險。