壹、交易門檻債期貨的準入門檻,沿用了股指期貨的適當性制度原則,開戶門檻依舊為50萬元。但國債期貨設計交易保證金率為2%,壹手為標的100萬元的國債,交易壹手需要2萬元保證金。只需要兩萬元就可以交易品種,卻設置了高達50萬元的門檻,無疑將大多數中小投資者拒之於門外了。點評：如果僅就此條就下結論說對A股沒影響或影響很小，顯然有失偏頗。因為畢竟明顯存在資金的分流。如果記得不錯，327國債期貨後緊接著就出現了5.18井噴行情。同時，本著公平的原則，放開開戶條件讓中小投資者參與也是可以預期的。二、利率市場化的先導國債期貨與利率市場化互為因果。因為國債期貨交易的就是資金價格。以5年期國債期貨標準合約100萬元而論，它交易的就是5年後這100萬元值多少錢。這個價格通過國債期貨買賣雙方而定，而它上下浮動的幅度，就將影響利率。目前，我們的利率由央行確定，國債期貨推出後就有可能由市場來確定。點評：市場化的利率本身就是大勢所趨，但是，如果認為期貨推出就能利率市場化就未免太天真了。因為央行壹樣可以進場交易，從而主導利率走勢。其實，美聯儲就是這樣幹的。三、加快人民幣國際化隨著人民幣跨境貿易結算的推廣，人民幣作為儲備貨幣的功能加強，境外持有人民幣的政府和機構，購買和持有我國國債的需求日趨強烈，也需要運用國債期貨來管理持債風險。點評：雞蛋不能都放在壹個籃子裏！我們買了那麽多美債、歐債，難道其它政府沒有這方面的需求？況且，這個市場的交易量絕非當今國內任何壹個市場可以比擬的，套現太容易了。
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