相比於去年全球小麥的走勢來說，今年的小麥顯然落寞了很多。
去年受俄烏沖突影響，全球小麥價格迅速飆升，最高時壹度漲至1363.50美分/蒲式耳，創下歷史紀錄。
但隨著美聯儲的瘋狂加息，以及市場對俄烏沖突影響的逐漸消化，小麥價格也應聲回落。
到了今年，這壹趨勢變得更為明顯。
當前，不僅國際小麥價格全面回落，國內小麥更是連連大跌。
例如，壹度高漲的芝加哥小麥期貨價格近期降至7.2美元/蒲式耳，本月跌幅達5.85%。
美國2號硬紅冬小麥價格為394美元/噸，下跌8美元；美國2號軟紅冬小麥價格為330美元/噸，下跌11美元。
此外，法國小麥及阿根廷小麥也均連連下跌。
短短壹年的時間，小麥走勢就呈現出“冰火兩重天”的局面，那麽，小麥究竟為啥全面下跌了呢？糧食危機的風險解除了嗎？
全球小麥之所以全面回落，主要有4個方面的原因：
壹是俄烏沖突的影響確實正在減弱。
這種減弱壹方面是俄烏沖突持續已壹年，市場對於這件事帶來的影響已有預判，因此對市場的擾動已相對有限。
另壹方面，對糧食市場影響最直接的就是黑海港口的運糧通道，隨著港口協議將於3月中旬再次面臨到期的風險，但從近日消息層面來看，黑海港口中斷的擔憂暫時得以緩解，市場情緒稍作安定，小麥供給預期得以暫時緩解。
二是全球小麥供給正在增加。
雖然烏克蘭是重要的小麥出口國，但受沖突影響，烏克蘭糧食減產已是定局，但是另壹方面，全球各小麥主產國紛紛預期增產，於是對烏克蘭小麥減產的部分有所抵消。
例如，美國農業部上周舉辦了展望論壇，其中提到預計新壹種植季美國小麥種植面積將達到4950萬英畝，同比增長8.3%，創下7年來的新高。
而平均單產預期也有所增加，預計將達到49.2/蒲式耳，同比增長6%。
因此，預計新壹年度美國小麥產量將達到18.87億蒲，同比大漲14%。
這壹預期也並不是空穴來風，因為從近期天氣來看，美國北部及中西部地區將迎來降雪，有利於冬小麥免受凍災，同時也為返青提供了充足的水分。
而接下來3月份有望迎來季節性的多雨天氣，這也將改善土壤墑情，有助於小麥的生長。
並且數據顯示，美國頭號小麥主產區堪薩斯州的幹旱程度也比前壹周有明顯緩解。
這些都為美小麥的預期增產提供了支撐。
而俄羅斯作為全球小麥第壹大生產國更是迎來了大豐收，根據美國農業部的最新預測，俄羅斯小麥2022/23年度產量將為9100萬噸，創下歷史新高。
此外，根據相關機構預測，歐盟新季小麥產量預計將達到1.297億噸，同比高出3%以上。
在多個國家小麥增產的預期下，全球小麥供給預期增加，供需有望呈現寬松局面。
三是俄羅斯小麥超低價格沖擊市場。
俄羅斯小麥不僅豐收，而且還價低，原因是受多方制裁，俄羅斯對小麥進行了打折出售。
從近期出口招標情況來看，全球最大的小麥進口國埃及上周招標買入24萬噸俄羅斯制粉小麥，到港價格約為317.5美元，明顯低於法國小麥。
這也是埃及連續第四次在招標中只買入俄羅斯小麥，可以看出，雖然俄羅斯的貿易出口受到多重制裁，但低價確實對市場有很大吸引力。
四是美元走強，大宗商品普遍回落。
自2月初以來，美元受避險情緒推動壹直持續反彈，大宗商品價格空間受到抑制，也使小麥走勢不斷下滑。
全球小麥弱勢動蕩，而國內小麥近期更是大跌不止，而且此輪下跌更是超出了很多人的預期。
年後小麥堅挺了壹段時間後開始下跌，本來在跌破1.6元/斤的關口後暫穩，但是近日突然大面積持續回落，如今多家企業報價已經接近1.56元、1.55元，而且下跌的勢頭似乎仍未停止，大有向1.5元/斤俯沖的意思，有的甚至悲觀地認為將會跌到1.4元/斤。
壹時間，“需求說”“進口說”紛紛四起。
且不討論這些說法孰對孰錯，小麥的行情最終離不開兩個層面：
壹是供需層面。
小麥供需發生了較大變化。
首先是自小麥退出替代後，回歸口糧，需求開始變得單壹；其次年後正值消費淡季，下遊面粉消費低迷，對小麥無力支撐；第三，疫情後消費正在恢復，但恢復速度並不及預期，因此也使小麥需求走弱。
小麥持續呈現供強需弱的格局，麥價下跌。
二是政策層面。
無論是進口也好，國內產量也罷，對小麥的影響是有限度的。
對於政策端來說，考慮的是3層因素：
首先是對國內糧食的保護，每個國家都會出於對本國糧食的保護而設置貿易壁壘，對進口糧食制定配額，以免大量進口糧食沖擊國家市場。
其次是要考慮國內種植成本以及糧農的收益，保護種植積極性。
第三則是考慮小麥與玉米的關系，當小麥價格過度下跌，勢必會再次流入飼用。
所以雖然國內小麥跌得令人發慌，但有政策作底，大崩盤的幾率很小。
此外，雖然全球小麥都在下跌，但是這並不意味著全球糧食供給充裕了，因為還有很多不確定性的因素，比如俄烏沖突的演變，比如極端天氣，比如種植成本等等。
美國農業部曾預計，新壹年季美國小麥的年度均價將降至8.5美元/蒲式耳，但這個價格仍然是歷史的次高位。
再加上全球小麥最大的進口地區之壹北非由於幹旱天氣，小麥收成可能會下降，因此進口需求正在增長。
糧價雖然正在回落，但更多的是在回吐之前的漲幅泡沫，底部成本的擡高已成定局，而且對於糧食更應居安思危，短期的回落並不可喜，中長期來看糧價依然高位震蕩。
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