國內成品油價格調整由成品油價格調整機制決定。成品油調價機制的影響因素有哪些?
這是2020年國內成品油第六次調整。此次調價後,2020年成品油調價幅度會是多少?零上三下三擱淺?模式。
目前國際原油價格已跌至18以來的最低點,美國WTI和布倫特期貨價格均逼近20美元/桶。截至3月30日,WTI原油期貨收跌1.42美元,報20.09美元/桶;布倫特原油期貨收跌2.17美元,報22.76美元/桶,原油綜合變化率-33.52%。預計對應下調幅度為1210人民幣/噸,約0.9元/升。
十五年來,我國成品油調價體系經歷了五次大的調整。除第壹階段外,整體油價受多項政策調控,沒有固定的調整體系,使得相關企業的成品油價格預測失效,增減庫存時風險較大。另外,這種理性也導致投機機會的下降。
剛剛做的調整,相比之前的標準,是市場化的壹個進步。其中調價標準有所降低,使得日均波動門檻從0.17-0.18元降至0.08元左右,調價周期也有所縮短,這也改善了國內成品油滯後於國際原油價格波動的現象。
雖然波動節奏較國際原油有所改善,但前幾個階段波動幅度有所收窄,這也說明政策對成品油價格的控制僅僅停留在聯動的層面。
至於幅度窄的原因,從國內外成品油價格可以看出,國內成品油價格存在明顯的溢價,而這種溢價主要是在2008年下半年增加的。當時原油在金融危機中大幅下跌,而國內成品油價格的跌幅遠遠小於國際油價。在這種情況下,煉油企業毛利率的波動中樞從-5%左右上升到5%左右。雖然第四階段價差有所收斂,但溢價仍然非常明顯。相對毛利率方面,面對同樣的原油成本,新加坡和荷蘭基本達到5%-10%,而美國中部也在15%左右,說明中國煉油技術還很落後,也是成品油價格脫鉤的動力之壹。