開戶門檻或高於期指
投資者期權賬戶由具有期權業務資格的證券公司直接為投資者開立。個人投資者申請開戶時,保證金賬戶可用資金余額不低於人民幣654.38+0萬元。這個資金門檻比股指期貨高。根據CICC的規定,個人投資者申請開立股指期貨交易賬戶時,保證金賬戶可用資金余額不得低於人民幣50萬元。
其實股票期權和股指期貨交易差不多。期權交易屬於衍生品交易,風險高於現貨。因此,管理層將實施更嚴格的“合格投資者管理制度”,為有意參與股票期權交易的投資者設置門檻。
兩者之間有著密切的關系。
因為歸根結底,這兩類產品都是衍生自股票現貨的金融期權產品,其合同條款有很多相似之處。
世界上最早的股票期權是芝加哥期權交易所的看漲期權。但近十年來,大部分交易所都是先股指期權,再是股票期權產品。從海外市場發展的經驗來看,新興市場金融衍生品的發展通常是從股指衍生品開始的。最明顯的例子是韓國證券交易所的KOSPl200期權和臺灣省期貨交易所的臺灣指數期權。
先股指期權,再個股期權。
第三是對象選擇的不同。股指期權的指數範圍比較大,包括投資指數和規模指數、成分指數和綜合指數。壹般來說,股指期權的標的指數首先要有足夠的市場認可度。市場認可程度越高,交易者越熟悉,這個指數期權產品的成功概率就越大。其次,要求標的指數有壹定的市場覆蓋率,壹般超過總市值的50%。
第二,從兩種期權對沖風險的性質來看,股指期權對沖了股票市場的系統性風險(取決於標的指數的市場覆蓋範圍);個股期權對沖的是單只股票的整體風險,包括系統性風險和與個股相關的非系統性風險。因此,從交易者風險管理的角度來看,股指期權的需求多於個股期權。
第壹,股指期權壹般是歐式期權和現金交割,個股期權壹般是美式期權和現貨交割。與個股期權相比,股指期權的結算和交割要簡單得多,相對風險小,市場波動小。