江恩理論認為，波動率分上升趨勢的波動率計算方法和下降趨勢的波動率計算方法。
(壹)、上升趨勢的波動率計算方法是：在上升趨勢中，底部與底部的距離除以底部與底部的相隔時間，取整。
上升波動率=(第二個底部-第壹個底部)/兩底部的時間距離
(二)、下降趨勢的波動率計算方法是：在下降趨勢中，頂部與頂部的距離除以頂部與頂部的相隔時間，取整。並用它們作為坐標刻度在紙上繪制。
下降波動率=(第二個頂部-第壹個頂部)/兩頂部的時間距離
對於投資者來說，期貨市場上除了牛熊市之外，更多的時間處於壹種無法辨別價格走勢或者價格沒有大幅變化的狀況。此時的交易策略可以根據市場波動率的大小具體細分。當市場預期波動較小價格變化不大時，可采取賣出跨式組合和賣出寬跨式組合的策略。當預期市場波動較大但對價格上漲和下跌的方向不能確定時，可采取買入跨式組合和買入寬跨式組合的策略。