如果是指跟蹤某指數，指數下跌盈利而上漲虧損的反向基金，由於不能走簡易審批，從有公司上報產品資料到審批出來然後再發行，怎麽也還需要幾個月的時間。
二、核心提示： 因為反向基金只能做空，而市場行情總是多空互換的。因此壹旦行情單邊上漲的時候，或者大牛市來臨之時，反向基金就很可能會損失慘重。而作為暫時並不成熟的國內投資者來說，很難準確把握這種多空互換頻繁的震蕩市行情，因此申購反向基金不免踏錯節拍，這樣投資者就很容易出現虧損。
證監會在其官方微博上就網友提出的“何時推出反向基金”問題做出回應。證監會表示，目前，已經就有關產品出具了反饋意見，要求基金管理公司在加強風險控制、保護投資者合法權益、落實投資者適當性等方面做進壹步論證。以上工作結束後，將加快反向基金的註冊工作。
之所以有網友提出“反向基金何時推出”的問題，主要是基於今年3月份中國證監會允許基金公司申報反向基金產品的緣故。隨後***有3家基金公司向證監會遞交了5只反向基金產品的申請材料。其中，匯添富分別遞交了滬深300反向1倍杠桿型ETF（交易型開放式指數基金）、滬深300反向2倍杠桿型ETF兩只反向基金產品的申請材料；其他3只在排隊的分別是易方達滬深300指數期貨反向ETF、易方達滬深300指數期貨反向兩倍杠桿ETF；及申萬菱信滬深300指數期貨反向2倍杠桿指數發起式基金。如今8個月的時間過去了，但這5只反向基金均停留在“第壹次反饋意見”階段，並無壹只反向基金獲準發行。
證監會對反向基金的推出持慎重態度，顯然是必要的。正如證監會在回應“何時推出反向基金”問題時所言，“反向基金的運作機制相對復雜，我會前期對該類產品進行了認真研究”。那麽，反向基金的運作機制何以相對復雜呢？也許在這裏，投資者首先要弄明白什麽是反向基金。
反向基金，名義上是與市場反向運動的基金，但它實際上是壹種做空基金。反向基金是相對於正向基金而言的。反向基金的設計原則，是利用股指期貨、期權等金融衍生工具，使用賣空股票、股票和標的指數互換等方式，試圖做到在市場下跌的過程中仍能獲得收益。為了達到投資目的，這類基金通常采用量化投資，以確定投資倉位、類型和品種，基金管理人在具體操作時，幾乎不受標的指數運行趨勢、標的證券品種現價等影響，而采取“被動投資”的投資策略。
反向基金其實是壹種結構化金融產品。壹只指數型基金分為兩類子份額，壹類可“看多”，壹類則可“看空”。該類多空產品采用分級基金的形式，在同壹個投資組合內，通過對不同基金份額類別的約定的風險收益比，參考不同的量化模型進行繁雜的計算，形成兩級或多級不同的份額。而它的“杠桿”可分為“正向”和“反向”兩種，就如蹺蹺板壹樣，在壹方凈值增長的同時，另壹方的凈值將會相應減少；對於趨勢投資者而言，投資盈利的關鍵是投資者是否能夠看準未來市場運行的主要方向。簡單來說，投資者在看多行情時，可購買“正向基金”；而在看空後市時，則可選擇“反向基金”。換句話來說，反向基金是投資者做空的壹種工具。
也正因為如此，反向基金的推出是有積極意義的。它不僅豐富了基金的品種，可以更好地滿足不同投資風格的投資者的需要，更重要的是可以培養投資者的做空意識，改變投資者“死多頭”的投資理念，並且還可讓投資者在股市下跌的時候，也可能獲得收益。尤其是在牛短熊長的中國股市，“反向基金”應該大有用武之地。
不過，正因為反向基金是壹種結構化的金融產品，反向基金是要與正向基金壹起，作為壹種投資組合來使用的。投資者需要不停地調整自己對反向基金與正向基金的投資比例，或者只是階段性地投資反向基金。畢竟反向基金作為壹種獨立的基金產品存在時，起存在是有致命弱點的。
因為反向基金只能做空，而市場行情總是多空互換的。因此壹旦行情單邊上漲的時候，或者大牛市來臨之時，反向基金就很可能會損失慘重。而作為暫時並不成熟的國內的投資者來說，很難準確把握這種多空互換頻繁的震蕩市行情，因此申購反向基金不免踏錯節拍，這樣投資者就很容易出現虧損。而且申購基金的投資者，通常都是采取對其長期持有的策略，但反向基金更適合於波段操作，壹旦出現大漲小回、甚至單邊上漲的行情，如果長期持有反向基金，投資者不但不能享受牛市的收益，反而會承受較大的損失。
也許正是基於反向基金的上述屬性，同時考慮到A股市場投資者並不夠成熟的特點，對於反向基金的正式推出，管理層務必要慎之又慎。