貼水的意思是期貨價格低於現貨價格，對沖操作可以降低成本。當基差為負時，投資者可以通過賣出期貨合約並購買相應數量的現貨來進行對沖。由於期貨價格較低，賣出合約獲得的資金可以用來購買更多數量的現貨，實現成本降低和風險管理。