什麽時候上市壹直成為大眾爭論的焦點，更為有趣的是，伴隨著今年上半年上證指數的壹路下滑， 各方面對待股指期貨的態度也發生了較大的變化，
從曾經的洪水猛獸到救市工具， 無不顯現出偏狹之意。 我們試著對兩種主要爭論觀點進行回顧與闡述， 希圖能厘清壹些基本觀念與問題。
上市還是不上市論
就像有人還沒有看過
《功夫熊貓》就開始號召抵制好萊塢，只是道聽途說股指期貨風險大就持否定態度的人還不少，當然也有嚴謹者從中國證券市場的現狀出發分析，說明股指期貨有可能水土不服，淪為機構操縱市場盤剝散戶的工具。
股指期貨的風險大嗎？與目前國內的商品期貨相比，股指期貨合約標的物價值按目前滬深 300 指數點位計算大約在 70 萬元左右，買賣最低壹手的保證金在 10
萬左右，而國內最貴的上海期銅買賣最低壹手的保證金在 4 萬元左右，最便宜的商品期貨為玉米，買賣最低壹手的保證金在 1500
元左右，如果將銅和玉米的交易量也提升到壹手股指期貨對應的合約價值，它們的保證金相差並不多，惟壹不同的是股指期貨漲跌停板為?0％，商品正常狀態為?％－5％，遇上極端行情，股指期貨隔日跳空漲跌停板對於持倉相反資金較小的投資者來說，風險較大。
由此可以看出， 風險來源於妳的交易風格和資金實力， 妳如果用100 萬元的保證金交易壹手股指期貨與用 1
萬元的保證金交易壹手玉米長時間看沒有多大區別。交易市場從誕生的那壹天起就存在著操縱股指期貨同樣會面臨這壹監管難題，但我們沒有看到大多數特別是發達國家因為市場操縱而放棄市場，各界認同的是市場的功能並努力從制度建設上防範，
況且對於股指期貨來說，它的籌碼的開放性和雙向交易即便有人想操縱市場，對於個人投資者來說也是壹把雙刃劍。
資金是否分流
股指期貨上市後會分流 A 股市場的資金， 因為有壹部分機構如公募基金會拿出壹部分錢去期貨市場進行保值，
壹部分個人投資者會去投機。這壹觀點看似很有道理，也的確會出現機構和個人的市場選擇， 但他們是靜態地在看待這壹問題， 即市場裏的資金相對來說是壹個固定值，
而沒有考慮到市場是在不斷變化，它的伸縮性很大。對於基金等機構來說， 它們需要壹個對沖市場來保持業績的穩定，
而不是牛市蒙著眼買，熊市就幹瞪眼不作為，長期下來壹部分經營良好收益持穩的機構才能生存並得到更大的發展。從國外統計來看，股指期貨不僅沒有分流主板市場的資金，
稍加時日它反過來促使兩個相關市場的增量資金不斷湧入， 遠遠超出我們的預期。
股指期貨只是壹個市場工具，過余誇大或貶低它的作用都是不足取的，
我們應以平常心對待並根據自己的實際情況做好相應的準備。借用肯尼迪當年到國會作證登月計劃時說的壹名話： 我們不能等到把地球上的事解決完了才登月，
因為那樣我們永遠也去不了！
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