壹是終端需求持續旺盛，改變了需求預期；其次，近期巴西疫情加速發酵，進壹步加劇了市場對供應的擔憂。未來供需會有怎樣的變化？巴西今年的出貨量低於預期，不僅是因為疫情，還因為停產礦區的復產和新礦區的增產都低於預期，所以巴西的供應很難在年內突然恢復。同時，巴西是南半球的壹個國家。現在進入冬季，更有利於呼吸道疾病的傳播。疫情對其生產的幹擾可能會進壹步放大。需求方面，國內生鐵產量和港口疏浚有望保持增長，6月港口庫存有望繼續下降至106萬噸左右，維持偏緊的供需格局。
如何跟蹤潛在上漲？但短期內仍推動焦炭和鐵礦石上行，可能繼續壓縮鋼廠利潤和廢鐵價差。當鋼廠利潤降低到微利甚至虧損，廢鋼和鐵水價差處於較低水平，廢鋼性價比提高，對鐵水的需求就會減少。此時，焦炭和鐵礦石的上漲動力將會減弱，上漲可能會告壹段落。潛在的風險點是什麽？我們需要關註終端需求的季節性減弱，巴西疫情的邊際拐點，以及巴西實際出貨量是否在淡季增加。風險因素:巴西疫情出現拐點，鋼材需求季節性下降。5月以來，鐵礦石期貨現貨價格持續上漲。在突破了今年前4個月的震蕩區間後，上周漲幅明顯擴大。