場外期權 (OTC Options)，壹般簡稱為OTC期權，是指在非集中性的交易場所進行的非標準化金融期權合約的交易。
性質：其性質基本上與交易所內進行的期權交易無異。兩者不同之處主要在於場外期權合約的條款沒有任何限制或規範，例如行使價及到期日，均可由交易雙方自由厘訂，而交易所內的期權合約則是以標準化的條款來交易。場外期權市場的參與者可以根據個體需求度身訂制期權合約和擬定價格，然後通過場外期權經紀或直接尋找交易對手進行交易。
交易所轄下的期權活動是通過交易所進行交易和清算，且受到監管和規範的限制。所以，交易所能夠有效地追蹤並向市場發布成交價、成交量、未平倉合約數量等數據。投資者可以在交易所的網站上找到這些信息。
至於場外期權，基本上是壹對壹的交易。它涉及的參與者僅包括買方、賣方以及經紀，或者僅有買方和賣方，而沒有中央交易平臺。因此，場外期權市場的透明度較低，只有積極參與市場的專業人士（如投資銀行和機構投資者）才能更清晰地了解市場行情。壹般的散戶投資者想要獲得場外期權的交易情況，需要跟機構公司進行詢價比對。
場外期權是通過券商購買非標準化的金融期權合約，以間接獲取二級市場中的利潤。
以下是場外個股期權的基本交易流程：
1.詢價： 投資者首先輸入感興趣的個股代碼，進行實時詢價。這個步驟將詢出特定股票的期權合約細節，包括交易時間、標的資產、期權價格等信息。詢價的內容涵蓋了交易的各個關鍵要素，如期權合約的標的資產、交易時間、價格等。
2.購買： 如果投資者認為詢價的內容符合其投資計劃，便可以準備購買期權合約。在這壹階段，投資者將對應的期權費用轉入券商賬戶，準備進行實際的購買交易。
3.買入交易： 投資者可以通過限價單或均價單兩種方式向券商提交購買指令。券商將向機構提交購買指令。如果是線下指令，壹旦達到投資者設定的價格，購買交易可能會在兩到三分鐘內完成。如果交易未成功，未成交的期權費用將退回至投資者的賬戶。
4.行權和賣出： 投資者可以選擇在期權到期時行權，或者在期間賣出期權合約。與購買交易壹樣，賣出交易也可以通過限價單或均價單兩種方式發出指令。如果交易未完成，投資者可以隨時撤銷未成交的指令，然後再次提交。
5.結算： 根據投資者的購買和賣出信息，券商將進行結算。盈利部分將由機構轉入個人銀行賬戶，而虧損部分則由投資者自行承擔。
個股期權是壹種特殊的股票期權，允許持有者在特定的時間內以特定價格購買或出售特定股票的權利。盡管個股期權的基本概念相似，不同券商可能會提供略有不同的期權報價，這種差異主要受到券商的交易策略、資金狀況和交易量等因素的影響。
以下是壹些主要券商的個股期權報價特點：
中信證券： 中信證券的個股期權報價相對穩定，基於期權的隱含波動率，並采用經典的Black-Scholes（BS）模型進行定價。此外，中信證券還提供了多項服務，如“期權快訊”和“期權策略”，以協助投資者制定決策。
招商證券： 招商證券的個股期權報價相對較為靈活，價格波動較大。該券商的交易策略相對激進，善於抓住市場機會，因此其期權報價會根據市場情況不斷進行調整。
廣發證券： 廣發證券的個股期權報價相對保守，以穩健的投資策略為主。廣發證券的期權報價較為穩定，波動較小。
場外期權合約包括以下主要要素：
1.標的物（Underlying Asset）：可以是個股、股指、或商品期貨等。
2.名義金（Notional Value）：合約中約定的標的物的價值，用於確定合同的名義價值。
3.成本價（Strike Price）：標的物的約定買入或賣出價格，也被稱為行使價格。它用於計算期權合約的內在價值。
4.期權費率（Option Premium）：券商向購買方收取的期權費用比例，通常以標的物的名義金為基礎計算。
5.合約期限（Contract Term）：合約的有效期限，以周、月或年為單位。
舉例說明：假設場外期權的標的物是平安銀行（股票代碼000001），名義金為200萬元人民幣，成本價為12.5元/股，期權費率為6%，合約期限為1個月。購買方需支付給券商12萬人民幣的期權費用，這是基於名義金和期權費率計算得出的。在期限內，如果平安銀行的股價上漲，購買方將從市場中獲得200萬元名義金所對應的股票盈利。
註意，期權費用與保證金不同。保證金在期權合同生效之前，作為交易者的資金。而期權費用是購買場外期權合同所需支付的費用，壹旦支付，所有權就歸券商。期權費用相當於購買場外期權合同的成本，而不是像融資融券、配資那樣的保證金模式。期權費用用於購買期權，而保證金用於支持頭寸，它們在性質和用途上有本質差異。
這裏雖然提到了杠桿的概念，但需要註意期權與杠桿的工作原理不同。場外期權的盈利潛力基於標的物的價格波動，而非像融資融券或配資那樣基於杠桿的使用。期權費用通常是在購買合同後支付，其額度基於合同的條款，而不是像保證金壹樣用於擴大頭寸。
場外期權的特點：
場外期權具備“彩票”屬性，允許以相對較小的投入，獲得標的資產大幅波動的機會，這使得您可以用有限的成本參與標的資產的上漲或下跌。場外期權的杠桿效應可以讓您以較小的期權費用控制較大價值的標的資產。
場外期權同時也具備“保險”屬性。作為期權的買方，您通過支付期權費獲得了以特定價格買入或賣出標的資產的權利，而沒有義務。如果未來標的資產的價格不符合您的期望，您的最大損失將僅限於期權費用。因此，作為買方，您享有權利，而風險有限，並且損失可預先確定。
與期貨相比，場外期權的資金需求通常更低，杠桿效應更高。期貨合約的價值波動會對您的保證金產生直接影響，而期權的最大損失是期權費用，損失有限。此外，期權的收益結構是非線性的，允許您在標的資產價格上漲或下跌時獲得不同程度的收益。
與場內期權相比，場外期權的標的資產範圍更廣泛，包括股指、個股、商品、外匯等不同品種，且結構更加靈活多樣。場外期權常被機構投資者使用，而場內期權更容易吸引個人投資者，但其價格受供求和交易因素的影響較大，波動性較高。