首先我們要知道大連商品交易所(簡稱大商所)有壹項交易規則,散戶不能持倉進入交割月,也就是在交割月的前壹天,如果小散不主動平倉,也會被自動清倉。
在2014年6月,大商所雞蛋期貨1409合約的價格是每0.5噸5245元,也就是5.3元每斤。當時東北雞蛋的實際價格在3.7元左右,換算在期貨市場上的價格是每3700元0.5噸,雖然1409合約反應的是2014年9月份的雞蛋價格,但是在2014年6月全國雞蛋現貨價格持續走低的情況下,期貨價格已接近該合約歷史最高值,期貨升水現貨近1600元每0.5噸,嚴重扭曲了市場價格。
散戶看見如此大的期貨和現貨價差,本能的不斷進場做空,主力資金為了絞殺中小散戶不斷拉高價格,大量同壹時間開多單,故意讓期現價差越來越大,吸引更多散戶進場做空,只要堅持到8月30日,就萬事大吉了,散戶被強平,機構大戶的多頭單賺的盆滿缽滿,還不耽誤建壹批空頭單子,然後壹路高奏凱歌下跌,到交割日再看,已經跌到批發價以下了。對不起了散戶朋友們,這才是我們的交割價。也就是說在九月前,大戶操縱市場,價格壹直高揚,散戶本能地進場做空,可是大戶不會在九月前讓妳得逞的,他們會壹直拉高價格,壹進入九月,妳被清倉了,大戶才真正地讓價格壹泄千裏。
期貨市場的功能是發現價格而不是打壓價格,期貨市場裏有資金角逐也正常,但是如果資金大戶用巨額資金掠殺雞蛋期貨上的對手,更是將價格惡性拉高和砸低,遠遠偏離了市場價格,這種行為就嚴重損害了市場,損害了投資者的利益。
無獨有偶,美國也有幾則著名的雞蛋期貨操縱案例,我們來看壹則。
1953年,美國西部大食品經銷商公司,其被控操縱了1947年12月到期的雞蛋期貨合約的價格。公司通過連續買入雞蛋期貨,在交割日前三天,持倉量逼近市場的77%。在現貨市場,公司控制可供交割現貨比例接近50%,其已構成濫用市場地位優勢,阻礙商品交易的壟斷行為,致使該期貨合約價格,遠遠高於新鮮雞蛋的現貨價格,因而受地區法院指控。
美國是最早開展雞蛋期貨交易的國家。1898年,芝加哥黃油和雞蛋交易所成立,進行雞蛋等商品的遠期交易。1919年其正式更名為芝加哥商業交易所,雞蛋成為期貨開始進行交易。
20世紀80年代,美國雞蛋的產業結構發生了變化,小農場逐漸被吞並,蛋雞養殖場規模越來越大,開始直接為大型超市供貨,大型超市取代了雜貨鋪,成為雞蛋的主要銷售渠道,雞蛋的價格趨於穩定,不再面臨價格波動風險。於是雞蛋期貨於1982年9月停止了交易。