全球首個不銹鋼期貨將於9月25日在上海期貨交易正式掛牌上市。這是繼螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、焦炭等產業鏈上下遊產品上市後，不銹鋼期貨的上市將進壹步完善鋼鐵產業鏈的風險管理工具。
據介紹，上期所即將上市的不銹鋼期貨標的為300系的奧氏體不銹鋼，交割牌號要求為國標06Cr19Ni10或日標SUS304，主要應用於家電、餐具、廚具、熱水器、鍋爐、食品機械等產品。
上海期貨交易所不銹鋼期貨合約（草案）
（征求意見稿）
交易品種
不銹鋼
交易單位
5噸/手
報價單位
元(人民幣)/噸
最小變動價位
5元/噸
漲跌停板幅度
上壹交易日結算價±4%
合約月份
1-12月
交易時間
上午9:00-11:30，下午1:30-3:00和交易所規定的其他交易時間。
最後交易日
合約月份的15日（遇國家法定節假日順延,春節月份等最後交易日交易所可另行調整並通知）。
交割日期
最後交易日後連續五個工作日
交割品級
標準品為厚度2.0mm、寬度1219mm、表面加工類型為2B、邊部狀態為切邊的304奧氏體不銹鋼冷軋卷板。
替代交割品厚度可選0.5mm、0.6mm、0.7mm、0.8mm、0.9mm、1.0mm、1.2mm、1.5mm、3.0mm，寬度可選1000mm、1500mm，邊部狀態可選毛邊（厚度升貼水、邊部狀態升貼水由交易所另行規定並公告）。
質量符合GB/T3280-2015《不銹鋼冷軋鋼板和鋼帶》要求的06Cr19Ni10，或者符合JISG4305：2012《冷軋不銹鋼鋼板及鋼帶》的SUS304。
交割地點
交易所指定交割地點
最低交易保證金
合約價值的5%
交割方式
實物交割
交割單位
60噸
交易代碼
SS
上市交易所
上海期貨交易所
據上期所公告，不銹鋼期貨交易代碼為“SS”，交易單位為5噸/手，最小變動價位為5元/噸。最低交易保證金為合約價值的5%，漲跌停板幅度為上壹交易日結算價±4%。
從交易時間看，合約草案規定的是上午9:00-11:30，下午1:30-3:00和交易所規定的其他交易時間，不銹鋼期貨會配套晚間連續交易（俗稱“夜盤”）。
全球首個不銹鋼期貨
不銹鋼是我國特鋼行業中最主要的鋼鐵品種，在建築裝飾、交通運輸、航空航天、石油化工、能源發電、食品加工、環保以及醫療等領域得到廣泛應用。2018年我國不銹鋼產量達到2671萬噸，是全球第壹大不銹鋼生產國和消費國，在世界不銹鋼市場具有重要地位。
目前，國內外不銹鋼市場定價體系較為復雜，國外不銹鋼生產企業定價多采用合金附加費的方式，即：不銹鋼價格=基價+合金附加費。國內不銹鋼定價方式較為多樣，生產企業根據庫存情況、原料價格、預期判斷采用壹單壹議、開口結算、每日調價等多種方式定價。
不銹鋼行業的市場化程度高、市場主體多樣、價格波動頻繁，企業避險需求強烈。推出全球首個不銹鋼期貨，有助於規範流通秩序，促進形成公開、公平的定價機制，進壹步增強我國在國際不銹鋼市場的定價影響力，並為相關產業鏈企業提供價格風險管理工具。
上期所相關負責人表示，不銹鋼期貨上市後，將構建由不銹鋼期貨、鎳期貨和鉻鐵期貨組成的完整產品鏈，能為上下遊企業打造有效套保的工具箱。
不銹鋼的起源
所謂不銹鋼，鋼在冶煉過程中加入鉻(Cr)、鎳(Ni)、錳(Mn)、矽(Si)、鈦(Ti)、鉬(Mo)等元素，與鐵元素形成了合金，從而改善了鋼的性能，使鋼具有了耐腐性(即不上銹)，就是我們常說的不銹鋼。
不銹鋼的發明和使用，要追溯到第壹次世界大戰時期。英國科學家布享利·布雷爾利受英國政府軍部兵工廠委托，研究武器的改進工作。那時，士兵用的步槍槍膛極易磨損，布雷爾利想發明壹種不易磨損的合金鋼。布雷爾利發明的不銹鋼於1916年取得英國專利權並開始大量生產，至此，從垃圾堆中偶然發現的不銹鋼便風靡全球，亨利·布雷爾利也被譽為“不銹鋼之父”。
我國不銹鋼產業發展進步較晚，建國以來到改革開放前，我國不銹鋼的需求主要是以工業和國防尖端使用為主。改革開放後，國民經濟的快速發展，人民生活水平的顯著提高，拉動了不銹鋼的需求。進入21世紀，我國不銹鋼產業高速增長。壹大批國內的不銹鋼品牌迅速崛起，逐漸成為不銹鋼行業中的翹楚！
分類及用途
不銹鋼種類繁多，按組織結構可分為鐵素體不銹鋼、奧氏體不銹鋼、馬氏體不銹鋼、雙相不銹鋼和沈澱硬化不銹鋼。按化學成分可分為鉻系不銹鋼、鉻鎳系不銹鋼和鉻錳系不銹鋼，分別對應於美國AISI標準的400、300和200系列。其中300系列是最常用的，200系列和400系列壹定程度上，是300系列的替代品。
而300系列可以簡分為304、304L、316、316L、321、309S、310S等等，區分的依據是各種金屬元素的含量不同，含量不同的不銹鋼的特性也不相同，304和304L的區別在於碳(C)含量的不同，帶L的是表示含碳低，也叫低碳，316和316L的區別也是壹樣。
在這麽多的分類中，被選為期貨交割標準品的304，其成分為0Cr18Ni9，具有良好的耐蝕性，耐熱性，低溫強度和機械性，因而是用途最廣泛的不銹鋼品種。
根據國際不銹鋼論壇(ISSF)2017年的統計，不銹鋼使用主要集中在金屬制品領域，全球占比達到37.5%；其次是機械工程和建設領域，分別占比28.3%與12.3%。由於不銹鋼具有耐高溫、防腐蝕、使用壽命長、對人體健康無害、可100%回收等優點，其應用領域在不斷擴展。
生產工藝流程
不銹鋼生產主要包括粗鋼冶煉、熱軋、冷軋等環節。
壹、不銹鋼粗鋼冶煉工藝流程
目前世界上生產不銹鋼的冶煉工藝主要分為壹步法、二步法和三步法，以及新型壹體化生產方法。壹步法冶煉為：鐵水+AOD（氬氧精煉爐）；二步法為：EAF（電弧爐）+AOD（氬氧精煉爐）。三步法為：EAF（電弧爐）+AOD（氬氧精煉爐）+VOD（真空精煉爐）。除了傳統的幾種生產工藝，目前壹體化生產工藝，即從鐵水直接到不銹鋼的生產工藝，也被很多企業采用，生產流程為：RKEF（回轉窯電爐）+AOD（氬氧精煉爐）。
二、不銹鋼熱軋工藝流程
不銹鋼熱軋工藝是以板坯(主要為連鑄坯)為原料，經加熱後由粗軋機組及精軋機組制成帶鋼。從精軋最後壹架軋機出來的熱鋼帶通過層流冷卻至設定溫度，由卷取機卷成鋼卷，冷卻後的鋼卷外表有氧化皮，呈現黑色，俗稱“不銹鋼黑皮卷”。經過退火酸洗，去掉氧化表面，即為“不銹鋼白皮卷”，不銹鋼市場流通的大部分熱軋產品為不銹鋼白皮卷。具體不銹鋼熱軋生產工藝流程如下：
資料來源：51bxg
三、不銹鋼冷軋工藝流程
在不銹鋼熱軋之後，部分不銹鋼熱軋品直接被下遊使用，部分熱軋產品需要繼續加工成冷軋之後再使用。
不銹鋼冷軋，多采用熱軋厚度在3.0-5.5mm厚度的不銹鋼熱軋產品，經過冷軋設備的壓延加工之後，生產成不銹鋼冷軋產品。當前不銹鋼冷軋主要生產工藝為兩類：不銹鋼單機架冷軋、不銹鋼多機架冷軋。具體生產流程如下圖：
資料來源：51bxg
在不銹鋼經過冷軋之後，需要經過退火和酸洗機組。冷軋後的不銹鋼退火，是通過再結晶的過程消除加工硬化而達到軟化的目的；酸洗的目的壹是去掉退火過程中在鋼帶表面形成的氧化層，二是對不銹鋼表面進行鈍化處理，提高鋼板耐蝕性。
國內主要不銹鋼生產廠家
山西太原不銹鋼廠簡稱太鋼：主要生產321、310S、409L、444、410、410S冷熱軋，其中熱軋卷常見尺寸有：寬度1.5和1.8米。
上海寶鋼不銹鋼廠簡稱寶鋼：主要生產304、321、316L冷熱軋，其中熱軋卷主要以3-14厚度。
張家港浦項簡稱張浦：主要生產：冷軋厚度為0.3-3mm，熱軋3-14mm，主要以300系為主。
青島浦項簡稱青浦：主要生產304/2B冷軋。
廣州聯眾簡稱聯眾：主要生產304冷軋厚度0.3-6mm和厚度達3-12mm的熱軋。
寧波寶新簡稱寶新：主要生產304冷軋卷。
酒泉鋼廠簡稱酒鋼：主要生產冷熱軋卷，冷軋厚度為0.8-3mnm。目前市場上冷軋多於熱軋。
青山集團：旗下主要有青拓、廣青主要生產300系、200系不銹鋼熱軋卷板。
東方特鋼簡稱東特：主要生產304、316、321熱軋卷。
甬金、宏旺：主要以軋鋼為主，主要以300系為主。
不銹鋼全國主要交易市場
無錫市場：南方不銹鋼市場，東方鋼材城，碩放，三個市場集中了全國各大不銹鋼貿易商，各大不銹鋼生產商，包括寶鋼，太鋼，張浦，聯眾等等的各大生產商的壹級代理及核心代理幾乎都集中在無錫，無錫市場的價格也在全國具有影響力。無錫周邊的不銹鋼各類型材，管材也在市場的影響下具備了價格及成本優勢。
佛山市場：金_國際金屬交易廣場、全國最大的不銹鋼交易中心——“瀾石國際金屬交易中心”、全國最大的金屬材料交易市場——“順德樂從鋼鐵市場”；華南最大的機械產品貿易城——“順聯機械城”、佛山市東江龍有色金屬物流中心、普瀾路不銹鋼市場、佛山三英科力金屬加工物流園。
淄博市場：周村不銹鋼市場依托309國道建設，南靠膠濟鐵路，北接濟青高速公路，位置優越，交通便利，商業氛圍濃厚，是全國罕見的天然商貿港口。周村近十幾年來蓬勃發展的產業之壹，是壹個規模巨大的中國區域性的不銹鋼流通中心，是中國北方最大的不銹鋼市場，輻射山東、河南、河北、天津、東北等多個省、市、地區，年交易量在30萬噸左右，年總銷售額達80多億元，僅次於無錫和佛山，是中國江北最大的不銹鋼產品集散地。
揭陽以黑皮為主，天津、太原、武漢、成都、上海、北京、沈陽交易量偏小
影響不銹鋼價格的六大因素
1、供需關系影響不銹鋼價格
供需關系密切影響不銹鋼價格波動。當供不應求時，市場惜售情緒明顯，價格總體維持高位。供大於求，市場庫存處於高位，下遊采購積極性不高，廠商迫於資金壓力，讓利成交多現於市，市價總體將會呈現弱調。
2、國內市場競爭價格戰對市價的影響分析
近年來不銹鋼的產量不斷創新高，但實際需求依舊有限，國內市場競爭也日趨激烈。不斷壓縮成本及利潤空間也成為市場主要競爭手段之壹。長期的價格競爭帶來的是市價不斷降低，但限於成本等問題，降價幅度也是有限的。
3、原料成本牽動不銹鋼市場價格
不銹鋼原料主要包括鎳鉻等材料，不銹鋼價格的波動嚴格跟隨著鎳價波動，且鎳價波動幅度稍強於不銹鋼價格波動幅度，不銹鋼價格波動滯後於鎳價波動。同樣鉻的報價也影響到不銹鋼價格。而因廢不銹鋼用於冶煉不銹鋼也存在壹定的利潤，與合金產生壹定的替換性，其價格波動同樣影響不銹鋼價格。
4、下遊行業產銷情況約束不銹鋼市場
下遊企業產銷情況直接影響各地廠商出貨情況。間接地關系到不銹鋼價格波動。不銹鋼的應用相對廣泛，主要包含汽車船舶行業、家電行業、工業機械行業等。例如下滑的汽車行業銷量直接影響到不銹鋼的用量，並同步影響著不銹鋼市場價格的走勢。
5、國內外進出口
據統計2019年1-6月不銹鋼進口量較去年同期下降54.8%，可見在我國不銹鋼消費結構中，早期不銹鋼消費完全依賴進口的局面大大改善，使得國內生產的不銹鋼能夠以較高的價格進行銷售。但另壹方面不銹鋼凈出口面臨下滑風險。更多產品轉至國內消耗卻難以有與之匹配需求，也密切影響著不銹鋼的價格。
6、市場信心的主觀影響
不銹鋼市場價格同時還受市場信心影響，當利好消息傳入，主流商戶多對後市看好，報價有所上調，下遊備貨積極性增強，營造需求轉好的氛圍，進壹步刺激不銹鋼價格的上漲；反之，如多數人對後期看空，讓利拋貨動作頻現，成交依舊不轉好，市價或會再度走低。
七禾研究翁建平編輯整理
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