指數增強型基金不是純粹的指數基金。是指在指數投資過程中，為了試圖獲得超越指數的投資回報，在被動跟蹤指數的基礎上，增加壹種增強型主動投資方法，對投資組合進行適當調整，從而控制風險，獲得正的市場回報。
壹般情況下，指數增強基金80%的資金會復制標的指數，剩余20%的資金由基金經理和投資團隊通過采取各種量化增強策略來追求跑贏標的指數，獲取超額收益。(具體倉位安排以基金實際運作為準)。不同公司發行的指數增強型基金，投資策略可能有所不同，但也有壹個明顯的相似之處，就是希望為投資者提供高於目標指數收益水平的投資業績。指數增強基金會比壹般的指數基金更考驗基金經理和投資團隊的主動管理能力。
選擇性增強指數投資策略有很多種，都是利用資本市場的壹些不完善形式發展起來的。按照資本市場的分類，大致可以分為兩類:衍生品交易策略和證券策略。
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1.衍生交易策略可以采用最古老的套利方式，即在指數成份股和指數的衍生合約之間切換投資。以最受歡迎的標準普爾500指數增強型基金為例。當標準普爾500指數的期貨價值相對於股票價值被低估時，基金經理會將其所有的投資組合轉移到期貨合約上，當期貨價值被高估時，他會轉回持有股票。當短期合約和長期合約的價格差異接近時，基金經理還可以謹慎地將短期合約延長至長期合約，以增加投資組合的附加值。
2.期貨加現金增強法。期貨合約的杠桿效應使得增強被稱為“期貨加現金”的指數投資成為可能。仍以標準普爾500指數增強型基金為例，由於芝加哥商業交易所只要求合同總額的37.5%以30天短期國債的形式擔保，基金經理可以將剩余資金投資於風險更高的現金等價物證券(如壹年期國債或商業票據)，希望獲得更高的收益以增加投資組合的回報。