1848年芝加哥的82位商人發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT)其實當初的芝加哥期貨交易所並非是壹個市場。直到1851年，芝加哥期貨交易所才引進了遠期合同，1865年推出了標準化和合約，同時實行了保證金制度。隨後在1882年，交易所允許以對沖式免除裏約責任，這更加促進了投機者加入，使期貨市場流動性加大。1883年成立了結算協會，直到1925年芝加哥期貨交易所結算公司(BOTCC)成立以後，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算，現代意義上的結算機構形成。
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