在風險中性世界裏，對遠期到期價值按無風險利率貼現即等於現在價值，即在風險中性條件下，遠期的貼現值為壹個鞅。得遠期多頭的價值為，s0－kexp(－rt)，對其關於標的資產s求壹階導即得delta為1。
擴展資料
壹、Delta值簡介
1、Delta值（delta），又稱對沖值：是衡量標的資產價格變動時，期權價格的變化幅度。用公式表示：Delta=期權價格變化/標的資產現貨價格變化。認購期權的Delta值為正數(範圍在0和+1之間)，認沽期權的Delta值為負數(範圍在-1和0之間)。
2、認購期權的Delta值為正數(範圍在0和+1之間)，因為股價上升時，認購期權的價格也會上升。認沽期權的Delta值為負數(範圍在-1和0之間)，因為股價上升時，認沽期權的價格即會下降。等價認購期權之Delta值會接近0.5，而等價認沽期權的則接近-0.5。
3、關於Delta值，可以參考以下三個公式：
1.選擇權Delta加權部位=選擇權標的資產市場價值×選擇權之Delta值；
2.選擇權Delta加權部位×各標的之市場風險系數=Delta風險約當金額；
3.Delta加權部位價值=選擇權Delta加權部位價值+現貨避險部位價值。
二、Gamma值的規律
與delta不同，對於多頭無論看漲期權或是看跌期權的gamma值均為正值：
期貨價格上漲，看漲期權多頭delta值由0向1移動，看跌期權多頭delta值從-1向0移動，即期權的delta值從小到大移動，gamma值為正。
期貨價格下跌，看漲期權多頭delta值由1向0移動，看跌期權多頭delta值從0向-1移動，即期權的Delta值從大到小移動，Gamma值為負。
對於期權部份來說，無論是看漲期權或看跌期權，只要是買入期權，部位的Gamma值為正，如果是賣出期權，則部位Gamma值為負。
平值期權的Gamma值最大，深實值或深虛值期權的Gamma值則趨近於0。隨著到期日的臨近，平值期權Gamma值還會急劇增加。
期權交易者必須註意期權Gamma值的變化對部位風險狀況的影響。當標的資產價格變化壹個單位時，新的delta值便等於原來的delta值加上或減去 Gamma值。因此Gamma值越大，Delta值變化越快。進行Delta中性套期保值，Gamma絕對值越大的部位，風險程度也越高，因為進行中性對沖需要調整的頻率高；相反，Gamma絕對值越小的部位，風險程度越低。