北洋軍閥時期，實行與清朝相同的銅銀本位制。換句話說，貨幣政策以銀元為主，銅元為負。銀元和銅元都屬於機制貨幣。但銀本位上也有兩元之爭，即白銀與銀元之爭。傳統士大夫拒絕銀元。後來清政府問鑄造銀元的面值是以兩為單位還是以元為單位。包括慈禧太後、光緒皇帝在內的大多數統治者都傾向於壹兩面值，湖廣總督張之洞更是極力主張傳統貨幣體系中的銀元應該是壹兩。然而，世界上的銀元都是按照銀元鼻祖本陽和楊穎的面值鑄造的。當時中國社會已經被外國銀元統治。國內的銀元要想與之抗衡，必須要有同樣的面值。壹是因為顏色壹致，老百姓認可，更重要的是免去了繁瑣的轉換過程。到了民國時期，雖然北洋政府和1928之後的南京國民政府都要求在公開和私下的市場交易中使用銀元，銀元仍在流通，但處於劣勢。1933年，國民政府正式確立銀本位制，規定銀元為唯壹法定貨幣，以後的市場交易使用銀元，不能再使用白銀。從此，殷、梁徹底退出了歷史舞臺。
北洋時期是近代中國貨幣制度最混亂的時期。不僅有銅幣、銀幣和紙幣在使用，還有成千上萬種貨幣，其中大部分是紙幣。美國經濟學家甘莫爾在給美國政府的報告中明確指出，中國的貨幣體系是當時所有重要國家中最混亂的。不僅大大小小的軍閥在發行紙幣掠奪人民的財富，就連壹些商號也在擅自發行紙幣，毫無信譽可言。除了美元和英鎊，沒有人願意用銀元、銅元等硬通貨來換錢。自20世紀初世界主要資本主義國家放棄金本位制後，紙幣制度相繼被使用。中國的貨幣體系還處於硬通貨階段。當時1美元可以兌換1.6到2元銀元。在英美等發達國家，白銀早已不是貨幣而是商品，所以價格會時有波動。英法只是在其殖民地鑄造銀元，從而繼續與最大的銀本位國家中國進行貿易。
此外，銅錢在北洋軍閥統治時期也有很高的影響力。然而，壹些軍閥為了斂財，故意鑄造面值巨大的銅幣。普通銅幣都是十元或者二十元的。但是有100字甚至上千字的大面值。至於用銀元兌換，理論上壹元銀元可以兌換1000銅幣。但是如果是銅的話就要打折了。十條至少120，二十條至少80。
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