從WTI油價走勢來看，在OPEC+繼續推進減產和歐美多國持續放寬疫情管制提振需求前景等主要利好因素支撐下，五月份國際油價整體呈現上漲態勢。
在5月上旬，受OPEC及簽註減產協議的非OPEC產油國開始大規模減產提振油市氛圍，再加上美國壹些獨立煉油公司也宣稱減產的影響，歐美原油期貨上漲，但是市場需求方面仍然疲軟，壹定程度抑制了國際油價漲幅。
到了五月中旬，由於沙特阿拉伯和其他產油國宣稱加大減產力度，但由於國際原油市場對復蘇乏力的石油需求仍然擔憂重重，國際油價的變化不大明顯。
到了5月下旬，油價開始呈現上漲的趨勢。由於擔心減產力度不及需求驟降導致國際油價盤中大幅度振蕩，布倫特原油期貨收低。然而美國原油庫存出現下降的跡象，尚有剩余容量，且汽油需求有上升趨勢，美原油連續第四個交易日上漲。到了月末，盡管美國原油庫存增加，但是美國汽油需求增長，庫欣地區原油庫存持續大幅度減少，美國原油產量繼續下降，國際油價呈震蕩走勢。
目前，OPEC的領導者沙特和俄羅斯之間並沒出現意見相左的局面，合作的結果好得令人難以置信。在執行的第壹個月，簽署OPEC減產協議的20個產油國中，多數產油國的減產執行情況好得驚人。這可能是他們在原油價格跌至負數時感到絕望的壹個跡象，也可能反映了在需求崩潰的世界裏，銷售石油的艱難。
隨著經濟力量推動石油產商削減產出，該協議之外的產油國也發揮了自己的作用。這些舉措的力度十分驚人，美國的原油產出在下滑，數據顯示美國石油產量在兩個月內減少了160萬桶/日或12%；加拿大阿爾伯塔省的石油產量下降了四分之壹，即減少100萬桶/日。
但是對於石油減產的量，他們需要保持謹慎。雖說目前情況有所好轉，而且提高產量的誘惑實在太大，但油價的回升不應被視為打開水龍頭的許可證。五月初旬，沙特阿拉伯及其鄰國經商議後壹致決定，在6月份進壹步減產。進壹步的減產可能會導致市場上每天減少120萬桶石油，並使沙特阿拉伯下個月的石油產量降至每天750萬桶，這是20年來的最低水平，除非去年沙特石油加工廠遭受襲擊之後才會出現這種情況。
壹昧的減產對於國家的經濟是有弊的，所以在OPEC集團中的壹些產油國(比如俄羅斯)仍渴望遵守他們在4月份達成的協議，並在7月初開始重新增產。而OPEC面臨的壹個挑戰是，它完全有權利這樣做。他們經過艱苦談判達成的協議，內置了“日落條款”，即允許參與者在7月開始放松減產力度。如果他們這樣做了，可能會導致200-400萬桶/日石油供應迅速恢復。
他們中有人提出的壹個想法是修改4月份的協議，將5-6月的產量目標壹直延長到年底。但是這個延長減產時間的想法還沒有獲得俄羅斯的認同。
但有跡象顯示目前沙特和俄羅斯似乎正試圖避免另壹場沖突。上周，在俄羅斯總統普京和沙特王儲的通話中，兩國同意密切協調。我推測，在OPEC和非OPEC產油大國的***同努力下，距離油價回升到以前的日子指日可待。