就原油的商品屬性而言，存在供求關系。作為不可再生資源，可想而知，當供大於求時，價格自然會上漲。所以在沒有新的大規模油田被發現，重大技術創新出現的時候，國際油價會有波動，供求關系應該是大家容易理解的。
在國際原油市場上，美國原油協會(API)和美國能源部能源信息署(EIA)公布的每周原油庫存和需求數據，已經成為許多原油公司判斷國際原油市場短期供需形勢和進行實際操作的依據。原油庫存和需求數據公布後，WTI油價選擇向上或向下的波動方向，直接影響倫敦和新加波布倫特油的走勢，帶動油價向上或向下波動。
世界經濟的發展也是影響原油價格變化的主要因素。全球經濟的增長將通過改變原油市場的需求來影響原油價格。經濟增長與石油需求增長之間存在很強的正相關關系，兩者之間的比例關系壹般用原油消費對GDP的彈性系數來表示。
原油價格變化很重要的壹點就是受政治勢力和政治局勢的影響很大。伊拉克恐怖襲擊事件，美國在阿富汗的反恐活動，巴基斯坦和伊朗局勢。爭奪原油資源，控制原油市場，成為油市動蕩，油價飆升的重要原因。
目前，在國際原油期貨市場上，國際投機資本的運作是影響國際油價的壹個不可忽視的因素。原油市場的投機和市場預期往往會加大原油價格的波動。國際原油市場投機因素對原油價格的影響為10%-20%。特別是當壹些突發事件發生時，大量投機資本會在國際原油期貨市場上運作，加劇國際原油價格的波動。
國際原油市場價格的變化往往受到產油國地緣政治因素的影響。地緣政治沖突會導致原油供應真正下降；第二是地緣政治沖突導致國際原油市場對未來供應量減少的擔憂，但實際供應量並未減少。從目前的地緣政治形勢來看，未來地緣政治的焦點主要是中東的伊拉克和伊朗。
心理因素是人們對市場的預期。大量投機資本進入原油市場的預期投機導致了油價的上漲趨勢。投機資金借助經濟波動或壹些突發事件，引導和利用人們的預期，在現貨和期貨市場進行炒作。預期和投機相互影響，現貨期貨相互促進，從而加劇原油價格的波動。