隱波，又稱隱含波動率，可以比喻為期權的“PE(市盈率)”。
其實期權是沒有市盈率的。這個比喻只是為了說明隱含波動率是期權價格是否被高估的指標(就像市盈率對於股票壹樣)。
隱含波動率高於之後的實際波動率，意味著期權合約的價格被高估。