青山集團占據全球18%的鎳市場份額,是俄鎳礦大客戶,手上現貨充足。於是按照倫交所規則套保,用20萬噸空單對沖現貨風險,但倫交所因為政治原因修改規則,拒絕俄鎳交割,這就造成青山集團空單的對沖標的被動失效了。