美國對日“轟炸三部曲”實際上是如何實施的？
先說壹下如何利用股指期貨/期權賺錢。
股指期貨如何賺錢——首先，摩根士丹利找到壹家日本保險公司，然後和他商量:妳看現在日經指數是100點，下個月如果是120點，我給妳20元，如果是150點，我給妳50元，以此類推，不封頂，反之，下個月如果是60點。日本人聽了哈哈大笑。傻瓜，日經指數會跌到負數嗎？其實就是我的盈利無限，虧損有限。此外，日本人認為摩根士丹利壹定是瘋了。還需要賭日經嗎？肯定是壹路漲上去的！所以，日本人說要賭，就賭大。這個合同簽壹萬份，簽壹年怎麽樣？摩根士丹利說:好的，但是我要每份合同10元的手續費。日本人說:成交。
摩根士丹利當然不傻。簽下這筆生意後，他們馬上回美國和歐洲，聯手高盛等著名投行打擊日本人。他們在談論什麽？日本人瘋了。壹群資深研究員發表重磅報告，指出日本實體經濟只是表面上高速增長，但顯然，其增速遠遠趕不上股市的擴張。更重要的是，實體經濟和各種制成品的毛利在快速下降。除去房地產和金融投機的收入，壹些日本企業的實際利潤甚至比20世紀70年代還要糟糕。顯然，這些國際投資銀行想制造恐慌和猜疑。
然後以高盛為首的投行就拿著這個報告，不停地在世界各地找資金投資日本股市，問:妳不擔心妳在日本投資的安全性嗎？所有基金經理看完報告後總結:當然擔心。想對沖風險應該怎麽做？這些投行說:沒事，我們做這個業務？妳看，日經指數現在是100。如果下個月跌到60，我給妳40元，以此類推。反之，如果下個月是120，妳可以給我20塊錢。當然，由於有壹定的風險，每份合同妳壹買就發給妳，5塊錢。即使基金經理出了賬，也可以對沖自己股票組合的風險，免費賺錢，性價比高。
同時，不管最終日經指數如何，因為這兩個賭註都剛剛好。假設日經指數從100跌到60，那麽日本人會出40元，美國投行。美國投行只是把錢付給了基金公司，所以根本沒虧。但美國投行參與日本賭局，收了10元，而美國投行要求基金參與賭局，所以交了5元，美國投行也賺了5元。只要發行規模不斷放大，財力就會充裕。
如何用日經看跌期權賺錢——類似前面的例子，美國投行說:妳看，日經現在是100。讓我們參加妳的打賭。美國人賭股價下跌，日本人賭股價上漲。不是嗎？怎麽賭？美國人說日本人會坐在村子裏。我們壹參與賭局，就給了日本人10元的入場費。不管我們玩不玩，門票都是日本的。如果指數漲到100點以上，我們就不玩了。如果從100跌到60，日本人賠我40塊。如果100降到30，日本人就給我70塊錢。
這些投行找到壹個基金經理，跟他們說，妳看，日經指數現在是100，妳來我賭，妳賭股價會跌。怎麽賭？妳壹加入賭局，就給我15元的入場費。不管妳玩不玩，入場費都是我的。指數漲到100點以上，就不玩了。如果從100降到60，我給妳40塊錢。如果100降到30，我付妳70元。
這兩個賭註剛剛好。假設日經指數從100跌到60，那麽日本人會出40元，美國投行。美國投行只是把錢付給了基金公司，所以根本沒虧。而美國投行參與日本的賭局支付了10元，基金公司參與美國投行的賭局支付了15元，美國投行也賺了5元。
第二，融資融券制度是打壓股價必不可少的武器。
首先問壹個問題，為什麽這麽多人願意買？因為日本之前的壹系列金融開放，這個時候基金拿到了免費的ATM。什麽自動取款機？首先，日本在1987批準了壹個類似於我們的系統，讓這些基金可以從日本券商那裏借到股票賣出。比如妳借出壹只日本證券公司的股票，以今天100元的價格賣出，明天股價跌到60元的時候，妳就可以買回來還給日本券商。既然妳以100元賣出，60元買入，妳就賺了40元。而如果大家都這麽做，股價就會下跌。因此，融資融券制度是打壓股價必不可少的武器。
第三，外國投資者必須成為交易所的會員才能經營保證金交易。
請註意，如果東京證券交易所1987不批準外國證券公司成為會員，就沒有資格經營融資融券業務，因此無法打壓日本股市。
事實上，下圖最清楚地描述了股指期貨和股指期權的作用。三個灰色的字表示日經期貨或期權已經在海外推出。第壹次是9月在新加坡證券交易所1986，第二次是6月摩根、高盛等美國投行在美國場外市場推出日經看跌期權，第三次是9月1990。第壹次是跌了近20%，第二次是跌了近30%，第三次是跌了近40%。
在此之前，上投摩根於1987成為大阪證券交易所會員，上投摩根獲準設立投資咨詢公司。隨後，大阪證券交易所在1988推出日經指數期貨，大阪證券交易所在1989推出日經指數期權。從而為摩根等人在日本布局鋪平了道路。妳看，巧合的是這三個時間點都對應日經指數的大幅上漲。其實他們就是想讓日本充滿泡沫，然後才能反向做空，這樣就可以玩上面說的“提款機”策略了。當然，隨著日本股指的暴跌，購買看跌股指期貨和期權的美國投行和投資者大賺了壹筆。
隨著“日經看跌期權”在6月1990到6月1不到壹個月的時間裏上市並大賣，日本股市已經徹底崩盤，爭相拋售的場面如同末日。
當然，隨著日本股指的暴跌，購買看跌股指期貨/期權的投資者賺了大錢。股市崩盤首先影響的是日本的銀行和保險公司，因為他們把日經期權賣給了美國的投資銀行，大量的銀行和保險公司出現了支付危機。金融業發生危機後，日經指數進壹步下跌，導致實體企業股價下跌，日本股市暴跌不堪。當然，日本股災不可避免的打擊了樓市，也造成了日本樓市的崩盤，至今沒有恢復。