在期貨市場也有壹句諺語，“新手膽子大，老手膽子小”。這句話不僅在多篇文章和書籍中出現，而且在我身邊的人乃至我自己身上也得到不斷驗證。遙想當年，做期貨之初，學了壹些技術分析，會看壹些形態，壹旦做對壹波行情，賺了點錢，就立刻“書生意氣，揮斥方遒，指點江山，激揚文字，糞土當年萬戶侯”。之後，膽子越來越大，交易的時候下手越來越重，覺得整個世界都似乎即將在手。就像電影《泰坦尼克號》裏面的傑克，站在船頭張開雙臂大呼：“I am the king of the world!”
當身邊的老手善意地提醒，不能這麽幹的時候，自己表面上不說，心裏面卻暗暗發笑：畢竟是老手，膽子就是小，諺語說得壹點沒錯，“新手膽子大，老手膽子小”。膽子那麽小，就別來做期貨，做期貨不就是來承擔風險的嗎？
有經驗的人告訴我，做期貨第壹筆進場的資金應為總資金的三分之壹，隨後可以金字塔式加碼，最多為半倉左右。但壹位大夥尊稱為P老師的老手卻不是如上述那樣操作，他的資金管理讓我印象深刻，至今記憶猶新。在2004年那波銅價飆升的巨幅行情中，滬銅價格從3萬元/噸開始飆升，最高到了9萬元/噸左右。當時，大多數交易者都能看出這是壹波大行情，很多人做多，並且單量偏大。不過，在波動劇烈的時候，也有很多人不能承受暫時的虧損，紛紛出局。而這位P老師，20萬元資金只開壹手銅多單。要知道，當時壹手銅的保證金只需要2萬元左右，20萬元資金最多可以做10手。但他只用了10%的保證金。
對壹般人來說，基本上最少先開3手，有了盈利再繼續加碼。我記得我自己的壹個資金量差不多的賬戶是從2手開始做起，最多加碼到11手，但壹個巨大的回調把我掃出場，基本沒賺到錢。而這位P老師，穩坐釣魚臺。因此，最後的結果是，當市場中看對了方向也做對了方向但持倉量較大的交易者紛紛中槍倒地，被掃地出門之時，P老師則不動聲色地實現了總資金翻番。大多數人雖看對了行情、做對了行情，卻沒賺到錢。這實在是壹個悲哀。
這壹現象用數學語言可以很好地解釋。科學家在運行多次伯努裏試驗時發現，破產概率越大，其結果的方差越大。雖然不同的破產概率下不同的方案結果的數學期望是壹致的，但破產概率小的方案的結果更接近於數學期望值。簡單地說，膽子大也可以做期貨，但有個前提條件，就是賺到了就要及時收手。如果壹直大著膽子搞下去，破產的概率是巨大的。而膽子小的人做期貨，卻可以實現長期穩定的增長。想把期貨投機作為終生的事業來做，那麽就把“膽子小”作為溢美之詞來聽吧。時刻保持“君子終日乾乾，夕惕若厲”的狀態，謹慎小心，如履薄冰。我想，做期貨如果膽子很大，那麽離“亢龍有悔”就不遠了。
有道是：有老飛行員，也有勇猛的飛行員，但沒有勇猛的老飛行員。